Торговля цветными металлами на бирже

Обновлено: 04.10.2024

Меня зовут Виктор, и уже много лет я вкладываю в драгоценные металлы.

Расскажу, зачем это нужно и кому подойдет.

Как вообще можно вложить в драгметаллы

Есть несколько основных способов вложить деньги в драгметаллы: купить слитки, купить монеты, использовать биржевые фонды золота или вложить в обезличенный металлический счет. Существуют и менее распространенные, но о них сейчас не будем.

У каждого способа свои плюсы и минусы.

Способ 1. Купить слитки в банке. Делать это нужно, если вам по какой-то причине хочется иметь дома слиток золота или платины. Минусов много: банки редко выкупают назад такие слитки, а если и выкупают, то сильно занижают курс покупки.

До недавнего времени еще приходилось платить 20% НДС — эту сумму включали в стоимость автоматически. То есть, доходность в момент покупки сразу была минус 20% даже без учета не очень выгодного курса, по которому банк готов выкупать слиток назад. Однако 9 марта 2022 года НДС на слитки отменили, причем задним числом — с 1 марта 2022 года. Это уравняло покупку слитков с остальными способами, где НДС не было и раньше.

Способ 2. Купить монеты. Монеты из драгоценных металлов можно купить в банках или нумизматических магазинах.

Монета может принести дополнительную прибыль за счет роста коллекционной ценности, если это памятная монета, а не инвестиционная, которые выпускают большими партиями. Правда, цена памятной монеты при той же массе и пробе золота почти наверняка будет выше, чем у обычной, так как есть наценка за редкость.

Минус вложений в монеты — ограниченная ликвидность. Это значит, что купить монету легко, а продать часто намного сложнее.

Способ 3. Использовать биржевые фонды золота. Фонды отслеживают цену золота, например, через владение слитками. Пай фонда продается на бирже, а его цена зависит от того, как меняется цена золота.

Это удобный способ. Паи легко купить и продать, в том числе через индивидуальный инвестиционный счет. Главное, чтобы были торги на бирже. Цена обычно хорошо следует динамике металла.

Однако за управление фондом управляющая компания берет комиссию. Это немного ухудшит результат. Кроме того, надо освоить торговый терминал или приложение брокера, чтобы совершать сделки, что может устроить не всех инвесторов. Если же торги на бирже не проводятся, то паи фондов купить и продать не получится.

Способ 4. Открыть ОМС — обезличенный металлический счет. Он частично похож на вложение в золото через биржевые фонды: у вас на руках не появляется физический металл. Значит, не надо думать, как его хранить, покупать сейф, а потом заморачиваться с реализацией.

Расскажу про обезличенный металлический счет подробнее.

Как устроен обезличенный металлический счет

ОМС — это гибрид банковского счета до востребования и инвестиционного продукта. Вы покупаете некое количество виртуального металла и ожидаете, что в дальнейшем этот металл подорожает. ОМС можно пополнять, а можно частично вывести с него деньги, продав часть металла, или закрыть в любое время без штрафов и потери накопленного дохода.

Когда вы открываете обычный вклад, вы выбираете его валюту: в России это рубли, доллары или евро. При открытии обезличенного металлического счета вы выбираете металл. Банки обычно предлагают на выбор четыре металла: золото — Au, серебро — Ag, платину — Pt, а также палладий — Pd.

В разговоре сотрудники банков сообщали мне, что большинство вкладчиков в ОМС выбирают золото. Считается, что это самый стабильный драгметалл. На втором месте серебро. Платину и палладий клиенты выбирают очень редко. Доверять этим данным или нет, я не знаю.

Цену драгметаллов можно посмотреть на сайте ЦБ. В следующем примере резкий рост за несколько дней в основном связан с ростом курса доллара. Драгметаллы не всегда растут, тем более так сильно.

Как меняются цены на драгметаллы

Стоимость металлов разная, и динамика изменения цены у них тоже разная. Банки устанавливают цену самостоятельно, исходя из цены Центробанка — по аналогии с валютообменными операциями.

Для примера я проанализировал динамику цен на золото, серебро, платину и палладий за три года: с 1 сентября 2014 года по 1 сентября 2017 года.

Золото (Au). За три года 1 грамм золота вырос в цене на 66%: с 1500 до 2500 Р . В лучший момент, 13 февраля 2016 года, можно было продать золото по цене 3167 Р за грамм — это прибыль 111% по отношению к началу периода. В 2017 цены пока относительно стабильные — около 2250 Р за грамм.

Серебро (Ag). Цены на серебро — одни из наиболее изменчивых на рынке. Динамика цен на серебро похожа на динамику золота, но подъемы и падения бывают более резкими.

За 3 года 1 грамм серебра подорожал на 47,7%: с 22 до 32,5 Р . В лучший момент, 3 августа 2016 года, можно было продать серебро за 44 рубля — прибыль 100% по отношению к началу периода.

Платина (Pt). Платина не самый популярный ювелирный металл. Ее довольно редко выбирают для инвестиций, потому что цены на нее сильно зависят от реального спроса промышленного сектора экономики.

За 3 года 1 грамм платины подорожал на 10,7%: с 1680 до 1860 Р . Но на фоне резкого падения курса рубля 30 января 2015 года можно было продать грамм платины за 2740 Р — это 63% прибыли по отношению к 1 сентября 2014 года. Потом, правда, цены сильно упали.

Палладий (Pd). Цены на палладий тоже связаны со спросом промышленности и сейчас на подъеме.

За 3 года 1 грамм палладия подорожал на 67,6%: с 1050 до 1760 Р . Лучший момент для продажи — сейчас, 1760 Р — наивысшая цена за три года.

А вот как менялись цены золота и серебра, а также платины и палладия с начала 2000 года по конец февраля 2022 года.

Цены на металл могут сильно колебаться

Начинающего инвестора это может нервировать. Но именно такие колебания дают шанс получить заметно больше прибыли, чем по депозитам.

Представим, что Василий 1 августа 2017 года купил у банка 10 граммов золота. Золото стоило 2520 Р за 1 грамм, Василий заплатил 25 200 Р . На его обезличенном металлическом счете числится 10 граммов золота.

Через месяц, 1 сентября, золото подорожало: теперь оно продается по цене 2770 Р за 1 грамм. Выкупает его банк дешевле: за 2670 Р . Василий продал свои 10 граммов и получил 26 700 Р . Прибыль — 150 Р с каждого грамма, всего 1500 Р , или 5,95% за месяц.

Могло быть и так, что Василий купил золото в неудачный момент — в феврале 2016 года. Цена пошла вниз и восстановилась до цены покупки только к концу 2019 года. Если учесть, что цена выкупа обычно существенно ниже, чем цена, по которой банки продают металлы для ОМС, то Василию пришлось бы ждать весны 2020 года.

Инвестировать в золото рискованно на короткий и даже средний срок, то есть несколько лет.

Прибыль при колебаниях валюты

Значительная часть доходности обезличенного металлического счета возникает из-за падения курса рубля. Дело в том, что драгоценные металлы — это валютный актив.

Цену на металл определяет Лондонская биржа и выставляет ее в долларах за 1 унцию. Банки и ювелиры измеряют металл в тройских унциях, 1 такая унция — это 31,1 грамма. Российский Центробанк делит цену Лондонской биржи на 31,1 и переводит в рубли — так получается учетная цена ЦБ за 1 грамм металла в рублях.

Цены на драгметаллы ЦБ и Лондонской биржи 3 ноября 2017 года. В конце февраля 2022 года цены заметно выше, особенно в рублях — из-за выросшего доллара. По данным «Инвестфандс»

Если курс рубля снизится, то есть доллар будет стоить дороже, то стоимость золота в рублях вырастет. Это произойдет независимо от изменения цены на металл на Лондонской бирже. Продадите металл в такой момент — получите дополнительную прибыль.

Вот, например, график роста учетных цен ЦБ на золото в ноябре-декабре 2014 года. Тогда из-за девальвации рубля цена 1 грамма золота выросла на 63%: с 1600 Р до 2600 Р .

Так скакнула цена на золото у Центробанка из-за падения рубля в конце 2014 года. По данным «Инвестфандс»

Минимальная цена золота в конце 2014 года на Лондонской бирже — 1140 $, максимальная —1230 $. По данным «Инвестфандс»

Справедливо и обратное: если цена на металл в долларах растет, а курс доллара падает, то обезличенный металлический счет может принести убыток.

Сколько можно заработать

Банки обычно не начисляют проценты на ОМС. Вы получаете доход, только продав металл дороже, чем купили.

Инвестиции в драгметаллы через обезличенные металлические счета похожи на вложения в иностранную валюту. Можно пытаться угадать изменения курса, придерживаясь традиционного совета: «Покупай, когда дешево, и продавай, когда дорого». Можно просто регулярно покупать выбранный драгоценный металл, не особо обращая внимание на цену.

Все решения по покупке и продаже металла принимаете вы. Банк, в котором вы открываете металлический счет, не дает никаких рекомендаций по выбору металла или срокам инвестирования. Сотрудники банка не знают, как изменится цена металла, как не знают этого аналитики брокеров и управляющих компаний.

Я рекомендую после покупки металла периодически уточнять актуальные цены у вашего банка. Это позволит быть в курсе изменений и принять решение о продаже или приобретении дополнительного металла. Цена обычно есть на сайте банка и также может показываться в его приложении.

В очень долгосрочной перспективе вложения в драгоценные металлы, скорее всего, дадут доходность на уровне инфляции или немного выше. Поэтому вкладывать деньги только в них не лучшая идея — рынок акций или облигации может дать больше, но какие активы выбирать, зависит от нужд инвестора и его готовности рисковать.

С помощью сервиса на сайте Capital Gain я посмотрел, как золото и серебро позволили бы увеличить капитал с начала 2000 до конца 2021 года. Вложенные в золото 100 000 Р превратились бы в 1 721 820 Р , а вложенные в серебро — в 1 191 748 Р . Это заметно опережает инфляцию и доходность банковских вкладов за тот же период.

Правда, результат золота и серебра рассчитывался исходя из цен в Лондоне и курса доллара, то есть примерно по ценам ЦБ РФ. Покупка золота и серебра через ОМС была бы по более высокой цене, а продажа в самом конце 2021 года — по более низкой, чем у ЦБ, что ухудшило бы результат по крайней мере на 5—10%. Тем не менее на этом интервале вложения в драгоценные металлы были неплохим вариантом.

Как открыть обезличенный металлический счет

Выберите металл. Обратите внимание: банк устанавливает разные цены для покупки и продажи металла. Спред, то есть разница между ценой покупки и продажи, может превышать 10%. Чем меньше спред, тем лучше.

Обратитесь в банк, курс в котором вам понравился. Из документов понадобится паспорт. Некоторые банки дополнительно запрашивают ИНН, его тоже лучше взять с собой.

Определите сумму вложения. На эту сумму банк продаст вам соответствующее количество металла по своим котировкам и учтет его на обезличенном металлическом счете. Банки устанавливают различные размеры минимальной покупки металла. Как правило, по золоту и серебру минимальный объем покупки или продажи — 1 грамм. По платине и палладию объем может быть значительно выше.

Для более крупного объема металла часто действует более выгодный курс покупки и продажи. Если вы премиальный клиент банка, курс тоже может быть выгоднее обычного.

Обычно все банки разрешают докупать и частично продавать металл по аналогии с пополнением и частичным снятием с вкладов. Сразу уточните у банка минимальный объем таких операций.

Откройте текущий счет в банке или карту, если у вас еще нет подобных продуктов этого банка, и внесите туда деньги. С этого счета деньги будут переведены на ваш обезличенный металлический счет при покупке металла. На него же они вернутся при продаже. Как правило, за открытие и обслуживание текущих счетов комиссии не взимаются.

Если металл вырастет в цене, продайте его банку. Продажа происходит моментально, деньги можно будет сразу забрать.

Некоторые банки, например Сбербанк, разрешают проведение операций с ОМС через свой интернет-банк. Это позволяет провести сделку быстрее, что удобно при колебаниях курса. Не во всех банках, которые работают с металлическими счетами, доступна такая опция.

Налоги

Если вы получите прибыль, то с нее необходимо будет уплатить подоходный налог 13%. Скорее всего, банк не будет налоговым агентом, то есть не станет считать ваш доход и удерживать налог. Вам нужно будет самостоятельно подать декларацию в налоговую в следующем году и уплатить НДФЛ.

НДФЛ можно будет не платить в двух случаях:

если металл «пролежал» на ОМС три года и более, то полученная при его продаже прибыль не облагается налогом;
если общая сумма проданного вами металла не превышает 250 000 Р в год.

Клиенты по разному описывают опыт общения с налоговой инспекцией по вопросам налогов с ОМС. Рекомендую при общении с инспектором ссылаться на Письмо от 05.03.2014 № БС-4-11/3607@.

ОМС и страхование вкладов

Средства на обезличенных металлических счетах не подпадают под систему страхования вкладов. Если у вас открыт такой счет в банке, у которого внезапно отзовут лицензию, никакой страховой выплаты вы не получите.

Поэтому очень важно выбирать надежный банк для открытия металлического счета. Задайте себе вопрос: «Положил бы я в этот банк более 1,4 млн рублей, если бы у меня была такая сумма?» Если ответ отрицательный, ищите другой банк и для ОМС.

За и против

У ОМС как инвестиционного инструмента есть преимущества и недостатки.

Можно получить высокий доход, не ограниченный суммами и процентами.
Можно купить хоть 1 грамм золота.
Можно пополнять счет или частично забирать средства.
Можно закрыть счет в любое время, не теряя полученный доход.

Доход не гарантирован — как и при других способах инвестирования, можно получить убыток.
На металлические счета, как правило, не начисляются проценты.
Счет не застрахован государством.
Банк самостоятельно устанавливает цену покупки и продажи металла, что может сократить вашу прибыль или увеличить убыток, а какому-то другому банку металл с ОМС продать нельзя.
Нужно уплачивать НДФЛ 13% от полученной прибыли, причем, скорее всего, вам придется делать это самостоятельно.

Автор почему-то забыл рассказать про чудесные спреды цен покупки-продажи металлов на ОМС, на которых вы потеряете по 5% в каждую сторону. Ну, зато дал аналитику изменения цен за последние три года - это, наверное, полезнее!

Павел, может быть немного завуалированно, но по-моему тут именно про это сказано: "4. Банк самостоятельно устанавливает цену покупки и продажи металла — это может сократить вашу прибыль."
Так то вы правы. В Сбере Онлайн спред аж 11%.

Pavel, а что скажете на счет брокерских ОМС?

Pavel, Зато приставы не арестуют.. проверено..)

Pavel, он об этом говорит. Просто не фиксируется

Pavel, привет, третья часть с Силаевым после НГ?

Антон, да, через неделю будет)

Ликвидность это свойство активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной.
«Продать» металл с ОМС вы сможете только тому банку, у которого открыт ОМС, и только по тому курсу, который установит банк. Ничто не мешает банку установить курс покупки у вас металла в три копейки.

Валютный счёт выгодно отличается: если вас не устраивает курс, по которому ваш банк предлагает обменять вашу валюту на рубли, вы можете снять валюту со счёта и распорядится ею без оглядки на банк (как натурально расплатиться ею за рубежом, так и обменять на рубли в других банках).

Принято считать, что «в долгосрочной перспективе вложения в драгоценные металлы всегда окупаются» — только не все переживут эту долгосрочность, ибо у золота бывали периоды по 10-15 лет, когда оно только дешевело. Например, если вы купили золото в 1992 году, то продать его с нулевой прибылью вы смогли бы только в 2005 году. Если вы купили золото в конце 2012 года, то вам и сейчас (в конце 2020 года) не продать его с прибылью. Добавить сюда спред, инфляцию доллара и НДФЛ на доход, то сильно заработать даже «в долгосрочной перспективе» вряд ли получится.

С монетами та же беда: банк, выпустивший монету, устанавливает покупочную цену на неё от балды. Вам-то продадут дороже (как изделие), но у вас её купят дешевле (как лом). Не дай бог какая-нибудь потёртость обнаружится, вы её вообще не продадите обратно.

Цены на металлы: что нужно знать инвестору

Промышленные металлы относятся к наиболее интересным инструментам товарно-сырьевого рынка. Спрос на них в нормальной экономической ситуации стабильно растет, а предложение ограничено, что позволяет строить прибыльные стратегии инвестирования. Такое поведение металлы демонстрировали в течение всего 2021 года, а в начале 2022-го многие из них обновили многолетние максимумы. Однако у этих активов есть специфика, о которой должен знать каждый потенциальный участник торгов.

Финам.Знания запустил бесплатный курс по финансовой грамотности. Узнайте, как устроена мировая экономика и какие инструменты помогут спасти личный бюджет в нестабильном 2022 году.

Рост цен на металлы - причины и текущая ситуация

В 2021 году на Лондонской бирже металлов (London Metal Exchange, LME) котировки основных активов демонстрировали темпы роста, которые отрасль не видела уже более 10 лет. К концу года цены на торгах выросли:

цинк - на 3,6%, практически до 4000 долларов за тонну;
алюминий - на 2.1%, уровень 3642 доллара за тонну;
никель - на 4,1%, до 26,4 тыс. долларов за тонну.

Похожую картину демонстрировали медь, титан и другие цветные металлы. Эксперты прогнозировали продолжение тенденции в 2022 году, поскольку она обусловлена действием нескольких мощных факторов:

Выход мировой экономики из коронавирусного кризиса. Восстановление оказалось более быстрым, чем прогнозировалось, что повлекло за собой бурный рост спроса на сырье и материалы для технологической продукции. Поскольку у добывающих компаний скорость реакции всегда ниже, покупатели столкнулись с дефицитом металлов, закономерно переросшим в увеличение цен.
Сократилось предложение на мировом рынке. Во-первых, пандемия нарушила работу добывающей отрасли - многие компании были вынуждены сократить производство в условиях снизившегося кризисного спроса на продукцию. Но восстановление производительности добывающих и обогатительных предприятий - сложный процесс, требующий определенных затрат времени и ресурсов. Поэтому удовлетворить возросший скачкообразно спрос сразу не получится. Кроме того, восстановление экономики и торговых связей вызвало серьезные логистические проблемы. Так, например, отправка любых товаров из портов Азиатско-Тихоокеанского региона осенью происходила с временным лагом от двух недель до месяца.
Огромную роль сыграл энергетический кризис. Производство металлов из горнорудного сырья - процесс весьма энергозатратный. Например, в стоимости производимого электролизом алюминия энергетическая составляющая превышает 70%. При этом, в частности, в Европе электрогенерация завязана на сжигание газа, а его стоимость за прошедший год выросла, по данным Forbes, в среднем в 4,5 раза. С такими ценами на энергоресурсы предприятия, производящие металлы, практически не могут поддерживать полную загрузку мощностей, что еще увеличивает дефицит и приводит к сокращению запасов как на складах компаний, так и на торговых площадках.

Важно! По данным экспертов, в 2022 году не следует ожидать прекращения действия этих глобальных факторов. Более того, вероятно они примут характер регулярных, что, соответственно, создаст устойчивую тенденцию роста цен на металлы на ближайшие годы (по некоторым оценкам - десятилетия).

Дефицит продукции усугубляется и другими факторами - местными и геополитическими:

Индонезия, входящая в число крупнейших поставщиков никеля на мировые рынки, объявила о постепенном повышении барьерных пошлин на экспорт, с полным запретом экспорта металла в будущем. Это вызвано намерениями развивать собственные высокотехнологичные производства и необходимостью обеспечить их нужды.
Китайский металлургический гигант Tsingshan фактически спровоцировал ситуацию шорт-сквиз на рынке никеля. У компании была открыта короткая позиция значительного объема, которую пришлось срочно откупать при росте цен. В результате это разогнало котировки на мировых рынках.
Основным драйвером мартовского роста цен стали санкции против России. Российские производители традиционно входят в число ведущих поставщиков. Так, например, "Норникель" контролирует 17% мировых поставок никеля, а "РУСАЛ" занимает третье место в списке крупнейших мировых поставщиков. И хотя санкции против этих компаний еще не введены, страх покупателей уже толкает котировки вверх. Следует отметить, что основания для паники есть - многие перевозчики поддержали санкционную войну и теперь у российских производителей проблемы с логистикой.

В результате на бирже металлов в марте имела место ситуация, которую иначе как паникой не назовешь. Цены на многие металлы преодолели многолетние максимумы:

Всего за две недели алюминий прибавил 14% и преодолел планку в 4000 долларов за тонну.
Медь прибавила более 5% и торгуется по цене около 10 200 долларов за тонну.
Цинк также подорожал более чем на 10% - до уровня 4000+ долларов за тонну.
Существенно выросла цена кобальта - рост составил 16,3%, с ценой за тонну более 90 300 долларов.
Никель поставил настоящий рекорд - 8 марта его цена выросла на 385,5% и достигла максимума в 101 365 долларов. Это исторический максимум, зафиксированный за все 145 лет работы LME.

На заметку! Поскольку в западных СМИ постоянно звучат обещания ужесточить санкционную политику в отношении России, велика вероятность, что и столь важная для страны отрасль и работающие в ней предприятия в конце концов подпадут под ограничения. В этом случае рост цен на металлы может стать и вовсе не прогнозируемым.

Отличный старт для инвесторов без опыта биржевой торговли. Подключайтесь к выбранной стратегии опытного трейдера — и все сделки будут автоматически повторяться на вашем счете.

Что означает рост цен на металлы для инвесторов

Текущие прогнозы по ценам на металлы дают благоприятную картину для вложений в эти активы. При этом вполне эффективные варианты есть как для кратко-, так и для средне- и долгосрочных инвестиций:

Покупка акций российских компаний-производителей. На российском фондовом рынке представлено несколько работающих в отрасли эмитентов, наиболее известные из которых - уже упомянутые "Норникель" и РУСАЛ. Текущая ситуация характерна для всех предприятий этого сектора - прогнозы роста цен открывают перспективы для получения высокой прибыли. В результате держатели акций могут рассчитывать как на приличные дивиденды, так и на рост курсов ценных бумаг. Конечно, текущие риски - возможное попадание под западные санкции, проблемы с логистикой - сохраняются. Однако у части компаний (например, того же "РУСАЛа") уже есть опыт работы в условиях ограничений. Кроме того, заинтересованными потребителями продукции могут выступать не только западные компании. Так, никель, который является одним из ключевых компонентов накопителей энергии, будет востребован практически в любой восточной стране с развитым хайтек-сектором. Понадобятся и другие промышленные металлы - медь, цинк, алюминий, даже если не для собственных нужд, то для перепродажи. Таким образом, покупка ценных бумаг российских металлических компаний выглядит вполне привлекательно, особенно с учетом недавнего резкого падения отечественного фондового рынка. После возобновления торгов акциями на Московской бирже следует рассмотреть такую возможность.
Покупка акций иностранных горнодобывающих и металлургических компаний. Логика та же, что и в работе с акциями российских эмитентов - перспективы дальнейшего роста цен на металлы сулят держателям ценных бумаг и увеличение дивидендных выплат, и спекулятивный доход на котировках. Российским частным инвесторам подобные операции снова стали доступны с 11 марта на СПБ Бирже.
Покупка срочных контрактов на металлы на Московской бирже. На FORTS торгуются расчетные контракты на драгоценные и промышленные металлы. Из последних в списке фьючерсы и опционы на алюминий, медь, никель и цинк. Все контракты доступны для частных инвесторов, в том числе неквалифицированных. К сожалению, в текущий момент торговля этими деривативами не ведется, однако после возобновления инструменты могут приносить солидную прибыль.

На заметку! В условиях, когда российские производители металлов испытывают определенные сложности, стоит обратить внимание на акции компаний-конкурентов. Особенно привлекательно выглядят перспективы китайских эмитентов, которые могут компенсировать часть дефицита, образующегося во время ограничений для компаний из РФ. В частности, они вполне способны существенно увеличить поставки алюминия, меди и цинка. Работать с этими бумагами можно с единых счетов российских брокеров, обеспечивающих доступ на китайские фондовые площадки, а именно на Гонконгскую биржу (HKEX). Такие возможности есть, например, у "Финама" и БКС.

Как работает Лондонская биржа металлов

Лондонская биржа металлов (LME) — это биржа, которая торгует фьючерсными и опционными контрактами. Базовый актив контрактов — промышленные и драгоценные металлы.

Лондонскую биржу металлов называют мировым центром торговли промышленными металлами. Здесь можно узнать цену на металл и застраховать производство от резких ценовых колебаний.

История становления LME. На сайте биржи написано, что международная торговля металлами в Британии началась еще в 43 году нашей эры во времена вторжения римлян. Официальные торги металлами начались в 1571 году, когда открылась Королевская биржа в Лондоне.

Сначала трейдеры торговали внутри страны, но потом начали импортировать металл из других стран. В итоге к началу 19 века появилось так много торговцев, что на Королевской бирже стало невозможно работать. Отдельные группы торговцев металлом перешли в «Иерусалимскую кофейню», где появилась традиция ринга. Один из трейдеров рисовал мелом на полу круг и объявлял цену, после чего остальные трейдеры собирались возле него и выкрикивали свои предложения. Ринг в усовершенствованном виде сохранился на бирже до сих пор.

Во время промышленной революции Великобритании не хватало своего металла, и его стали импортировать из Малайзии и Чили. Открытие Суэцкого канала сократило срок доставки до трех месяцев — так появились трехмесячные контракты.

В 1887 году трейдеры организовали Лондонскую биржу металлов. Они переехали в специально построенное здание после того, как число членов биржи стало больше 300.

Сначала на бирже торговали только медью и оловом. Цинк и свинец официально добавились в 1920 году, до этого ими торговали неофициально. В 2000 году появился индекс из 6 базовых металлов. В 2010 году добавились два фьючерсных контракта на кобальт и молибден, а в 2017 году — контракты на золото и серебро.

В декабре 2012 года Лондонскую биржу металлов приобрел холдинг Hong Kong Exchanges & Clearing Limited.

Торговать вправе только участники биржи. На бирже продаются контракты на будущую поставку металла с разным сроком обращения. По сути, это оптовый рынок, который предлагает товары для институциональных инвесторов и производителей, страхующих свой ценовой риск.

Подпишитесь на Инвестник — рассылку для инвесторов, и получайте письмо с главными новостями каждый понедельник

Время работы биржи цветных металлов

Торги происходят ежедневно, кроме выходных и праздничных дней.

График торгов на London Metal Exchange. Торговля на ринге происходит с 11:00 до 17:00 ( 13:00—19:00 мск ) и делится на торговые сессии. Подробное расписание можно найти на официальном сайте LME.

Торговля через электронную систему LMEselect происходит с 01:00 до 19:00 ( 03:00—21:00 мск), драгоценными металлами торгуют на час дольше — до 20:00 ( 22:00 мск).

Торговля по телефону происходит круглые сутки.

Структура и управление LME

Лондонская биржа металлов состоит из подкомитетов, которые подчиняются правлению напрямую или через исполнительный комитет.

На официальном сайте биржи указано 12 подкомитетов: комитет по хранению, комитет дилеров, торгующих на ринге, и другие. Например, комитет по физическому рынку представляет интересы трейдеров, которые физически поставляют металл.

Торгуемые металлы Лондонской биржи

На Лондонской бирже можно торговать контрактами на 14 металлов:

Цветные металлы: алюминий, медь, цинк, никель, свинец, олово.
Черные металлы: сталь.
Малые металлы: кобальт, молибден, литий.
Драгоценные металлы: золото, серебро, платина, палладий.

Участники торговли на бирже металлов LME

Торговать могут только члены биржи. Полный перечень можно найти на сайте LME.

Есть 7 категорий членства для торговли базовыми металлами и 3 категории членства для торговли драгоценными металлами. Категории отличаются друг от друга уровнем сервиса и клиринговыми операциями. Например, члены первой, второй и четвертой категорий могут предлагать клиентам клиринговые услуги. Но участники четвертой категории не являются членами клиринговой палаты, поэтому клиринговые услуги в любом случае будут осуществлять через членов первой или второй категории.

На ринге могут торговать только члены первой категории, и они могут совершать сделки как от своего имени, так и от имени клиентов.

Основные типы контрактов и торговых площадок

На LME можно торговать фьючерсными контрактами разного срока действия, опционными контрактами на металлы и фьючерсным контрактом на индекс LME, который состоит из 6 основных металлов.

Кроме стандартных фьючерсов есть мини-фьючерсы — LMEminies. Кроме стандартных опционов есть опционы на среднюю цену TAPO. Все контракты торгуются лотами от 1 до 65 тонн в зависимости от металла и оцениваются в долларах США.

На бирже есть три торговые площадки:

Телефон — это удивительно, но биржа выделяет торги по телефону в отдельную торговую площадку.

Виды и особенности торгов на LME

Между подразделениями — на ринге. Каждый металл торгуется на высоколиквидных пятиминутных ринг-сессиях . Во время второй ринг-сессии определяют официальные расчетные цены.

Торговля в интернете доступна через лицензированных дистрибьюторов и электронную систему LMEselect. Здесь торгуют члены категорий с первой по четвертую. Торговать можно в режиме реального времени всеми финансовыми инструментами. Для всех сделок передаются цены и объемы. Члены первой и второй категорий могут заключать анонимные сделки с другими участниками.

Функции (услуги) Лондонской биржи цветных металлов

Лондонская биржа металлов помогает производителям и потребителям металлов управлять своими финансовыми рисками с помощью хеджирования.

Хеджирование — это компенсация риска изменения цен на металл фиксированием цены на этот же металл на фьючерсном рынке.

У хеджирования есть две основные цели:

Производители фиксируют текущую цену, если она их устраивает.
Производители фиксируют текущую цену, потому что у них есть фиксированная стоимость контракта.

Например, производитель соглашается продать сталь через три месяца по текущей цене LME. Стоимость фиксируют в договоре. Но цена за три месяца может измениться, поэтому производитель говорит своему брокеру купить фьючерсный контракт на сталь на бирже с той же датой поставки, которая стоит в договоре.

Фьючерсный контракт открывается в противоположную сторону, поэтому в нашем примере производитель его покупает. Обе сделки проходят через клиринговую палату LME. Она принимает на себя риски и становится контрагентом обеих сделок.

По фьючерсному контракту происходят маржинальные платежи. Начальная маржа замораживается на счете один раз, вариационная маржа списывается ежедневно. Вариационная маржа рассчитывается клиринговой палатой в зависимости от текущей цены на металл.

За два дня до физической поставки металла брокер закрывает фьючерсный контракт — в нашем случае продает его по текущей расчетной цене биржи. И параллельно он поставляет металл тоже по текущей цене биржи. Ценового риска нет, потому что одна сделка компенсирует другую. Если производитель потеряет деньги на продаже металла, он заработает на фьючерсном контракте.

Гарантия поставки металлов. Для гарантии физической поставки металла биржа лицензирует сеть складских помещений по всему миру. Складские компании должны соответствовать критериям биржи.

С июля по сентябрь 2019 года LME проводила рыночные консультации по оптимизации складской работы и логистики. Основная цель консультаций — сделать склады более удобными и добиться более высоких складских запасов без повышения текущих арендных ставок.

Дополнительные возможности. Кроме производителей, которые хеджируют риски, на Лондонской бирже металлов торгуют трейдеры, которым не нужны поставки металла. Они спекулятивно зарабатывают на разницах цен и обеспечивают ликвидность финансовых инструментов.

Рынок металлов как объект инвестирования

Инвестировать на Лондонской бирже металлов сложно, потому что временной горизонт ограничен сроком действия фьючерсных контрактов.

Как правило, инвестируют в драгметаллы — и для этого не нужна Лондонская биржа. Например, чтобы вложиться в золото, можно:

купить слитки;
открыть обезличенный металлический счет;
купить монеты;
купить пай ETF FXGD, если у вас есть брокерский счет.

Однако золото начало расти в цене только с 2018 года. А с февраля 2016 года по январь 2017 стоимость золота падала.

Фьючерсы на цветные металлы на Московской бирже

Стоимость цветных металлов чрезвычайно важна для промышленности, так как они используются практически повсеместно для изготовления множества товаров. Цена акций металлургических компаний зависит от стоимости металла: чем она выше, тем большую выручку сможет получить предприятие. Одни компании продают металлы, являясь их производителями, а другие приобретают данную продукцию в качестве потребителей. Традиционно крупнейшей товарной биржей по торговле металлами является Лондонская биржа металлов — London Metal Exchange , где ведут свою торговую, закупочную и сбытовую деятельность крупнейшие мировые компании.

Общая характеристика фьючерсов на цветные металлы

С 24 октября 2018 г. Московская биржа начала торговлю расчётными фьючерсами на цветные металлы — алюминий (Al), никель (Ni), цинк (Zn) и медь (Co). Данные фьючерсы имеют ежемесячную экспирацию, лот фьючерсов на алюминий и цинк составляет одну тонну, а на никель и медь — 0,1 тонны. Цены исполнения данных фьючерсов определяются ценами соответствующих металлов на LME. Это позволяет российским трейдерам без существенных рисков и издержек зарабатывать на изменении стоимости цветных металлов на крупнейшей специализированной бирже. При этом используется инфраструктура Московской биржи, что существенно упрощает торги данными инструментами. Теперь давайте более предметно разберём, что собой представляют такие контракты.

Фьючерс на алюминий

Чтобы понять, что из себя представляет данный контракт, следует рассмотреть его спецификацию. Фьючерс на алюминий имеет краткое наименование контракта ALMN и краткий код AM. Экспирация по данному типу фьючерсов производится ежемесячно, поэтому третий символ в кратком коде инструмента — код месяца — примет следующие значения: январь — F, февраль — G, март — H, апрель — J, май — K, июнь — M, июль — N , август — Q, сентябрь — U, октябрь — V, ноябрь — X, декабрь — Z. Фьючерс на алюминий является контрактом расчётного типа, поэтому физическая поставка металла по нему не производится, но осуществляется зачисление соответствующей финансовой разницы в форме вариационной маржи. Фьючерс имеет размер лота, равный единице, и его котировка измеряется в долларах США за тонну металла. Таким образом, фьючерс подразумевает сделку с одной тонной металла. Шаг цены данного фьючерса составляет 0,5, что по состоянию на март 2019 г. соответствует значению в рублях 33,02965 руб. То есть при стоимости фьючерса 1842 его фактическая рублёвая стоимость составит 121 681,23 руб. Гарантийное обеспечение (ГО) составляет 13 933,68 руб. (может изменяться при колебании цены и перед длительными праздниками). Цена исполнения контракта принимается равной значению на LME в день, предшествующий исполнению контракта.

Фьючерс на медь

На срочном рынке Московской биржи торгуются два расчётных фьючерса на медь: Cu, имеющий ежеквартальную периодику экспирации, и Co, запущенный в торговлю 24 октября 2018 г. с ежемесячной экспирацией. Спецификация фьючерса Co: контракт имеет лотность 100, котировка измеряется в долларах США за одну тонну металла. Фьючерс подразумевает объём сделки с металлом в размере 0,1 тонны. Шаг цены фьючерса составляет 0,5, а стоимость шага цены в марте 2019 г. равна 3,30096 руб. Таким образом, при цене фьючерса в 6451 его рублёвая стоимость равна 42 588,98 руб., а гарантийное обеспечение для совершения сделки составляет 3 895,04 руб.

Фьючерс на никель

Контракт на никель имеет краткое название Nl и аналогичный краткий код, третий символ которого — код месяца экспирации. Лот данного фьючерса — 100, котировка рассчитана в долларах США за одну тонну, следовательно, фьючерсный контракт в своей основе предполагает сделку с 0,1 тонны металла. Шаг цены данного контракта — 5, а стоимость шага цены в рублях в марте 2019 г. составляет 33,0096 руб. Таким образом, рублёвая стоимость контракта при цене 12 945 составляет 85 461,85 руб. Гарантийное обеспечение для совершения сделок купли/продажи с данным контрактом равно 10 784,88 руб.

Фьючерс на цинк

Фьючерсный контракт на цинк имеет краткое наименование Zn и такой же краткий код. Лот данного фьючерса равен единице, а котировка рассчитана в долларах США за одну тонну металла. Следовательно, данный контракт предполагает сделку с одной тонной металла по стоимости. Шаг цены данного фьючерса составляет 0,5, а стоимость шага цены в марте 2019 г. равна 33,0096 руб. Итого при цене фьючерса 2776 его фактическая рублёвая стоимость равна 183 269,29 руб. Гарантийное обеспечение для сделок с контрактом составляет 20 962,54 руб.

Московская биржа даёт возможность совершать сделки с фьючерсными контрактами на цветные металлы, что позволяет российским трейдерам зарабатывать на изменении их стоимости, хеджировать свои позиции, имеющие корреляцию со стоимостью металлов, а также совершать арбитражные сделки. Данные фьючерсы запущены в торговый процесс относительно недавно, и их ликвидность со временем может заметно возрасти, благодаря чему будет реализовано ещё больше выгодных торговых стратегий.

Теория теорией, но, чтобы стать настоящим профи, нужно практиковаться. Начните сейчас — откройте торговый счёт в «Открытие Брокер». А с программой лояльности O. InveStore! вы можете получать бонусы и кэшбэк за торговлю на бирже!

Читайте также: