Основные металлы востребованные мировой экономикой
Обновлено: 28.09.2024
Цель: сформировать представление о размещении предприятий черной и цветной металлургии, определив факторы размещения заводов и выявив изменения в размещении металлургии в последние десятилетия.
Оборудование: карта «Черная и цветная металлургия мира», атласы, видеосюжет «Алюминиевая промышленность»
I. Мотивация обучающихся на работу.
II. Опрос по теме «Топливно – энергетическая промышленность мира»
Задания на знание фактического материала.
1. Фронтальный опрос.
ТЭП включает в себя……
Электроэнергетика состоит из …….
Назовите и покажите страны лидеры по добыче нефти.
Его запасы больше, так как добывать стали позже, хотя добыча проще и дешевле. Назовите и покажите страны лидеры по добыче газа.
Назовите и покажите страны лидеры по добыче угля.
2. Определите верные утверждения. (да, нет)
Больше всего в мире вырабатывается электроэнергии на ТЭС.
Доля альтернативной энергетики в выработке электричества в последнее время очень велика.
В среднем в мире на одного человека производится около 2500квт час. Электроэнергии.
Мировым лидером по производству электроэнергии на душу населения является США
3. Узнайте страну по характерной черте.
Страна 99, 5% вырабатывает электроэнергии на ГЭС (Норвегия)
Европейская страна 83% вырабатывает электроэнергии на ТЭС (Румыния)
Европейская страна 90% вырабатывает электроэнергии на ГЭС (Албания)
Европейская страна 80% вырабатывает электроэнергии на АЭС (Румыния)
Африканская страна 91 % вырабатывает электроэнергии на ТЭС (ЮАР)
III . Изучение нового материала.
1. Переход к изучению нового материала.
ТЭП – авангардная отрасль, обеспечивающая прогресс любой страны, а какие еще отрасли способствуют развитию страны и входят в авангардную тройку. А какая отрасль предопределяет развитие авангардных отраслей?
2. Изучение нового материала. Черная металлургия.
Вопросы к классу.
Что такое черная металлургия?
Что является сырьем для развития черной металлургии?
Видео «Черная металлургия»
Какие страны являются лидерами по производству продукции черной металлургии? (работа с таблицей стр. 162 учебника)
Перед вами Архив новостей, (ПРИЛОЖЕНИЕ) где дается информация о предприятиях черной металлургии в разных странах. Постарайтесь объяснить факторы размещения данных предприятий. (работа в парах). Учащиеся делают выводы.
Задание: Пользуясь картами атласа, дополнить схемы различных типов размещения металлургических баз примерами металлургических баз.
1. На своей руде и своем угле - Новокузнецк (Сибирская база России), Аньшань (Китай), Дамодар (Индия), Трансвааль (ЮАР).
2. На привозном угле и своей руде — Лотарингия (Франция), Уханьский (Китай), Магнитогорск (Россия), Аннаба (Алжир).
3. На своем угле и привозной руде - Рур (Германия), Донбасс (Украина), Верхнесилезский (Польша), Южный Уэльс (Великобритания), Пенсильвания (США).
4. На потоках угля и руды или около потребителя - Череповец (Россия), Таранто (Италия), Южная Корея, Осакский, Токийский, Ногайский (Япония), Тайвань, Кошице (Словакия), Балтимор (США).
Проблемный вопрос.
Сталь продукция массовая, но не дорогая. Предприятия крупные, большие вложения на зарплату рабочим. Потребляют высокую долю сырья и энергии, большие затраты на экологию, так как металлургия мощнейший загрязнитель окружающей среды. Обеспечить высокую доходность в таких условиях очень сложно. Что предпринимают развитые страны? Как бы вы поступили в этой ситуации, если бы возглавляли Эту отрасль? ( Сокращение производства в развитых странах и увеличение в развивающихся)
3. Цветная металлургия. Этапы производства цветных металлов
Особенности цветной металлургии.
Цветная металлургия является старейшей отраслью промышленности. Включает в себя несколько стадий: добычу сырья, обогащение, получение металла, рафинирование некоторых цветных металлов, получение сплавов.
Низкое содержание металла в руде требует обязательного обогащения. Так как в рудах цветных металлов обычно содержится большое количество различных металлов, при выплавке последовательно выделяют каждый компонент.
Обогащение происходит в плавильных печах, таким образом, получают черновой металл. Но в черновом металле содержится много примесей, поэтому его рафинируют. Из полученного чистого металла получают различные профили.
Основные металлы, востребованные мировой экономикой.
Медь один из первых металлов, которые человек стал применять для технических целей. Латинское название меди произошло от названия острова Кипр, где уже в III в. до н. э. существовали медные рудники и производилась выплавка меди.
Алюминий. Существует легенда, что однажды неизвестный мастер показал, полученный им, новый металл императору Тиберию. Невероятно легкий, внешне красивый, необычный кубок с серебристым блеском удивил всех своими свойствами. Мастер, ожидая вознаграждения за его открытие, рассказал, что он получил этот новый материал из самой обыкновенной глины. Но правитель решил предотвратить падение стоимости золота и серебра. Он отдал приказ разрушить мастерскую, где был получен чудо-металл. А мастер лишился головы.
В XVI существование алюминия никто не оспаривал. Немецкий ученый Фридрих Велер получил свой первый слиток алюминия, посвятив этому 18 лет беспрерывных опытов.
Из него изготавливали только предметы роскоши, ювелирные изделия из алюминия пользовались успехом среди богатых слоев общества.
Единственным недостатком была его низкая прочность, В 1911 г. этот сплав получил название «дюралюминий» в честь города Дюрена, в котором он был впервые произведен. Уже через 8 лет из чудо -алюминия был сконструирован самолет.
Сплав цинка с медью — латунь — был известен еще в древние времена, им пользовались и греки, и египтяне. Применение цинка весьма разнообразно. Большая часть его расходуется для создания покрытий на железных и стальных изделиях, предназначенных для работ в атмосферных условиях или в воде. При этом цинковые покрытия в течение многих лет отлично защищают основной металл от коррозии. Недостаток цинка в живых организмах вызывает множество заболеваний, задержку развития, снижение иммунитета. Темная же сторона цинка проявляется в высокой токсичности его соединений, особенно сульфата и хлорида. Установлено, что большое количество цинка содержится в яде змей, особенно кобр и гадюк. Богаты цинком и ядовитые грибы. Переизбыток цинка в организме человека отражается в виде вялости, вызывает резкий дефицит меди, растворимые соединения цинка могут вызвать опасные отравления.
Свинец известен с III - II тысячелетия до н.э. в Месопотамии, Египте и других древних странах, где из него изготовляли большие кирпичи (чушки), статуи богов и царей, печати и различные предметы быта. Из свинца делали бронзу, а также таблички для письма острым твердым предметом. В более позднее время римляне стали изготовлять из свинца трубы для водопроводов. Один из самых мягких металлов, легко режется ножом. Свинец применяется в качестве защитного материала, в частности, в рентгеновских кабинетах, в лабораториях, где существует опасность облучения радиацией.
Видеосюжет «Цветная металлургия».
На основе просмотра объясните
факторы размещения предприятий цветной металлургии.
1.Сырьевой фактор, так как для получения, например, 1 тонны меди необходимо переработать 100 тонн руды, для получения 1 тонны олова нужно переработать 300 тонн сырья.
2.Энергетический фактор, особенно энергоемким производством является алюминиевая промышленность
3. В какой отрасли цветной металлургии размещение производства не изменилось? (В медной, в этой отрасли по-прежнему главным фактором является сырьевой.)
4. Почему Китай, Бразилия, Чили, Индия, Венесуэла размещают и развивают цветную металлургию? ( Это связано с несколькими причинами, во- первых, это наличие сырьевой базы в данных странах, ,во-вторых, наличие достаточно развитой энергетики, в-третьих, в эти страны выносятся грязные производства из развитых стран.)
5. Для какой отрасли цветной металлургии характерен разрыв меду районами добычи и получения чистого металла?
6. Почему доля развивающихся стран в получении цветных металлов растет усиленными темпами, по сравнению с развитыми странами? ( Они принимают грязные производства из развитых стран.)
7. Какая страна является бесспорным лидером по всем показателям цветной металлургии? <США.)
4. Закрепление.
Творческое задание. (работа в парах)
1. На международной выставке «Цветные металлы» встретились представители 4 стран западного полушария, входящих в десятку крупнейших стран мира по добыче бокситов. Несмотря на географическую близость своих стран (3 из них имеют общую границу), беседующие должны были прибегнуть к услугам переводчиков сразу с трех языков. С каких языков пришлось переводить беседу? Граждане, каких стран в ней участвовали? Какая из стран добывает бокситов больше остальных? ( Бразилия, Суринам и Гвиана)
2.Встретившись на международной выставке .Цветные металлы., специалисты медной промышленности из стран разговорились о том, как каждый из них проводит дома досуг. Один оказался заядлым лыжником и сообщил, что снег в окрестностях города лежит большую часть года, и с гордостью добавил, что комбинат, на котором он работает – самый северный в мире. Двое других пожаловались на постоянную жару, при этом один из них сетовал на сухость климата, а второй – на тропические ливни и сырость. Представители каких стран встретились на выставке? Как называются города, откуда они приехали? Какая из этих стран больше всех добывает руды? (Норильск самый северный в мире, Чили и Конго)-,
3. В феврале в аэропорту Хитроу встретились представители двух стран, прибывшие в Лондон. Оказалось, что оба они представители оловянных компаний. Обе эти компании расположены около экватора, однако один из приезжих не удивился лондонской зиме, сказав, что в своей стране он привык переносить более сильные морозы. Другой ответил, что за день до этого искупался в море. И услышав в ответ, что его собеседник лишен такой возможности, очень удивился. О каких странах идет речь? В каких странах живут эти люди? На каких языках они разговаривают? (Боливия и Индонезия)
Задание на дом . п. 11, выписать по 5 стран мира по добыче цветных металлов.
Рефлексия. Если вам все понятно на уроке поднимите условный знак самого дорогостоящего благородного металла, если что - то осталось неясным, поднимите знак менее дорогостоящего металла.
АРХИВ НОВОСТЕЙ
Лидером металлургической промышленности Польши является, бесспорно, компания Arcelor Mittal Poland, появившаяся после приобретения в марте 2004 года Лакшми Митталом сталелитейного завода Polskie Huty Stali. На сегодняшний день это крупнейший интегрированный производитель стальной продукции в Польше, который выплавляет порядка 70% металла в стране. В состав компании входят четыре завода в Домброве, Кракове, Сосновице и Светохловице, выпускающие около 6,5 млн. т плоского и длинномерного проката в год для строительной, горнодобывающей, автомобилестроительной, транспортной и машиностроительной отраслей, а также крупнейшее в Европе предприятие по выпуску кокса ZK Zdzieszowice. По данным руководства Arcelor Mittal Poland, в последнее десятилетие корпорация инвестировала более $1,6 млрд. в модернизацию своих заводов в Польше. В настоящее время Arcelor Mittal Poland реализует новую инвестиционную программу в размере около $100 млн. по модернизации производства. Так, на коксовом заводе в Кракове предусматривается до конца текущего года ввести в эксплуатацию новую установку очистки коксового газа, что даст возможность улучшить защиту окружающей среды, снизить энергопотребление и уменьшить вредные выбросы в атмосферу.
Какие факторы повлияли на размещение металлургических предприятий в Польше? Назовите не менее двух причин. Используйте карту атласа.
АРХИВ НОВОСТЕЙ
Какой металл станет самым востребованным через 7 лет
Министерство энергетики США назвало ресурс, который с большой долей вероятности уже в недалёком будущем получит статус одного из наиболее значимых для человечества. Самое интересное, что его нет ни в американском списке стратегического сырья, ни даже в реестре «наиболее важных металлов». Однако, как считают многие эксперты, постепенная трансформация глобального технологического уклада неизбежно внесёт коррективы в эти документы.
Перечень стратегически значимого сырья был утверждён в России ещё в 2012 году. В него вошли нефть и нефтепродукты, уголь, природный газ, некоторые руды, драгоценные и полудрагоценные камни, а также янтарь. Последняя позиция чуть менее очевидна, хотя золотистая ископаемая смола используется не только для изготовления украшений, но также для нужд парфюмерной, фармацевтической и лакокрасочной промышленности. Вероятно, именно этим и объясняется столь высокая степень её ценности для нашей страны.
Подобные каталоги, естественно, существуют и в других государствах. Помимо углеводородов и металлов, чья незаменимость для цивилизации доказана веками, в них также фигурируют элементы, ставшие востребованными сравнительно недавно. Например, литий и кобальт, которые необходимы для производства аккумуляторов. В связи с ростом мирового парка электромобилей темпы их потребления становятся всё выше.
© Mariordo
Самое печальное, что около 60% всего кобальта, который добывается в мире, родом из Конго. При такой конъюнктуре риски дефицита сырья, а значит и лавинообразного роста цен на него гораздо выше, чем в случае более диверсифицированных поставок. Тем более что уровень продуктивности профильных предприятий в Республике оставляет желать лучшего. Там преобладает кустарная добыча, руководство рудников практически не уделяет внимания вопросам безопасности труда, а в качестве чернорабочих зачастую использует детей, вплоть до младшего школьного возраста.
Именно поэтому учёные и инженеры во многих странах мира работают над тем, чтобы существенно сократить долю кобальта в батареях для электромобилей или вовсе заменить его эффективным аналогом. Судя по всему, ставка сделана на никель. По крайней мере, именно так считают в Министерстве энергетики США (DOE), где назвали этот элемент «наиболее важным для обеспечения стабильности производства аккумуляторов в краткосрочной и среднесрочной перспективе». И рекомендовали Правительству рассмотреть вопрос о создании новых добывающих мощностей и обогатительных комбинатов внутри страны.
Ничего революционного в таком предложении на самом деле нет. Серебристо-белый металл и прежде использовался в процессе изготовления батарей для электрокаров. А в прошлом году Tesla представила новые катоды с гораздо более высоким содержанием этого элемента. Они полностью исключают потребность в кобальте, который, кроме всего прочего, ещё и токсичен. Но готова ли промышленность к резкому росту спроса на никель?
Сегодня Соединённые Штаты зависят от его импорта на 68%. Однако большая часть поставок из-за границы приходит из так называемых дружественных государств - Канады, Австралии, Норвегии и Финляндии. Единственная действующая американская шахта (Eagle) расположена в Мичигане, но она находится на завершающем этапе эксплуатации и должна быть закрыта в 2025 году.
Его представители поставили цепочке снабжения американской промышленности кобальтом самую низкую оценку «качества» по сравнению с прочим сырьём, необходимым для производства машин на электрической тяге. Чиновники заявили, что «краткосрочные риски могут быть частично смягчены только за счёт сочетания таких факторов, как поиск и разработка новых крупных месторождений никеля на территории Соединённых Штатов, утилизация отходов, содержащих этот элемент, а также работа со странами-союзниками.
Судя по всему, в их перечень не войдёт Индонезия. А ведь там наблюдается настоящий «никелевый» бум. Добыча по итогам первого квартала выросла в полтора раза, а Президент Джоко Видодо даже официально пригласил Илона Маска инвестировать в профильную промышленность. Плюс пообещал выделить землю для строительства космодрома, с которого могли бы взлетать SpaceX (близость стартовой площадки к экватору делает их полёты более рентабельными). То есть уровень доверия, казалось бы, колоссальный.
Но не всё так просто. Как отметили в DOE, «на этом рынке доминируют китайские игроки», а значит, вряд ли следует надеяться на создание благоприятных условий для работы их американских конкурентов. Кроме того, существенная интеграция индонезийской экономики с бизнесом из Поднебесной означает, что «Соединённые Штаты рискуют лишиться в будущем контроля цепочки поставок важнейшего ресурса». И отдать эту прерогативу КНР, как в случае с некоторыми другими полезными ископаемыми. Именно этим и объясняется столь пристальное внимание к необходимости разработать стратегию в отношении высокосортного никеля. Начать предлагается с создания завода по его переработке на территории США.
Какие отрасли формируют спрос на металлы
Чтобы лучше понимать взаимосвязь между макроэкономическими событиями, ценами на металлы и перспективами акций их производителей полезно знать, кто формирует спрос на конкретный металл. Так понимание структуры потребления палладия могло подсказать инвестору торговую возможность заработать на ралли этого металла в 2019 – начале 2020 гг.
Ключевым драйвером для большинства цветных металлов выступает Китай, который формирует существенную долю спроса. При этом разные металлы находят применение в разных отраслях промышленности, что делает их ценообразование зависимым от ситуации в этих отраслях. Если производство в них растет, то растет и потребление металла, что позитивно сказывается на его стоимости и стоимости акций его производителей. Если же отрасли-потребители металла стагнируют, то спрос на него может расти медленнее предложения или даже сокращаться, что станет причиной профицита и снижения цен.
Приводим краткий справочник структуры потребления металлов, которые производят российские компании.
Палладий
Львиную долю спроса на палладий предъявляет автомобильная промышленность, где этот металл используется для производства каталитических элементов, очищающих выхлопные газы. По мере принятия все более строгих экологических стандартов количество металла в элементах растет, что способствует росту спроса при стабильном уровне предложения. Прогнозы до 2024 г. предполагают сохранение структурного дефицита на рынке этого металла.
По оценке российского производителя палладия ГМК Норильский Никель, лидерами в промышленном потреблении палладия являются: США — с долей 28% в мировом потреблении, затем с небольшим отрывом следуют Китай (24%) и Европа (21%).
Платина
Платина также, как и палладий, широко применяется в автокатализаторах. Металл используется по большей части для автомобилей с дизельными двигателями, а общемировой тренд предполагает рост доли более экологичной техники — бензиновой и гибридной. В других отраслях промышленности платина, в качестве катализатора, используется на некоторых этапах нефтепереработки, при производстве азотных удобрений и силиконов.
В отличие от палладия, платина является полноценным драгоценным металлом и широко применима в ювелирных изделиях. Также металл используется в оборудовании для производства стекла, в электронных устройствах, а также в биомедицине.
Цены на платину стабильно снижаются с 2011 г. В 2020 г. на фоне распродаж, связанных с эпидемией коронавируса, котировки обновили минимумы с 2004 г. Низкие цены на металл могут способствовать более широкой сфере его применения, в частности автопроизводители могут рассмотреть замену палладия на платину там, где это экономически целесообразно.
В России платину производит ГМК Норильский никель, который в 2017 г. занимал четвертое место в мире по производству этого металла с долей рынка 11%.
Никель
Потребителей никеля можно разделить на первичных и конечных. Первичные потребители формируют спрос на сам никель, в то время как конечные потребители — на никелесодержащие изделия и сплавы. Крупнейшими первичными потребителями никеля являются производители нержавеющей стали. На их долю приходится около 2/3 всего потребления. Ключевым регионом по потреблению является Китай, на который приходится 55% всего спроса. На прочие азиатские страны приходится еще 20%.
Ключевой отраслью, спрос со стороны которой уверенно растет, является производство аккумуляторных батарей. Основным драйвером является тренд на увеличение доли гибридного и электрического автотранспорта, который может быть актуальным и в долгосрочной перспективе.
Медь
Благодаря сочетанию пластичности, хорошей электропроводимости и высокой теплоемкости металл незаменим во многих отраслях промышленности, среди которых наибольшую долю в потреблении имеют электроэнергетика, строительство и коммунальное хозяйство. Также высока доля потребления со стороны производителей бытовой электротехники. Более 40% всего спроса на медь формируется в Китае.
Первичное потребление меди, по данным Wood Mackenzie, на 74% обеспечено производством медной катанки, 12% составляет прокат и около 10% медные трубы.
Среди российских компаний, акции которых торгуются на Московской бирже, крупным производителем меди является ГМК Норильский никель.
Алюминий
Алюминий занимает второе место по объемам потребления в мире, уступая лишь стали. Половина всего мирового производства и потребления алюминия приходится на Китай, который задает тренды на рынке алюминия. На втором и третьем местах по объему потребления — рынки Европы и США.
Среди отраслей более половины всего потребления приходится на транспортный и строительный сектора. Широкое применение металл нашел в авиастроении, благодаря сочетанию легкости и устойчивости к коррозии.
Одним из крупнейших производителей алюминия является российская компания ОК РУСАЛ, на долю которой приходится более 6% мирового производства.
Золото
Половина мирового спроса на золото формируется со стороны производства ювелирных изделий, около 40% — это, по сути, инвестиционный спрос. Мировые центробанки покупают золото в целях хранения резервов, а международные инвесторы активно используют золото для спекуляций. В частности, значительно возрастает спрос на золото в периоды высокой волатильности, когда инвесторы спешат защитить свои средства, традиционно рассматривая золото, как один из самых надежных активов для сохранения стоимости.
Промышленный спрос на золото составляет около 10%, из которых большая часть приходится использование в электронике.
Доля, приходящаяся на ювелирную продукцию, в динамике постепенно снижается. Одновременно растут запасы мировых центральных банков и частных инвесторов. Именно поэтому, значимым фактором, влияющим на стоимость золота, является сентимент на мировых финансовых рынках. Золото как металл, необходимый в производстве, с 2000 г. ослабил свои позиции почти на 15%.
Перспективы золота в качестве промышленного металла не радужные, однако сложившийся стереотип, что золото является лучшим активом для сохранения капитала, может еще долго поддерживать высокий спрос на этот металл.
Среди наиболее крупных российских золотодобытчиков можно отметить компании Полюс и Polymetal.
Титан
При одинаковой прочности титановые конструкции легче стальных на 45%, что стало одним из определяющих факторов его использования в виде сплавов в аэрокосмической промышленности, на которую приходится более 50% потребления, по данным Roskill.
Российская компания ВСМПО-Ависма является одним из крупнейших поставщиков титановой продукции. Около 70% выручки составляет экспорт, отраслевая структура которого представлена на диаграмме.
Из-за общемирового карантина, призванного сдерживать эпидемию коронавируса, отрасль авиационного производства может оказаться в стагнации. Восстановление может начаться не ранее второй половины 2021 г. Спрос со стороны индустриального применения также оказался под давлением, ведь значительная доля приходится на строительство буровых и нефтедобывающих платформ.
В долгосрочной перспективе — прогнозы восстановления и дальнейший рост спроса со стороны авиационной отрасли, а также активное расширение применения титана в медицине, например, в качестве имплантов.
БКС Брокер
5 обучающих курсов
Комментарии
Покупайте ценные бумаги любимых брендов в один клик
Copyright © 2008– 2022 . ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.
Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Рынок стали. Что нужно знать о секторе
Сталь является одним из самых востребованных металлических сплавов в современной промышленности. Ее основными составляющими выступают железо и углерод. Уникальный баланс твердости и пластичности сделал сталь пригодной для изготовления широкого перечня различных изделий, а большое количество доступной для добычи железной руды позволило стали получить широкое распространение за счет сравнительно невысокой стоимости.
Мировое производство стали в 2017 г. достигло 1,69 млрд тонн, из которых на азиатские страны пришлось 1,16 млрд тонн. Основным игроком на мировом рынке стали сегодня является Китай, где сосредоточено около 49% всего мирового производства металла. С большим отрывом от лидера идут Япония и Индия, а строчками ниже расположены США, Россия и Южная Корея.
Исходя из такого расклада сил, ключевым игроком, задающим настроение на мировом рынке стали, является Китай. Аналитики сырьевых рынков внимательно отслеживают баланс спроса и предложения на китайском рынке, уровень внутренних и экспортных цен, запасы на складах и принимаемые местными регуляторами решения. Для локальных рынков других регионов могут быть свои значимые факторы, и уровень цен на них может отличаться, но общемировые тренды задают именно сталелитейщики КНР.
С 2013 г. темпы роста ВВП Китая начали замедляться, и внутренний спрос перестал поспевать за предложением. Производители стали из КНР наводнили мировые рынки дешевым экспортом, оказав давление на рыночные цены.
Многие страны ответили на такую экспансию протекционистскими мерами, введя на поставки китайских металлов более 130 различных антидемпинговых пошлин. Чтобы стабилизировать уровень цен на стальную продукцию и сохранить торговые взаимоотношения с другими странами правительство Китая распорядилось сократить в 2016-2020 гг. сталелитейные мощности с целью убрать с рынка избыток предложения. С 2017 г. эта программа также была поддержана курсом на защиту экологии и снижение вредных выбросов в атмосферу.
Условия программы по сокращению мощностей не являются жестко фиксированными. В зависимости от текущей ситуации они могут гибко меняться. В каждой провинции могут действовать свои локальные ограничительные меры, эффективность которых сильно разнится. В зимний период, когда уровень вредных для экологии выбросов промышленных предприятий существенно возрастает, правительство обычно ужесточает меры по ограничению выпуски стали, что положительно влияет на котировки.
Уровень исполнения программы по сокращению сталелитейных мощностей в Китае является одной из ключевых тем на рынке, которая находится в фокусе внимания участников и оказывает существенное влияние на стальные цены. Информация о принимаемых ограничительных мерах в различных китайских провинциях и их эффективность формирует основную часть информационного фона на рынке стали.
Из-за стремительного развития стальной отрасли добываемого в Китае сырья достаточно быстро стало не хватать для обеспечения бесперебойной работы сталелитейных предприятий. Сегодня значительная доля железной руды импортируется в КНР из других стран. Ключевыми поставщиками железной руды в Китай являются Австралия и Бразилия, совокупно обеспечивающие 85% всех поставок сырья в поднебесную.
Статистика о поставках из этих стран совокупно с уровнем запасов руды на складах в китайских портах используется рядом аналитиков в качестве косвенного индикатора баланса спроса/предложения на сталь в Китае. Среди ключевых макроэкономических показателей стальной промышленности инвесторов интересуют следующие:
China steel production — уровень производства стали в Китае
China steel flats inventory — запасы плоского стального проката в Китае
China steel longs inventory — складские запасы сортового проката в Китае
China Iron Ore Inventory — складские запасы железной руды в Китае
Также важными являются статданные по строительному рынку Китая, так как на него приходится чуть более двух третей всего спроса на стальную продукцию в стране.
Стальная продукция является очень различной по своим характеристикам, геометрическим размерам и применению. Основную массу всей стальной продукции можно разделить на продукцию плоского проката (flat steel) и сортового проката (long steel). Из этих стандартизованных заготовок предприятиями следующего цикла в дальнейшем производятся готовые изделия.
Помимо этого, в отдельные категории выделяются горячекатанный прокат (hot roll coil) и холоднокатанный прокат (cold roll coil).
Разные категории стального проката пользуются спросом в различных отраслях промышленности, так что цены на них могут различаться. Каждой категории соответствует свое семейство срочных контрактов. Например, в строительстве широко используется стальная арматура (steel rebar), поэтому одним из основных индикаторов стальных цен на внутреннем рынке Китая является фьючерс на этот вид проката с кодом SRBcv1.
Значимым ценовым индикатором являются китайские экспортные цены на горячекатанный прокат (HRC China FOB). FOB (free on board) — означает условия поставки, при которых продавец выполнил свои обязательства в тот момент, когда растаможенный товар перешел через поручни судна в названном порту отгрузки.
Для оценки общемировых цен на сталь единого бенчмарка нет. Для каждого региона поставок существуют свои финансовые инструменты, различающиеся в том числе по виду проката. Для примерной оценки динамики цен на первичное сырье можно использовать фьючерс на лом черных металлов на бирже LME (Steel Scrap Futures — SSCc1).
Цены на лом являются производными от цен на сталь и при этом быстрее реагируют на изменение конъюнктуры рынка, чем цены на первичное сырье — железную руду. Для оценки динамики цен на железную руду эффективнее всего использовать котировки австралийских контрактов Iron Ore Futures на бирже SGX.
Помимо прочего, стоит учитывать тот факт, что рынок стали тесно связан с рынком угля, который необходим для выплавки. Ключевым экспортером угля и железной руды является Австралия. Ведущим бенчмарком мирового угольного рынка является австралийский фьючерс на уголь с поставкой FOB.
Актуальные тренды на мировом рынке стали
Ключевой темой 2018 г. на рынке стали, как и многих других сырьевых товаров, являются разгорающиеся торговые войны между США и другими странами, включая Китай. Жесткие протекционистские меры американского президента Дональда Трампа стали причиной роста волатильности на рынках. Масштабные торговые пошлины на импорт в США и неопределенность относительно ответных шагов других государств создают серьезную угрозу для роста мировой экономики. Высокая волатильность и отсутствие ясных перспектив не дает предприятиям отрасли возможности для уверенного планирования своей деятельности и инвестиций в производство.
Цены на стальной лом на LME активно снижаются с рекордных мартовских значений после введения правительством США 25% торговых пошлин на импорт стали. Сильная волна распродаж прошла по итогам августа, когда в продолжение протекционистской политики штаты ввели новые пошлины на товары из Китая на $23 млрд, что привело к эскалации конфликта между державами. В сентябре США и Китай вновь обменялись пошлинами на товары суммой $200 млрд и $60 млрд соответственно.
Окончательный итог противостояния, как и следующие шаги его участников, остается неопределенным. В этой ситуации прогноз цен на сырьевые товары становится задачей со слишком большим количеством неизвестных, но ясно одно: в случае затяжных торговых войн велика вероятность замедления мировой экономики и темпов роста спроса на сырьевые товары. В результате цены на сталь будут оставаться под давлением и рассчитывать на их устойчивый подъем в среднесрочной перспективе не приходится.
Российские производители стали
В России различают внутренние цены на сталь и экспортные (FOB «Черное море») отдельно на арматуру и горячекатанный прокат. Внутренние цены традиционно имеют премию к экспортным, которые в свою очередь тесно связаны с общемировыми трендами.
Всего в 2017 г. металлургические компании РФ произвели 71,3 млн тонн стали. Основными игроками российского рынка сталелитейной промышленности являются компании Северсталь, НЛМК, ММК, ТМК, ЧТПЗ, Евраз и Металлоинвест. Для частного инвестора наибольший интерес представляют первые четыре, так как их акции торгуются на Московской бирже и имеют достаточную ликвидность. При этом ТМК часто рассматривается отдельно, так как специализируется в основном на трубной продукции. Акции Евраза также достаточно ликвидны, но не листингованы на Мосбирже и доступны только на Лондонской бирже LSE.
Северсталь, НЛМК и ММК совокупно обеспечивают практически половину всего российского производства. Они являются прямыми выгодоприобретателями от роста мирового рынка металла, и инвестору имеет смысл обратить внимание на эти бумаги в случае улучшения перспектив последнего.
Из особенностей российских производителей стали можно отметить вертикальную интеграцию, низкий уровень долговой нагрузки, достаточно высокую рентабельность и регулярные выплаты практически 100% свободного денежного потока в качестве дивидендов, в т. ч. на промежуточной основе. Все это делает акции компаний привлекательными с точки зрения защитной инвестиции в статусе так называемых «квазиоблигаций». Даже при отсутствии роста мирового рынка стали инвестиции в бумаги этих компаний генерируют регулярный дивидендный доход при приемлемом уровне надежности.
При этом у компаний имеются и свои собственные индивидуальные особенности (информация по итогам 2017 г.). В частности, в отличие от Северстали и ММК, которые заточены преимущественно на российский рынок и продают на нем 64% и 75% своей продукции соответственно, НЛМК имеет более диверсифицированный по странам сбыт и продает в РФ только 36% продукции. При этом НЛМК имеет заводы на территории США и ЕС, которые являются для нее важными рынками, где реализуется 14% и 15% продукции соответственно.
С одной стороны, это делает НЛМК менее зависимым от внутренних цен на сталь в РФ, с другой — более чувствительным к политическим разногласиям РФ с США и странами ЕС.
Также компании имеют разный уровень самообеспеченности сырьем, а следовательно в разной степени зависят от мировых цен на него. НЛМК самообеспечен угольным сырьем на 100%, Северсталь на 60%, а ММК всего на 37%. Потребности в железнорудном сырье (ЖРС) Северсталь перекрывает собственным производством более чем на 100%, НЛМК около 90%, а ММК вновь в отстающих — всего на 19%.
Для снижения рисков из-за колебаний цен на уголь ММК имеет заключенные с поставщиками длительные контракты на 3-5 лет. До конца 2018 г. благодаря долгосрочным контрактам ММК гарантировал не менее 85% своей потребности в привозном железорудном сырье и не менее 50% в угольном концентрате.
Доля продажи готовой продукции в структуре продаж составляет около 97% у ММК, 80% у Северстали и 77% у НЛМК.
Мультипликаторы металлургов на 24.09.2018 г.
В 2018 г. ослабление национальной валюты сулит высокие прибыли для экспортеров по итогам 2018 г., что при сохранении прежней дивидендной политики предполагает сохранение относительно высоких дивидендов. Бумаги российских металлургов торгуются вблизи исторических рублевых максимумов, несмотря на риски со стороны сырьевых рынков.
Среди акций металлургов в условиях возможной турбулентности на мировых рынках бумаги Северстали выглядят предпочтительней остальных, так как компания ориентирована в большей степени на внутренний рынок, сильно интегрирована по сырью, и имеет более высокие показатели маржинальности и исторической дивидендной доходности.
Читайте также: