Ценообразование на рынке металлов

Обновлено: 04.10.2024

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Устинов Василий Сергеевич

Рассмотрены подходы к прогнозированию цен производителей металлопродукции на российском рынке. Проведен анализ основных факторов, определяющих уровень цен на металлопродукцию . Предложен способ расчета прогнозной цены на готовый прокат черных металлов на основе использования индикаторов мирового рынка.

Forecasting of Metal Products Prices on the Russian Market

The approaches to forecasting the producer price of metal products in the Russian market are considered in the article. The analysis of the major factors determining price level of metal products is carried out. The method of calculation of rolled steel prognostic price on the basis of world market indicators is offered.

Текст научной работы на тему «Прогнозирование цен на металлопродукцию на российском рынке»

ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ЦЕН НА МЕТАЛЛОПРОДУКЦИЮ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ7

Динамика цен производителей металлопродукции оказывает существенное влияние на финансово-экономические результаты российской металлургии. Поскольку металлургия относится к числу отраслей с длительным инвестиционным циклом, то изменение уровня цен на металлопродукцию может привести к значительному увеличению или сокращению сроков окупаемости крупных инвестиционных проектов. В этих условиях прогнозирование уровня цен на металлопродукцию приобретает большое значение при определении направлений развития отрасли и принятии инвестиционных решений руководством металлургических компаний.

Проблема формирования цен является одной из ключевых в экономической теории, затрагивая вопросы взаимодействия спроса и предложения на рынке. Согласно П.Х. Линдерту, «на рынке спрос и предложение совместно определяют как количество покупаемых и продаваемых товаров, так и их относительные цены. Спрос и предложение точно так же . действуют в международной торговле, как и на местных, внутренних рынках» [1]. Таким образом, особую важность при прогнозировании цен приобретает определение факторов спроса и предложения, включаемых в модельные расчеты. Процессы ценообразования отличаются на разных отраслевых рынках, в результате чего необходимо как определение границ исследуемого рынка, так и выявление специфических ценообра-зующих факторов, характерных для конкретного рынка. Следовательно, обобщенные теоретические подходы к прогнози-

1 Статья подготовлена при финансовой поддержке Российского фонда фундаментальных исследований (Проект № 12-06-33051).

рованию цен необходимо конкретизировать на основе использования эмпирических фактов, характеризующих рассматриваемый отраслевой рынок.

В настоящее время существует множество методик прогнозирования цен на металлопродукцию, в которых используются многофакторные (реже однофакторные) регрессионные уравнения. Например, в публикации [2] в модель прогнозирования цен российских производителей на холоднокатаный прокат были включены пять факторов: объем поставок холоднокатаного листа на рынок (тонн), объем производства легковых автомобилей (штук), потребность автозаводов в холоднокатаном листе (тонн), экспортные цены на холоднокатаный лист (долл./т) и объем денежной массы (млрд. руб.). В работе [3] в модели прогнозирования мировых цен на горячекатаный прокат использовался такой фактор, как коэффициент загрузки мощностей по выплавке стали, прочие факторы были отнесены к малозначимым со статистической точки зрения. В статье [4] представлена модель, позволяющая прогнозировать мировую среднегодовую цену на сталь в среднесрочной перспективе. Данная модель основана на регрессионной зависимости между ценой металлопроката, уровнем загрузки мировых сталелитейных мощностей и динамикой себестоимости производства стали (которая в значительной степени определяется ценами на железорудное сырье и коксующийся уголь). Прогноз уровня загрузки производственных мощностей разрабатывается в соответствии с планами металлургических компаний по вводу новых сталеплавильных мощностей [4].

Прогнозирование цен на металлы осуществляется большим количеством организаций, среди которых выделяются финансовые структуры (прежде всего, инвестиционные банки), отраслевые информационные агентства, консалтинговые компании, исследовательские институты, а также крупные металлургические и металлоторговые компании. К числу наиболее авторитетных финансовых организаций, регулярно публикующих прогнозы цен на черные и цветные металлы, можно отнести Morgan Stanley, Deutsche Bank, World Bank, Merrill Lynch, Goldman Sachs, Citigroup, Standard Bank и др. Наиболее

В XX веке цены на металлопродукцию отражали динамику развития мировой промышленности и ее сбалансированность (баланс спроса и предложения металла), а изменению цен практически всегда находилось адекватное объяснение, например, авария, остановка на ремонт крупного агрегата, забастовка или запуск новой производственной площадки. Однако в 2000-х годах на мировой рынок металла стали оказывать влияние новые значимые факторы, и начиная с 2004 г. цены на металлы стали расти быстрыми темпами, существенно увеличились колебания цен. Это привело к значительному снижению точности прогнозов цен на металлы. Так, в 2004-2007 гг. цены на цветные металлы, опубликованные в прогнозах ведущих мировых инвестиционных банков, отличались от фактических цен в среднем на 20-50% [5]. Изменение внешних условий функционирования предприятий металлургической отрасли определяет необходимость внесения корректив в действующие методики прогнозирования цен на металлопродукцию. В частности, можно отметить такие современные тенденции, как смещение основных объемов потребления металла из про-мышленно развитых стран в новые индустриальные страны, изменение роли мировой торговли в обеспечении потребностей внутреннего рынка в металлопродукции.

Анализ основных факторов, определяющих цены на металлопродукцию. На протяжении всего анализируемого пе-

риода 2000-х годов на российский рынок металла большое влияние оказывала конъюнктура мирового рынка. Это объясняется высокой долей экспорта в объеме производства черных и цветных металлов российскими металлургическими компаниями. Так, доля экспорта в производстве готового проката черных металлов в 2005 г. составила 53,9%, в 2011 г. - 39,2%, доля экспорта в производстве первичного алюминия - 81,1% в 2005 г. и 89,4% в 2011 г. (по данным 7). Следует отметить сильную зависимость цен отечественных производителей цветных металлов от уровня цен на ведущих мировых товарных биржах. В частности, рис. 1 [6, 9, 10] иллюстрирует зависимость цен российских производителей на медь рафинированную от расчетных рублевых цен на медь Лондонской биржи металлов (LME - London Metal Exchange). Таким образом, цены производителей на медь в России на 98,6% определяются такими факторами, как цена на медь Лондонской биржи металлов (выраженная в долларах США за тонну) и курс доллара к рублю.

50000 -50000 100000 150000 200000 250000 300000

Рис. 1. Зависимость цен на металлопродукцию на российском рынке от уровня мировых цен на примере рафинированной меди, по данным за 2005-2012 гг. (рассчитано автором на основе данных [6, 9, 10])

В отличие от базовых цветных металлов (алюминий, медь, никель, свинец, олово и цинк), черные металлы представлены на ведущих мировых биржах сравнительно недавно: на Лон-

донской бирже металлов с 2008 г. ведутся торги по стальной заготовке (steel billet), а на Шанхайской фьючерсной бирже (Shanghai Futures Exchange - SHFE) с 2009 г. осуществляются сделки по арматурной стали (steel rebar) и катанке (wire rod). Ввиду отсутствия длинных временных рядов биржевых цен на черные металлы, а также вследствие относительного низкого влияния биржевых цен на рынок черных металлов до настоящего времени не была выявлена сильная зависимость средних цен производителей черных металлов от биржевых цен. Так, цены российских производителей на прутки горячекатаные, горячетянутые, экструдированные и кованые из нелегированной стали (продуктовая позиция, в которую входит арматурная сталь) только на 52% определяются уровнем расчетных рублевых цен Шанхайской фьючерсной биржи на арматурную сталь, а цены производителей на катанку в РФ объясняются уровнем цен на катанку Шанхайской фьючерсной биржи на 58% (рассчитано по данным [6, 11]).

Кроме того, в процессе исследования не было выявлено сколько-нибудь значимой связи между динамикой цен на черные металлы и индексом потребительских цен, а также индексом цен производителей промышленных товаров. Цены на черные металлы на российском рынке в значительной мере определяются уровнем цен в РФ на основное металлургическое сырье - железную руду и металлургический кокс (коэффициент детерминации в двухфакторном уравнении, где сред-неквартальные цены российских производителей на готовый прокат черных металлов являются зависимой переменной, а среднеквартальные цены российских производителей на железную руду и кокс металлургический являются независимыми переменными, равен 0,91), которые, в свою очередь, определяются уровнем мировых цен на данные виды сырья.

На рис. 2 [6, 10, 12] показана зависимость между ценами производителей на товарную железную руду в России и расчетными рублевыми ценами на экспортируемую из Австралии железную руду (содержащую 62% железа, франко-борт). Средняя экспортная цена австралийских производителей используется как один из основных индикаторов мировых цен на железную

руду. Значение коэффициента детерминации, равное 0,89, свидетельствует о наличии сильной связи между мировыми и российскими ценами производителей на железную руду. Аналогичная ситуация наблюдается и с ценами на коксующийся уголь.

В результате расчетов не было выявлено сильной статистической связи между ценами на импортируемую Китаем железную руду (руда с 62% содержанием железа, CFR (Cost and Freight - стоимость товара плюс стоимость фрахта), порт Тяньзинь - еще один популярный индикатор мировых цен на руду) и ценами российских производителей на железную руду, поскольку стоимость фрахта существенно влияет на цену импортируемой руды, искажая первоначальные ценовые пропорции между ценами производителей.

Руб./т 1600 -| 1400 -1200 -1000 -800 -600 -400 -200 -0--

0 1000 2000 3000 4000 5000

Рис. 2. Корреляция между ценами на железную руду в Австралии и в России (по данным за 1999-2012 гг.)

Помимо ресурсных факторов при прогнозировании цен на металлопродукцию необходимо также рассмотреть факторы, связанные со спросом на металл. В качестве подобного интегрального фактора, характеризующего изменение спроса на металл на мировом рынке, можно использовать динамику мирового ВВП. При этом следует иметь в виду, что динамика мирового ВВП, взвешенного по доле стран в мировом потреб-

Среднеквартальные расчетные рублевые цены на экспортируемую из Австралии железную руду (62% Fe, FOB), руб./т.

лении готовой стальной металлопродукции, существенно отличается от динамики мирового ВВП, взвешенного по доле

стран в мировом ВВП (рис. 3) [13, 14].

Рис. 3. Динамика мирового ВВП в 1999-2011 гг.: -темп прироста мирового ВВП;-----средний темп прироста ВВП

Из рис. 3 видно, что даже в период спада мировой экономики в 2009 г. темп прироста мирового ВВП, взвешенного по доле стран в мировом потреблении готовой стальной металлопродукции, составил 4,8%, в то время как темп прироста ВВП, рассчитанный традиционным способом, составил -2,2%. Это связано с тем, что крупнейшим потребителем металла в 2000-х годах стал Китай (с долей 45,4% в 2011 г.), темп прироста ВВП которого на протяжении 2000-х годов варьировался от 8 до 14%. Таким образом, корректировка динамики мирового ВВП на структуру потребления металла по странам мира позволяет повысить точность прогноза цен на металлопродукцию.

Еще одним фактором, определяющим спрос на металл, является динамика инвестиций в основной капитал. Поскольку существует прямая зависимость между потреблением готового проката в регионах РФ и объемом инвестиций в основной капитал в соответствующих субъектах федерации, то рост инвестиций в условиях ограниченного предложения металла на внутреннем рынке (невозможность кратного увеличения объемов производства готового проката в стране в короткий срок

при наличии возможности у государства и бизнеса в разы увеличить инвестиции в конкретном регионе или в конкретную отрасль) должен приводить к росту цен на прокат. В предложенной методике прогнозирования цен на готовый прокат черных металлов в качестве индикатора изменения спроса на металлопродукцию на отечественном рынке используется темп роста физического объёма инвестиций в основной капитал в России.

Схема прогнозирования цен российских производителей на готовый прокат черных металлов. В представленной в данной статье методике для прогнозирования индексов цен производителей в РФ на готовый прокат черных металлов используются четыре фактора: темп роста физического объёма инвестиций в основной капитал в РФ, средний темп физического роста ВВП крупнейших стран - потребителей металла (Китай и США), взвешенный по доле данных стран в мировом потреблении стальной металлопродукции, индекс мировых цен на железную руду и индекс мировых цен на коксующийся уголь (рис. 4).

Рис. 4. Схема прогнозирования цен российских производителей на готовый прокат черных металлов

Прогнозные мировые цены на железную руду и коксующийся уголь ежеквартально публикуются Австралийским бюро природных ресурсов и энергетики (The Bureau of Resources and Energy Economics), которое является достаточно авторитетным источником информации о сырьевых рынках, что позволяет использовать эти цены в качестве экзогенных данных для рассматриваемой модели прогнозирования цен на готовый прокат черных металлов. В качестве источника данных о прогнозных темпах роста ВВП различных стран мира и темпах физического роста инвестиций в основной капитал в России можно использовать прогнозы социально-экономического развития Российской Федерации и отдельных секторов экономики, разрабатываемые на регулярной основе Министерством экономического развития РФ [15].

В результате было получено следующее регрессионное уравнение для расчета индекса цен на готовый прокат черных металлов:

I = I д * 0 294 + I * 0 231 +

1цен прокат 1ценруда 1 1цен кокс

+ 1инв.ок * 0,083 + Трввп (КНР, США) * 0,369, где 1цен прокат - индекс цен производителей в РФ на готовый прокат черных металлов, к предыдущему периоду, раз (в качестве расчетного периода используется квартал); 1цен руда - индекс расчетных цен производителей в РФ на руду железную товарную необога-щенную, к предыдущему периоду, раз; 1цен кокс - индекс расчетных цен производителей в РФ на кокс металлургический, к предыдущему периоду, раз; 1шв.ОК - индекс физического объема инвестиций в основной капитал в РФ (период и-1, поскольку существует лаг между выделением денежных средств на инвестиционные цели и материальным наполнением инвестиций), к предыдущему периоду, раз; ТрВВП (КНР, США) - средний темп физического роста ВВП США и Китая, взвешенный по доле данных стран в мировом металлопотреблении, к предыдущему периоду, раз.

Согласно представленной формуле, наибольшее влияние на формирование индекса цен на готовый прокат черных металлов оказывает средний темп физического роста ВВП США и Китая, взвешенный по доле в мировом металлопотреблении, а наименьшее влияние - индекс физического объема инвести-

ций в основной капитал в РФ. Так, в случае прироста мирового ВВП на 10% цены на готовый прокат в РФ вырастут на 3,7% (при условии, что темп роста остальных показателей, включенных в модель, будет равен единице), а при увеличении физического объема инвестиций в основной капитал в РФ цены отечественных производителей на готовый прокат вырастут только на 0,8% (при соблюдении того же условия).

На рис. 5 приведено сопоставление фактических средних цен производителей в РФ на готовый прокат черных металлов в 2000-2012 гг. с ценами на прокат, рассчитанными по представленной четырехфакторной модели.

оооооооооо'—I'—I'—I'—I'—11—11—11—11—11—о^ Период 000000000000000000000

Рис. 5. Соотношение фактических (-----) и рассчитанных по модели

прогнозных цен производителей (-) в РФ на металлопрокат

Возможности и ограничения использования рассматриваемой модели прогнозирования цен. Представленная модель в целом позволяет прогнозировать динамику цен российских производителей на готовый прокат черных металлов, поскольку включенные в модель факторы на 99% объясняют величину

зависимой переменной, а среднее отклонение рассчитанных по модели цен от фактических составляет 6,7% (без учета выпадающих точек - II кв. 2004 г., Ш и IV кв. 2008 г. и I кв. 2009 г. -5,2%). При этом в период кризисных явлений в мировой экономике и во время ажиотажного спроса на металлопродукцию могут наблюдаться высокие отклонения прогнозных цен на металлопрокат от фактических, что объясняется различной скоростью реакции на сопряженных рынках на происходящие в мире изменения. К ограничениям использования рассматриваемой модели следует отнести зависимость точности прогнозных расчетов от точности прогнозных значений экзогенных переменных. При использовании в экономических расчетах средней цены производителей на готовый прокат в РФ необходимо принимать во внимание наличие существенной региональной дифференциации цен. Так, в декабре 2011 г. отношение максимальной и минимальной цен плоского холоднокатаного стального проката без покрытий шириной не менее 600 мм по федеральным округам РФ составило 2,52 раза, по тонколистовому горячекатаному стальному прокату аналогичное соотношение составило 2,01 раза (рассчитано по данным [6]).

Анализируя динамику цен российских производителей готового проката черных металлов, можно сделать вывод о том, что процесс ценообразования на российском рынке металлопродукции в значительной степени обусловлен процессами, происходящими на глобальном рынке, включая изменение темпов роста мировой экономики и конъюнктуру на мировом рынке первичных ресурсов, используемых в металлургическом производстве. Несмотря на это в среднесрочной перспективе ожидается возрастание влияния отечественных потребителей на формирование цен на готовый прокат на российском рынке. Такая ситуация может быть обусловлена увеличением спроса на металл в РФ при реализации крупных инфраструктурных проектов и переориентацией российских металлургических компаний на внутренний рынок из-за усиления конкуренции на мировом рынке вследствие снижения потребностей в металле Китая, потребляющего в настоящее время около половины производимой в мире стальной металлопродукции. Следовательно, изменение сложившейся ситуации на россий-

ском рынке металла в среднесрочной перспективе потребует

корректировки как состава включаемых в модель независимых

переменных, как и коэффициентов при этих переменных.

Литература и информационные источники

1. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. Пер. с англ. -М.: Издательская группа «Прогресс - Универс», 1992.

2. Денисенко М., Палицин В. Особенности прогнозирования цен на продукцию предприятий черной металлургии // Национальная металлургия, №2, 2003.

3. Кононова О. Долгосрочное прогнозирование цен в металлургии. Десятилетний прогноз на горячекатаный прокат // Национальная металлургия, №5, 2007.

4. Маланичев А.Г., Воробьёв П.В. Прогнозирование мировых цен на сталь // Проблемы прогнозирования, №3, 2011.

14. Steel Statistical Yearbook 2012. World Steel Association. - Brussels, Belgium, 2012.

Инвестиции в металлы: Как формируется цена и можно ли предугадать движение на графике

Выбирая способ сохранить и преумножить свои капиталы, инвесторы чаще всего отдают предпочтение депозитам и ПИФам, упуская из виду вариант инвестиций в металлы — золото, серебро или даже медь и алюминий.

Как у любого другого варианта вложения средств, у рынка металлов есть свои достоинства и недостатки.

Плюсы

Ликвидность: все основные виды инвестиций в рынок металлов связаны с инструментами, которые вы можете купить и продать в любой момент с минимальными издержками, чего, например, нельзя сделать с недвижимостью.

Широкий выбор стратегий: рынок металлов в широком смысле предоставляет максимальные возможности для различных инвестиционных целей. Это могут быть долгосрочные безопасные инвестиции, краткосрочные спекулятивные сделки, хеджирование.

Простота анализа: вкладывая деньги в металл напрямую или через производные инструменты, вы в любом случае зависите от цены на базовый актив. При этом получить достоверную информацию по металлам или факторам, влияющим на их стоимость, гораздо проще, чем узнать о ситуации внутри отдельной компании.

Минусы

Порог входа: инвестировать в металлы можно, обладая даже незначительным стартовым капиталом. Однако это будет мешать максимально эффективно использовать все возможности данного рынка.

Металлы не производят дополнительной стоимости. Землю можно использовать в сельском хозяйстве, недвижимость — сдавать в аренду, акции компаний приносят дивиденды. Металлы же могут лишь дорожать или дешеветь. Но заставить их производить прибыль не получится.

Как можно вложиться в металлы, читайте в нашем материале «У вас есть 60 000 рублей и вы хотите золота…». Сегодня же мы рассмотрим, какие бывают металлы, их свойства и принципы ценообразования.

Основные группы

В инвестиционном сообществе принято все основные металлы делить на «драгоценные» и «промышленные». Но такое деление является, скорее, условным: например, золото — драгоценный металл, но при этом широко используется в промышленности. Поэтому данное деление в первую очередь отделяет группу металлов с достаточно высокой долей спекулятивного спроса от остальных. Зная, к какой группе относится металл, и количественную структуру спроса и предложения, можно легко ориентироваться в вопросах формирования движений на графиках разных металлов.

В подтверждение этого тезиса приведем пример:

1. Золото относится к группе «драгоценных» металлов и имеет в своей структуре самую высокую спекулятивную составляющую. Поэтому когда ФРС США включает, так сказать, «печатный станок» и удешевляет национальную валюту, мы сразу можем спрогнозировать, что все выраженные в долларовой стоимости активы будут расти, в том числе и золото.

2. Алюминий относится к группе «промышленных» металлов. Спрос на него формируется такими отраслями, как строительство, машиностроение и т.п. Поэтому когда поступают сигналы восстановления развивающихся экономик (Китай, Россия, Индия и пр.), в которых, например, идет строительный бум, мы должны приготовиться к устойчивому спросу на алюминий и росту цен на него.

Золото является одним из излюбленных инструментов и спекулянтов, и стратегических инвесторов: во-первых, из-за высокой ликвидности инструмента (например, фьючерсных контрактов на срочном рынке), во-вторых, из-за «защитных свойств» золота на случай кризисов и спадов в мировой экономике.

Рис.1: график золота 2001-2012 гг.

Инвестиционный спрос составляет более одной трети из общего спроса на металл (см. рис.2). Еще большую часть в структуре спроса занимает ювелирная промышленность. А если принять во внимание тенденции последних лет (центробанки развивающихся стран активно скупают золото), то легко понять, что динамика цен на золото имеет крайне низкое отношение к промышленности и производственному сектору. Как правило, если в мировой экономике все хорошо, цены на золото падают, теряя свою альтернативную привлекательность.

Рис.2: Структура спроса на золото

Анализируя график цены золота (рис.1), можно заметить, что она постоянно растет, а коррекции непродолжительны и не носят критического характера. Учитывая, что золото не производит дополнительную стоимость, можно было бы предположить, что высока вероятность более глубокой коррекции.

Тем не менее, прогнозы мировых экспертов по золоту находятся в рамках от «умеренно позитивных» до «оптимистичных». Так, Morgan Stanley ожидает среднюю цену одной унции золота в 2013 году на уровне $1853 при текущем уровне цен $1670.

Серебро можно (в шутку) назвать «младшим братом» золота, в том смысле, что доля инвестиционного спроса в общей структуре довольно высока. Тем не менее, этот металл более широко применяется в промышленности. Можно сказать, что в последнее время именно серебро является «пограничным» инструментом, влияние фундаментальных факторов на цену которого невозможно заранее определить — необходимо рассматривать всю ситуацию в целом.

Рис.3: график серебра за 2001- 2012 гг.

График цены серебра за последние 10 лет, в отличие от графика золота, выглядит более сбалансировано: периоды роста достаточно часто сменяются периодами спадов. И на данный момент потенциал роста серебра достаточно велик. То есть, при соответствующих условиях, желающих покупать не отпугнет «слишком высокая цена».

Рис.4: Структура спроса на серебро

Прогноз от Morgan Stanley по средней цене серебра в 2013 году — $35 за унцию (текущая цена $31).

Платину и Палладий также относят к группе драгоценных металлов из-за их физических свойств. Тем не менее, эти металлы находятся «на стыке» двух групп. Более того, в последнее время ярко проявляется тенденция, согласно которой платина и палладий растут при улучшении экономической ситуации (в то время как золото начинает падать).

Несмотря на рост популярности этих металлов в инвестсообществе (в первую очередь у крупных фондов), инвестиционный спрос составляет в среднем лишь 5% от общего объема (см.рис. 7 и 8). Это говорит нам о двух вещах: во-первых, спроса со стороны инвесторов и спекулянтов недостаточно для того, чтобы цены менялись в долгосрочной перспективе на основе лишь текущих спекулятивных факторов; во-вторых, наличие этого самого инвестиционного спроса в таком размере достаточно для того, чтобы считать данные инструменты довольно «техничными», то есть поддающимися достоверной технической оценке.

Рис.7: Структура спроса на платину

Рис.8: Структура спроса на палладий

Важно упомянуть, что эти редкоземельные металлы в последнее время попали под давление сильного сокращения предложения — из-за закрытия платиновых шахт в Южной Африке и истощения госзапасов палладия в России. Поэтому средние прогнозы экспертов на 2013 год можно смело сдвигать с учетом вышеуказанных фундаментальных факторов.

$1715 за унцию по платине и $740 за унцию по палладию — средний прогноз по рынку на текущий год.

Инвестиционная составляющая в структуре спроса группы промышленных металлов крайне незначительна. Например, если темпы промышленного производства будут расти, а уровень добычи падать, то никакие спекулятивные факторы не будут в состоянии остановить рост спроса, и соответственно, повышение цен на медь, алюминий и прочие металлы группы.

Рис.9: график меди и алюминия

Из графиков мы легко можем заметить, что периоды роста цен совпадают с ростом мировой экономики, в то время как резкие падения происходили в периоды кризисов.

Morgan Stanley видит среднюю в 2013 году цену меди на уровне $8600 за тонну (текущая цена $8250), среднюю цену алюминия — на уровне $2300 за тонну (текущая цена $2100).

Заключение

Если посмотреть на график золота за длительный период, можно заметить, что очень часто летом золото растет, и этот рост заканчивается к началу делового сезона. Вероятно, это связано с тем, что участники рынков, уходя на длинные летние каникулы (в переносном смысле), перекладываются из рынка акций в золото для защиты капитала. Создается удачный момент, который можно использовать для вложения средств в желтый металл.

БКС Экспресс

Copyright © 2008– 2022 . ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Минпромторг предложил способ борьбы с ростом цен на металл

Чтобы ограничить рост цен на металл, который используется в строительстве, правительство рекомендовало застройщикам заключать прямые контракты с металлургическими компаниями. На наценку трейдера приходится до 30% цены на арматуру

Представитель Минпромторга подтвердил такое предложение со стороны замминистра — оно было озвучено во вторник, 29 декабря, на совместном совещании с Минстроем, посвященном состоянию рынка металлопродукции строительного сортамента.

В пресс-службе Минстроя, в свою очередь, сообщили, что по итогам совещания было принято решение о создании рабочей группы, куда войдут представители Минстроя, Минпромторга и ФАС, которая будет проводить мониторинг и анализ цен на рынке. «В том числе планируется разработать механизм прямых договоров между застройщиками бюджетных строек и производителями стальной продукции и сдерживания роста цен», — добавили в Минстрое. В Минпромторге уточнили, что о проведенной работе по заключению прямых долгосрочных договоров с формульным ценообразованием металлурги и девелоперы доложат на очередном совещании 12 января 2021 года.

Источник, близкий к участникам совещания, рассказал РБК, что идею прямых контрактов выдвинул представитель Магнитогорского металлургического комбината Виктора Рашникова (ММК). Представитель ММК подтвердил РБК эту информацию.

Согласно данным мониторинга Минстроя, с апреля по декабрь цены на арматурную сталь выросли до 40%, металлоконструкции — до 20%, листовую оцинкованную сталь — 50%. Наибольший рост цен зафиксирован за последние три недели декабря, отмечают в НОСТРОЙ.

По словам президента НОСТРОЙ Антона Глушкова, прямые контракты могут помочь крупным компаниям, для малых и средних организаций, которые закупают мелкие партии материалов, необходимы другие инструменты стимулирования. Закупать крупные партии могут только застройщики, которые строят типовые проекты и могут заранее законтрактовать большие объемы поставок, поясняют в НОСТРОЙ.

Минфин снова размещает ОФЗ. Стоит ли инвестировать в госдолг

Экзистенциальный ужас: почему Apple запугивает покупателей

Как Amazon заслужил репутацию работодателя-монстра — в шести пунктах

Кризис середины карьеры. Три сценария, когда что-то пошло не так

Курс доллара достиг рекорда. Почему это опасно для развивающихся экономик

Цифровая наркомания: как перестать отвлекаться на гаджеты

Какими фразами надо запастись перед переговорами на английском

Прямые контракты могут помочь господрядчикам, по которым серьезно бьет повышение цен на металл. По словам Глушкова, рентабельность госконтрактов не превышает 5%, и с повышением цен на стройматериалы контракты могут оказаться убыточными для подрядчиков.

По данным источника РБК в крупной металлургической компании, на маржу трейдера приходится до 33% в цене на арматуру, или порядка 20 тыс. руб. с 1 т.

Источник РБК в крупной металлоторговой компании уверен, что рост цен начался потому, что у крупных производителей стали остались ограниченные объемы для внутреннего рынка, а средние производители «разгоняли» цену, несколько раз повышая ее для трейдеров. Металлурги оставили трейдеров без стальной продукции на декабрь, перенаправив все на экспорт, говорит собеседник РБК.

Представитель ассоциации «Русская сталь» (в нее входят крупнейшие металлургические компании России — Evraz, «Северсталь», Новолипецкий металлургический завод, Магнитогорский металлургический комбинат и «Мечел») отказался от комментариев. РБК направил запрос в Российский союз поставщиков металлопродукции.

На прошлой неделе вице-премьер Марат Хуснуллин поручил проверить информацию о резком подорожании арматуры и металлопроката, о котором ему доложили застройщики, обеспокоенные тем, что рост цен на стройматериалы ведет к росту цен на жилье. После этого Федеральная антимонопольная служба, в свою очередь, предложила ввести экспортные пошлины на стальную продукцию на полгода для стабилизации цен.

На совещании Евтухов отметил, что Минпромторг «с большим опасением» относится к идее введения экспортных пошлин на металлопродукцию из-за того, что металлургия — экспортноориентированная отрасль, и поставки на внешний рынок составляют более 40% объемов произведенной металлургами продукции. Введение экспортных пошлин на продукцию может губительно сказаться на стратегической для России экспортной составляющей металлургии, говорит Евтухов.

Цены на сталь — на максимумах. Как заработать на черной металлургии

Цены и спрос в металлургическом секторе достигли рекордных пиков после пандемии. Но железная руда и сталь востребованы экономикой в любое время. Рассказываем, что такое черная металлургия и как зарабатывать на железе

Цены на железную руду — основной компонент в производстве стали — весной 2021 года взлетели до рекордных максимумов. После пандемии и остановок предприятий во время карантина мировая промышленность заработала с удвоенной силой, пытаясь восполнить сбои в производствах. Спрос на сырьевые товары продолжает расти. Разбираемся, что из себя представляет черная металлургия и как частному инвестору заработать на этом секторе.

Металлургический сектор вырос из-за восстановления экономики

Если в первой половине 2020 года из-за пандемии спрос на сталь снижался быстрее, чем предложение, что привело к падению цен, то во второй половине года все было точно наоборот — и поэтому цены на сталь выросли, свидетельствуют данные исследования компании Deloitte.

Бум на металлургическом рынке, который продолжался до середины мая 2021 года, в первую очередь, определяется восстановлением экономики Китая — крупнейшего потребителя железной руды, необходимой для производства стали. Страна стремительно наращивает мощности своих заводов. Объем промышленного производства в Китае в марте вырос на 14,1%, а ВВП за первый квартал — на 18,3%. Это самый высокий показатель с 1992 года. В 2019 году на страну приходилось 48% мирового спроса на сталь, в 2020 году этот показатель увеличился до 53%.

Выплавка на предприятиях Китая в марте выросла на 19%, а импорт сырья в апреле — на 43% в годовом выражении. При этом власти страны пытались искусственно сократить объемы сталелитейного производства, чтобы соответствовать экологическим стандартам, требуемым мировым сообществом. И опасения возможного дефицита еще больше ускоряли рост цен на сырье в металлургическом секторе.

Рост цен на сырье для металлургии стал частью общемирового тренда, который эксперты называют новым «суперциклом» в экономике, пришедшим на смену приостановкам в деловых процессах и производствах из-за пандемии. Стоимость железной руды 10 мая достигла рекордного уровня почти в $230 за тонну.

Однако спустя две недели ситуация в индустрии изменилась. После того как власти Китая заявили, что намерены бороться с ростом цен на сырьевые товары, стоимость руды снизилась. По оценке S&P Global Platts, цена на железную руду 24 мая составила $188 за тонну.

Как устроено производство стали

Черные металлы содержат железо и обладают магнитными свойствами. Сплавы железа и углерода в зависимости от пропорций элементов образуют сталь и чугун. Основное сырье, необходимое для получения черных металлов, — это руда и коксующиеся угли.

Отрасль тяжелой промышленности, занимающаяся производством сплавов на основе железа, — черная металлургия. В нее входят подотрасли: металлургическая, производство труб, метизов (любых металлических изделий), добыча и обогащение рудного сырья, коксохимическое производство (коксующийся уголь — важный компонент сталелитейного производства), производство ферросплавов и огнеупоров, вторичная обработка черных металлов.

В металлургический цикл входят такие процессы, как:

производство чугуна;
производство стали;
прокатное производство.

В традиционной металлургии сначала в доменных печах плавят чугун из железной руды и каменноугольного кокса. Затем из этого чугуна выплавляют сталь. В дуговых электросталеплавильных печах сталь плавят из лома черных металлов и железа прямого восстановления.

Есть два способа дальнейшей переработки полученного металла: горячий и холодный прокат.

В первом случае заготовки пропускают через специальные станки при очень высокой температуре. Это делает металл пластичным и позволяет придать ему любую форму. Таким образом производится горячекатаный прокат.

Холоднокатаный прокат получается, когда металл пропускают через прокатный стан без нагрева. Для такого производства используются более качественные марки стали.

Черная металлургия — основная индустрия для ведущих отраслей мировой экономики: оборонной промышленности, транспортного и тяжелого машиностроения, авиационного производства, энергетики, строительства.

Производство железной руды в мире

Около 50 стран в мире добывают главное сырье для черной металлургии — железную руду. На экспортных рынках лидеры — Австралия и Бразилия, которые занимают первое и второе места среди стран — производителей железной руды. На третьем месте по объемам производства руды — Китай, на четвертом — Индия, на пятом — Россия.

Если в 2020 году мировое производство железной руды упало на 3%, до 2,2 млрд тонн, то, по прогнозам, среднегодовой темп роста этого производства в 2021–2025 годах составит 3,7%. Увеличение производства ожидается за счет четырех стран — Бразилии (с ростом 6,2%), ЮАР (+4,1%), Австралии (+3,2%) и Индии (+2,9%). Предполагается, что в 2021 году мировое производство железной руды вырастет на 111,3 млн, до 2,3 млрд тонн.

В последнее десятилетие были значительные скачки цен на железную руду. Цены достигли пика на уровне $187 за тонну в феврале 2011 года, а затем упали до $41 за тонну в декабре 2015 года. В марте 2020 года тонна железной руды стоила примерно $88. В мае 2021 года стоимость подскочила до $230 за тонну.

Что касается стали, то, по данным ассоциации World Steel, в 2020 году мировое производство достигло 1,9 млрд тонн стали, что на 0,9% меньше, чем в 2019 году. В конце 2020 года компания Deloitte прогнозировала годовое снижение в мире на 2,8%, в России — на 3%.

С начала 2021 года производство стали во всем мире увеличилось. По данным ассоциации World Steel, в марте мировое производство нерафинированной стали в 64 странах (на которые приходится 98% всей произведенной в 2020 году стали) выросло на 15,2% в годовом исчислении, до 169,2 млн тонн. За три месяца с начала года этот показатель вырос на 10%, до 486,9 млн тонн.

В пятерку стран — лидеров по производству стали в мире входят Китай, Индия, Япония, США и Россия.

Цены на сталь начали расти со второй половины 2020 года. Фьючерс на рулонную сталь, которая используется в автомобилестроении, на Чикагской товарной бирже с сентября прошлого года подорожал на 126%, до $1512,28 на 19 мая.

В Deloitte прогнозируют быстрый рост цен до полного восстановления мирового производства стали к концу 2021 года. Главными драйверами этих процессов станут государственное стимулирование и рост деловой уверенности.

Как инвестировать в черную металлургию

Железо — ключевой металл для мировой экономики из-за его незаменимости в создании инфраструктуры для жизни. Поэтому он всегда будет востребован на рынке.

Способы инвестирования в черную металлургию:

покупка ценных бумаг металлургических компаний;
покупка фьючерсов;
покупка ETF;
покупка опционов.

Добыча железной руды — сложный и дорогостоящий процесс. Среди публичных компаний не так много мировых производителей этого сырья.

Крупнейшие мировые горно-металлургические компании:

BHP Group (BHP);
Rio Tinto (RIO);
Vale (VALE);
AngloAmerican (AAL);
ArcelorMittal (MT);
Cleveland-Cliffs (CLF).

Россия входит в число лидеров на мировом металлургическом рынке. В какие российские компании отрасли можно инвестировать:

Евраз (EVR); (TRMK); (MTLR); (RASP).

По данным Deloitte, на шесть компаний — НЛМК, «Евраз», «Северсталь», ММК, «Металлоинвест» и «Мечел» — пришлось 87% российского производства стали за первые девять месяцев 2020 года. Всего они произвели 45,4 млн тонн стали.

Из-за роста металлургического рынка аналитики ждут, что компании отрасли в 2021 году смогут хорошо заработать и будут выплачивать высокие дивиденды — как зарубежные, так и российские игроки.

Риски инвестиций в металлургический сектор

Главный риск для индустрии — это снижение спроса. По мнению экспертов KPMG, к факторам риска относятся ужесточение экологической политики в Китае и откат строительной активности во втором полугодии 2021 года.

Руководитель отдела металлургической и горнодобывающей промышленности ВТБ Капитал Дмитрий Глушаков отмечает, что Китай ставит перед собой цель снизить долю доменных печей в производстве стали до 80–85% (с текущих 88%) к 2025 году, что повлечет за собой ослабление спроса на железную руду.

Проблема неэкологичности металлургического производства затрагивает всех мировых игроков рынка. В то же время сталь на 100% пригодна для вторичной переработки.

Кроме того, сектор является небезопасным для здоровья и даже жизни человека. За последние годы на горно-металлургических предприятиях происходили катастрофы с человеческими жертвами, которые оборачивались для бизнеса огромными убытками.

Перспективы черной металлургии по мнению аналитиков

Цены на руду могут остаться высокими в течение двух-трех лет, так как стимулы, объявленные основными государствами — потребителями сырья (Китай, США, Европа), поддерживают спрос в краткосрочной перспективе, но затем возможно снижение, считает руководитель отдела металлургической и горнодобывающей промышленности «ВТБ Капитал» Дмитрий Глушаков.

Недоинвестирование отрасли, которое наблюдалось последние десять лет, может сказаться на слабом росте производства в ближайшие пять лет, недостаточном для удовлетворения растущего спроса. Оборачиваемость запасов промышленных металлов, несмотря на высокий спрос и бурный рост цен, находится на довольно низком уровне относительно исторического, говорит Дмитрий Глушаков.

По мнению эксперта, если цены на металл не станут падать с текущих уровней в течение нескольких лет, то металлургические компании будут наращивать инвестиции в рост производства или масштабную реконструкцию старых неэффективных мощностей.

По прогнозам, к 2050 году использование стали в мире увеличится примерно на 20% по сравнению с нынешними уровнями.

Востребованность стали, помимо ее актуальности для традиционных секторов, будет поддерживаться сектором возобновляемой энергетики — металл необходим для производства турбинных установок ветряных электростанций и другого оборудования.

По мнению аналитиков компании «Атон», катализатором для мирового спроса на сталь станет инфраструктурный план Байдена. По оценкам компании, новый спрос на сталь в США составит до 150–200 млн тонн (рост на 1–1,5% к мировому уровню в год).

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram

Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Фьючерс — это разновидность производного (иногда говорят “вторичного») финансового инструмента. По сути, фьючерсом называется договор покупки или продажи некоего первичного инструмента с отложенным исполнением обязательств. В качестве первичного или базисного инструмента может выступать ценная бумага, валюта, сырье. Подробнее

Методические основы ценообразования на металлопродукцию на основе комплексного подхода Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ / PRICING / ЕСТЕСТВЕННЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ / NATURAL RESTRICTIONS / ИСКУССТВЕННЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ / ARTIFICIAL RESTRICTIONS / КОРРЕЛЯЦИОННО-РЕГРЕССИОННЫЙ АНАЛИЗ / CORRELATION REGRESSION ANALYSIS / РЕГРЕССИОННАЯ МОДЕЛЬ / REGRESSION MODEL / ОПРОС ЭКСПЕРТОВ / POLL OF EXPERTS

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Виноградов Артем Николаевич

В статье авторами раскрывается суть комплексного подхода к формированию цен на продукцию. Выделяются отраслевые особенности формирования цен на металлопродукцию и основные виды ограничений рынков сбыта в металлургической отрасли. На примере функционирующего на ЧерМК ОАО «Северсталь» процесса ценообразования на металлопродукцию авторами предлагается внедрение системы прогнозирования цен на металлопродукцию и раскрывается механизм ее функционирования с целью выстраивания на предприятии комплексной и эффективной системы ценообразования .

Текст научной работы на тему «Методические основы ценообразования на металлопродукцию на основе комплексного подхода»

МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ НА МЕТАЛЛОПРОДУКЦИЮ НА ОСНОВЕ КОМПЛЕКСНОГО ПОДХОДА

Ценообразование, естественные ограничения, искусственные ограничения, корреляционно-регрессионный анализ, регрессионная модель, опрос экспертов.

The authors of the article reveal the essence of the complex approach to formation of the prices for production. The branch features of price formation for the metal products and the main types of restrictions of sales markets in the steel industry are highlighted. The authors propose the introduction of the system of price forecasting for the metal products and reveal the mechanism of its functioning for the purpose of formation of an integrated and effective system of pricing at the enterprise on the example of JSC "Severstal" functioning now.

Pricing, natural restrictions, artificial restrictions, correlation - regression analysis, regression model, poll of experts.

В последние годы на мировых рынках обострилась конкурентная борьба с участием государств, использующих административные ресурсы. В настоящее время российские металлургические предприятия сталкиваются с целым рядом факторов, влияющих на сбытовую деятельность на международных рынках. К таким основным видам ограничений рынков сбыта можно отнести:

1. Естественные ограничения:

- общее кризисное состояние экономики;

- снижение биржевых цен на отдельные металлы;

- уменьшение объемов потребления металлов в отдельных отраслях;

- усиление конкуренции на мировых рынках металлов.

2. Искусственные ограничения:

- специальные защитные меры при возросшем импорте;

- квотирование объемов продаж;

- установление особого порядка выдачи лицензий;

- обязательная продажа металлопродукции через определенных трейдеров.

В связи с введением ограничений (прежде всего, в виде антидемпинговых пошлин) против ввоза российских металлов во многих странах экспортная деятельность металлургических предприятий претерпела изменения, вызванные сокращением общего объема экспорта, вытеснением российских экспортеров

с наиболее прибыльных рынков сбыта, изменением структуры экспортных продаж из-за увеличения доли продукции с меньшей добавленной стоимостью. В этих условиях формирование оптимального механизма ценообразования является залогом сохранения российскими компаниями зарубежных рынков сбыта и повышения конкурентного статуса. Изучение существующих подходов к ценообразованию позволило выявить достоинства и недостатки каждого из них. В результате авторами предложен комплексный подход к формированию цен на продукцию, позволяющий соединить элементы затратного и рыночного ценообразования путем согласования процессов управления ценами и уровнем затрат. При этом, с одной стороны, и уровень затрат, и конъюнктура рынка становятся управляющими факторами в процессе ценообразования, а с другой стороны, формирование оптимальной цены становится инструментом изменения и конъюнктуры рынка, и уровня затрат на предприятии (рис. 1).

Несмотря на наличие ряда исследований [5], [7] по вопросам ценообразования, в работах авторов не прослеживается анализ отраслевых особенностей формирования цен на металлопродукцию, к которым можно отнести следующие.

1. Ориентация на экспортные рынки российских металлургических предприятий. В 2008 - 2009 гг. на экспорт поставлялось 55 % от объема производства черных металлов и до 80 % от общего выпуска цветных металлов [9].

Затратный подход к ценообразованию

Рыночный подход к ценообразованию

Потребители Цена Затраты на производство и реали-

продукции продукции зацию продукции металлургических предприятий

Предлагаемый подход к ценообразованию

Рис. 1. Формирование комплексного подхода к ценообразованию

2. Несоответствие применяемых технологий производства на российских предприятиях современным требованиям. Более 45 % экспорта российских предприятий черной металлургии и 90 % цветной - это продукция с низкой добавленной стоимостью, испытывающая серьезную конкуренцию со стороны продукции из КНР, Индии и Бразилии, обладающей рядом преимуществ (прежде всего, по себестоимости) [9].

3. Высокая материалоемкость производства металлургической продукции. Сырьевая и материальная составляющая в структуре себестоимости готовой продукции достигает наибольшей доли (до 72 %), что влияет не только на общий объем затрат, а также динамику цен и в целом на результаты деятельности предприятий [9].

4. Ожидаемое в среднесрочной перспективе сохранение спроса в ряде металлопотребляющих отраслей. Несмотря на спад производства, охвативший ряд отраслей, в ближайшие 2 - 3 года ожидается стабильное потребление металлопродукции в трубной промышленности, машиностроительном комплексе и других секторах промышленности [6].

5. Вертикальная и горизонтальная интеграция российских металлургических компаний. Создание консолидированных систем управления предприятием обеспечивают максимизацию прибыли за счет эффекта масштаба, увеличение объемов выпуска продукции и согласованную ценовую политику на привлекательных с точки зрения цены рынках [6].

Проведенный анализ процесса ценообразования на ЧерМК ОАО «Северсталь» показал, что для выстраивания на предприятии комплексной и эффективной системы ценообразования на металлопродукцию в существующий процесс необходимо внедрить

систему построения прогноза цен на основные базовые продукты комбината путем их деления на продуктовые группы [4]. На рис. 2 представлен алгоритм реализации и предлагаемая организация процесса прогнозирования цен.

Основной целью внедрения данной системы прогнозирования является выявление тенденции изменения рыночного уровня цены на базовые продукты отрасли черной металлургии. Результаты прогноза помогут более гибко реагировать на рыночную конъюнктуру, эффективно планировать и принимать управленческие решения, а также выстраивать необходимую стратегию ценообразования. Предлагается использовать глубину прогнозирования 18 месяцев [8].

Система прогнозирования базового уровня рыночной цены на предстоящие 18 месяцев делится на четыре части. Первая часть - это сбор всей необходимой информации. Для сбора информации предлагается использовать следующие источники статистики: 8ББ, Мегако^, Металлкурьер [6], [9], [11], [12]. Вторая часть основана на процессе построения прогноза цен на основе регрессионных моделей. Третья часть базируется на процессе построения прогноза, на основе опроса экспертов предприятия. Четвертая часть заключается в расчете и построении с помощью специального алгоритма окончательного прогноза цен на базе полученных данных. Окончательный прогноз представляется на комитет по ценообразованию для принятия управленческих решений по базовому уровню цен.

Процесс построения прогноза цен с помощью регрессионных моделей можно разделить на 3 этапа. На рис. 3 изображен алгоритм действия и взаимосвязь основных элементов прогноза.

Рис. 2. Предлагаемая система прогнозирования цен на металлопродукцию

Рис. 3. Предлагаемая система построения прогноза на базе регрессионных моделей на рынке РФ

В качестве базового продукта принят горячекатаный прокат (рулоны) - HRC (hot rolled coil). На первом этапе с помощью собранной информации рассчитывается уровень экспортной цены на горячекатаный прокат на условиях поставки FOB «Черное море». Данный уровень цены рассчитывается на базе проведенного корреляционно-регрессионного анализа по специально выведенной формуле. Исследова-

ние было построено на подборе наиболее сильно влияющих на экспортный уровень цен факторов:

• величина мирового производства стали;

• уровень номинальных производственных мощностей;

• сырьевые затраты отрасли.

Формула расчета экспортного уровня цены имеет следующий вид:

Р(ИЯС_ех)(Г) = 13,5Ш(0 + 3ВМС(Г) - 5,2 (Г) - 973,

где Р(ИВСех) - среднее значение базового уровня экспортной рыночной цены на горячекатаный прокат; Си - отношение мирового производства стали к номинальным производственным мощностям; ВМС -затраты сырья, включая твердый коксовый уголь, железную руду, основанную на ценовых тенденциях ежегодного сырья; Г - период.

На втором этапе относительно рассчитанного уровня экспортной цены на горячекатаный прокат с помощью уравнения регрессии рассчитывается уровень цены на горячекатаный прокат рынка РФ. Для определения уравнения регрессии, устанавливающей зависимость российских цен от экспортных, также было проведено исследование. Были изучены и выбраны для включения в регрессионную модель следующие факторы:

- уровень цены на рынке РФ на горячекатаный прокат, $/т;

- экспортные цены реализации на горячекатаный прокат ЧерМК ОАО «Северсталь» $/т;

- цена на лом, $/т без НДС;

- цена на угольный концентрат, $/т без НДС;

- цена на железорудный концентрат, $/т без НДС.

Факторы отбирались на основе значения определителя корреляционных матриц. Исторические данные в расчетах использовались за период с 1999 по 2011 гг. В результате проведенного корреляционно-регрессионного анализа было получено уравнение зависимости уровня цен на рынке РФ от уровня экспортных цен и курса доллара. Полученное в результате расчетов уравнение имеет следующий вид:

Р(ИКС_ги) = -112,79 + 1,15Р(ИВС_ех) + 4,38. (2)

На третьем этапе с помощью полученных значений уровня экспортной цены и уровня цены на внутреннем рынке на горячекатаный прокат определялись уровни цен на холоднокатаный прокат на

экспорт и на рынок РФ, а также на оцинкованный прокат на рынке РФ. Данные уровни цен определялись также с помощью регрессионных моделей. В результате получены регрессионные модели, рекомендуемые для прогноза уровня цен в металлургической отрасли (см. таблицу).

Третьей частью системы прогнозирования уровня рыночной цены является процесс опроса экспертов предприятия. Для этого разработана специальная матрица опроса ведущих специалистов (в лице руководителей отделов продаж и начальников управлений) с целью получения экспертного мнения по предстоящей динамике уровня цены (также на 18 мес.) (рис. 4). Каждому эксперту соответствует определенный вес в прогнозе на определенный продукт.

В настоящее время на предприятии базовые цены рассчитываются и пересматриваются раз в месяц и устанавливаются в основном на основе фактических продаж предприятия за предыдущий период. Таким образом, для более эффективного функционирования системы ценообразования и установления базового уровня цены продаж на предстоящий период предлагается в общую систему расчета базовых цен на товарную продукцию добавить данные, получаемые при расчете прогноза цен. Организация процесса анализа всех элементов, необходимых для расчета базовых цен, может быть реализована через алгоритм принятия управленческого решения на основе устанавливаемого уровня базовых цен, проведенного мониторинга рыночной конъюнктуры и внутренней среды предприятия и полученных данных на основе бенчмаркинга и прогноза цен.

Вся информация, которая была подготовлена на предыдущих этапах, рассматривается и анализируется экспертами. На основе этого эксперты приходят к определенным выводам, и принимается решение по установлению базовых цен на основные продукты на предстоящий период продаж. Предложенный алгоритм может быть использован для принятия управленческого решения по установлению базового уровня цены и минимального уровня базовой цены.

Регрессионные модели, рекомендуемые для прогноза уровня цен в металлургической отрасли

№ п/п Регрессионная модель Результат расчета

1 Р(ИВС_ех)(Г) = 13,5 Си(Г) + 3 ЕМС(Г) - 5,2 (Г) - 973 Уровень экспортной цены на горячекатаный прокат

2 Р(ИВСги) = -112,79 + 1,15 Р(ИВСех) + 4,38 Уровень цены на горячекатаный прокат на рынке РФ

3 Р(СКС_ех)(1)) = 63 + 1,042 Р(ИКС_ех)(Г) Уровень экспортной цены на холоднокатаный прокат

4 Р(СКС_ги)(Г) = 87,6 + 0,96 Р(ИКС_ги)(1)) Уровень цены на холоднокатаный прокат на рынке РФ

5 Р(ИВО_ги) = 118,08 + 0,49 Р(ИКС_ги)(1)) + 0,67 Р(СЯС_ги)(Г) Уровень цены на оцинкованный прокат на рынке РФ

Рис. 4. Предлагаемая матрица опроса экспертов

Таким образом, изучение существующих подходов к ценообразованию, которые предлагаются различными авторами, позволило выявить достоинства и недостатки каждого из них. На основании этого предложен комплексный подход к формированию цен продукцию, позволяющий соединить элементы затратного и рыночного ценообразования путем согласования процессов управления ценами и уровнем затрат. Также изучение предлагаемых различными авторами [3], [5] методов, принципов и организационных основ построения системы ценообразования на металлургическом предприятии позволило выявить недостающие звенья в системе ценообразования. Таким образом, с целью применения предлагаемого подхода к ценообразованию на предприятии в общую систему ценообразования предлагается внедрить систему построения прогноза цен на основные базовые продукты, включающую в себя определенные инструменты и алгоритм функционирования. В результате система ценообразования на предприятии будет представлять собой комплексную систему методов, принципов и организационных основ, способствующих эффективному функционированию предприятия в целом.

1. Андреев, А.М. Развитие теоретических взглядов на управление затратами предприятия / А.М. Андреев // Научно-образовательный потенциал нации и конкурентоспо-

собность страны: Сборник статей III Международной научно-практической конференции. - Пенза, 2008.

2. Андреев, А.М. Проблемы управления затратами и уровнем цен // Известия высших учебных заведений / А.М. Андреев, Н.Р. Кельчевская // Цветная металлургия. -2009. - № 6. - С. 69 - 72.

3. Герасименко, В.В. Эффективное ценообразование: рыночные ориентиры / В.В. Герасименко // Международный центр финансово-экономического развития. - М., 2008.

5. Липсиц, И.В. Ценообразование, управление ценообразованием в организации / И.В. Липсиц. - М., 2004.

7. Нэгл, Т.Т. Стратегия и тактика ценообразования / Т.Т. Нэгл. - СПб., 2004.

8. Паршин, В.Ф. Экономико-математические методы и модели в ценообразовании / В.Ф. Паршин. - Мн., 2005.

10. Чубаков, Г.Н. Стратегия ценообразования в маркетинговой практике предприятия / Г.Н. Чубаков. - М., 2009.

Научный руководитель: кандидат экономических наук, заведущий отделом инновационной экономики С.В. Теребова

МЕХАНИЗМ ФОРМИРОВАНИЯ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РЕГИОНАЛЬНОЙ НАУЧНО-ИННОВАЦИОННОЙ СФЕРОЙ

В статье представлены результаты исследования уровня развития научно-технического потенциала субъектов Российской Федерации. Основу работы составил проведенный рейтинг научно-технического потенциала регионов, а также анализ ключевых показателей развития научно-инновационной сферы (на примере Вологодской области) в сравнении с показателями по СЗФО, России и зарубежным странам. По результатам исследования выявлены основные проблемы, препятствующие росту научно-технического потенциала, а также предложен механизм формирования системы управления научно-инновационной сферой региона.

Научно-инновационная сфера, регион, инновационная активность, научно-технический потенциал.

Читайте также: