Что такое рынок металла

Обновлено: 21.09.2024

Выбирая способ сохранить и преумножить свои капиталы, инвесторы чаще всего отдают предпочтение депозитам и ПИФам, упуская из виду вариант инвестиций в металлы — золото, серебро или даже медь и алюминий.

Как у любого другого варианта вложения средств, у рынка металлов есть свои достоинства и недостатки.

Плюсы

Ликвидность: все основные виды инвестиций в рынок металлов связаны с инструментами, которые вы можете купить и продать в любой момент с минимальными издержками, чего, например, нельзя сделать с недвижимостью.

Широкий выбор стратегий: рынок металлов в широком смысле предоставляет максимальные возможности для различных инвестиционных целей. Это могут быть долгосрочные безопасные инвестиции, краткосрочные спекулятивные сделки, хеджирование.

Простота анализа: вкладывая деньги в металл напрямую или через производные инструменты, вы в любом случае зависите от цены на базовый актив. При этом получить достоверную информацию по металлам или факторам, влияющим на их стоимость, гораздо проще, чем узнать о ситуации внутри отдельной компании.

Минусы

Порог входа: инвестировать в металлы можно, обладая даже незначительным стартовым капиталом. Однако это будет мешать максимально эффективно использовать все возможности данного рынка.

Металлы не производят дополнительной стоимости. Землю можно использовать в сельском хозяйстве, недвижимость — сдавать в аренду, акции компаний приносят дивиденды. Металлы же могут лишь дорожать или дешеветь. Но заставить их производить прибыль не получится.

Как можно вложиться в металлы, читайте в нашем материале «У вас есть 60 000 рублей и вы хотите золота…». Сегодня же мы рассмотрим, какие бывают металлы, их свойства и принципы ценообразования.

Основные группы

В инвестиционном сообществе принято все основные металлы делить на «драгоценные» и «промышленные». Но такое деление является, скорее, условным: например, золото — драгоценный металл, но при этом широко используется в промышленности. Поэтому данное деление в первую очередь отделяет группу металлов с достаточно высокой долей спекулятивного спроса от остальных. Зная, к какой группе относится металл, и количественную структуру спроса и предложения, можно легко ориентироваться в вопросах формирования движений на графиках разных металлов.

В подтверждение этого тезиса приведем пример:

1. Золото относится к группе «драгоценных» металлов и имеет в своей структуре самую высокую спекулятивную составляющую. Поэтому когда ФРС США включает, так сказать, «печатный станок» и удешевляет национальную валюту, мы сразу можем спрогнозировать, что все выраженные в долларовой стоимости активы будут расти, в том числе и золото.

2. Алюминий относится к группе «промышленных» металлов. Спрос на него формируется такими отраслями, как строительство, машиностроение и т.п. Поэтому когда поступают сигналы восстановления развивающихся экономик (Китай, Россия, Индия и пр.), в которых, например, идет строительный бум, мы должны приготовиться к устойчивому спросу на алюминий и росту цен на него.

Золото является одним из излюбленных инструментов и спекулянтов, и стратегических инвесторов: во-первых, из-за высокой ликвидности инструмента (например, фьючерсных контрактов на срочном рынке), во-вторых, из-за «защитных свойств» золота на случай кризисов и спадов в мировой экономике.

Рис.1: график золота 2001-2012 гг.

Инвестиционный спрос составляет более одной трети из общего спроса на металл (см. рис.2). Еще большую часть в структуре спроса занимает ювелирная промышленность. А если принять во внимание тенденции последних лет (центробанки развивающихся стран активно скупают золото), то легко понять, что динамика цен на золото имеет крайне низкое отношение к промышленности и производственному сектору. Как правило, если в мировой экономике все хорошо, цены на золото падают, теряя свою альтернативную привлекательность.

Рис.2: Структура спроса на золото

Анализируя график цены золота (рис.1), можно заметить, что она постоянно растет, а коррекции непродолжительны и не носят критического характера. Учитывая, что золото не производит дополнительную стоимость, можно было бы предположить, что высока вероятность более глубокой коррекции.

Тем не менее, прогнозы мировых экспертов по золоту находятся в рамках от «умеренно позитивных» до «оптимистичных». Так, Morgan Stanley ожидает среднюю цену одной унции золота в 2013 году на уровне $1853 при текущем уровне цен $1670.

Серебро можно (в шутку) назвать «младшим братом» золота, в том смысле, что доля инвестиционного спроса в общей структуре довольно высока. Тем не менее, этот металл более широко применяется в промышленности. Можно сказать, что в последнее время именно серебро является «пограничным» инструментом, влияние фундаментальных факторов на цену которого невозможно заранее определить — необходимо рассматривать всю ситуацию в целом.

Рис.3: график серебра за 2001- 2012 гг.

График цены серебра за последние 10 лет, в отличие от графика золота, выглядит более сбалансировано: периоды роста достаточно часто сменяются периодами спадов. И на данный момент потенциал роста серебра достаточно велик. То есть, при соответствующих условиях, желающих покупать не отпугнет «слишком высокая цена».

Рис.4: Структура спроса на серебро

Прогноз от Morgan Stanley по средней цене серебра в 2013 году — $35 за унцию (текущая цена $31).

Платину и Палладий также относят к группе драгоценных металлов из-за их физических свойств. Тем не менее, эти металлы находятся «на стыке» двух групп. Более того, в последнее время ярко проявляется тенденция, согласно которой платина и палладий растут при улучшении экономической ситуации (в то время как золото начинает падать).

Несмотря на рост популярности этих металлов в инвестсообществе (в первую очередь у крупных фондов), инвестиционный спрос составляет в среднем лишь 5% от общего объема (см.рис. 7 и 8). Это говорит нам о двух вещах: во-первых, спроса со стороны инвесторов и спекулянтов недостаточно для того, чтобы цены менялись в долгосрочной перспективе на основе лишь текущих спекулятивных факторов; во-вторых, наличие этого самого инвестиционного спроса в таком размере достаточно для того, чтобы считать данные инструменты довольно «техничными», то есть поддающимися достоверной технической оценке.

Рис.7: Структура спроса на платину

Рис.8: Структура спроса на палладий

Важно упомянуть, что эти редкоземельные металлы в последнее время попали под давление сильного сокращения предложения — из-за закрытия платиновых шахт в Южной Африке и истощения госзапасов палладия в России. Поэтому средние прогнозы экспертов на 2013 год можно смело сдвигать с учетом вышеуказанных фундаментальных факторов.

$1715 за унцию по платине и $740 за унцию по палладию — средний прогноз по рынку на текущий год.

Инвестиционная составляющая в структуре спроса группы промышленных металлов крайне незначительна. Например, если темпы промышленного производства будут расти, а уровень добычи падать, то никакие спекулятивные факторы не будут в состоянии остановить рост спроса, и соответственно, повышение цен на медь, алюминий и прочие металлы группы.

Рис.9: график меди и алюминия

Из графиков мы легко можем заметить, что периоды роста цен совпадают с ростом мировой экономики, в то время как резкие падения происходили в периоды кризисов.

Morgan Stanley видит среднюю в 2013 году цену меди на уровне $8600 за тонну (текущая цена $8250), среднюю цену алюминия — на уровне $2300 за тонну (текущая цена $2100).

Заключение

Если посмотреть на график золота за длительный период, можно заметить, что очень часто летом золото растет, и этот рост заканчивается к началу делового сезона. Вероятно, это связано с тем, что участники рынков, уходя на длинные летние каникулы (в переносном смысле), перекладываются из рынка акций в золото для защиты капитала. Создается удачный момент, который можно использовать для вложения средств в желтый металл.

БКС Экспресс

Комментарии

Покупайте ценные бумаги любимых брендов в один клик

Copyright © 2008– 2022 . ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Все о рынке драгоценных металлов: что это такое, как он работает и кто сегодня мировой лидер по добыче и торговле золотом

Сегодня посмотрим, как выглядят современные сребренники.

Что это такое

Рынок в общем смысле — это система взаимодействий, возникающих при обмене материальными благами. Понятие рынка возникло относительно недавно, но его суть за прошедшие тысячелетия не изменилась, хотя менеджер, наблюдающий за цифрами на экране компьютера, не слишком похож на пещерного человека, несущего шкуры на продажу соседнему племени.

Под мировым рынком драгметаллов понимают совокупность экономических отношений, возникающих в процессе торговли металлами и ценными бумагами, котируемыми в золоте.

У рынка драгоценных металлов есть особенность. Дело в том, что металлы никогда не выполняли единственную функцию, а использовались в двух качествах:

• денежном — ими измерялась стоимость товаров;
• собственно товарном.

И сейчас кроме ювелирных и инвестиционных золота, платины, серебра и палладия потребляется огромное количество производственного, технического металла. Он нужен очень многим отраслям промышленности.

Краткая история становления

Долгое время золото и серебро (платину и палладий не добывали до XX века) были мерилом ценности товара — деньги чеканились из них еще в доисторические времена. Когда люди оценили удобство применения золота как эталонной валюты, случился настоящий технологический прорыв: развилась горнодобывающая, металлургическая промышленность.

Со временем драгметаллы были выведены из непосредственного участия в торговле в качестве денег (такие монеты были слишком дороги, трудны в транспортировке, тяжелы и склонны к деформации). На их место пришли бумажные деньги — по сути, золотые сертификаты, подлежащие обмену на определенное количество золота.

Драгоценные металлы долго оставались самой стабильной валютой, на которую люди особенно рассчитывали во времена войн и кризисов. В XIX веке многие страны официально ввели золотой стандарт.

Мировой рынок драгметаллов претерпел существенные изменения за последний век, прежде чем принял современную форму. На это повлияла отмена золотого стандарта (отказ от свободного обмена денег на определенную золотую единицу). В 1971 году в США было окончательно отменено золотое обеспечение доллара, и золото демонетизировалось — перестало выполнять функцию денег.

В среде экономистов существует точка зрения, что демонетизация еще не завершена и золото продолжает служить всемирным «резервным денежным фондом». Однако сейчас драгметаллы продаются и покупаются в товарной форме за национальную валюту.

Сторонники частичной демонетизации правы в том, что золото используется как резервный актив, но можно уверенно сказать, что большую часть денежных функций оно утратило.

Как это работает

Работа организаций, задействованных в торговле драгметаллами, ведется во всем мире и всегда: в сутках нет такого часа, когда бы рынок замирал. Суть торговли — в заключении сделок (в основном по интернету и телефону). Общепринятая единица измерения — тройская унция (31,1035 г).

Функции

Система торговли металлами необходима, чтобы участники рынка могли осуществлять необходимые им операции:

1. Приобретение драгметаллов в целях промышленного и бытового потребления, инвестирования, страхования рисков.
2. Реализация добытых драгоценных металлов.
3. Спекуляция — получение выгоды в результате успешного предсказания колебаний курса («игра на бирже»).

Рынок драгметаллов удовлетворяет все эти потребности. Технологии освоения рудных месторождений развиваются, а золото и серебро (в меньшей степени платина и палладий) остаются ценностью достаточно стабильной, чтобы в них было не страшно инвестировать. При этом колебания курса позволяют использовать металл для спекуляции.

Рынки драгоценных металлов отличаются уровнем регулирования государством совершаемых операций, резидентством участников и суммами сделок. Посмотрим на одну из основных классификаций.

Международные

Это крупнейшие рынки в мире, торговля на которых ведется между корпорациями из разных стран. Для них характерны высокие объемы, разнообразие доступных сделок, оптовые поставки.

Отличительная черта такого рынка — таможенные и налоговые льготы.

Внутренние

Внутренние рынки в основном обслуживают инвесторов. Сфера их деятельности распространяется на одну или несколько соседних стран (например, турецкий рынок, работающий по Ближнему Востоку). Торгуемое золото облагается налогом согласно законодательству страны, где базируется рынок.

По уровню вмешательства государства в работу внутренних рынков их подразделяют на:

• свободные (контроль почти отсутствует);
• регулируемые (есть квоты, лицензии, ограничения по экспорту и импорту);
• закрытые (жесткие ограничения, полный контроль).

Закрытые рынки действуют в Греции, Египте, Пакистане. Участие в торгах на них сильно усложнено запретами со стороны государства, что приводит к появлению рынков еще одного типа — черных.

Черные

Теневые рынки — следствие излишней жесткости правительства в установлении рамок торговли, делающих ее невыгодной и труднодоступной. Крупнейший центр нелегальной торговли золотом — Мумбаи (до 1995 года — Бомбей) в Индии.

После индийско-китайской войны в 1962 году индийское правительство ввело запрет на владение инвестиционным золотом частным лицам, что привело к организации подпольной торговой сети.

Участники

Компании, участвующие в торгах и таким образом влияющие на ситуацию на рынке, отличаются и по масштабу, и по роду деятельности.

Золотодобывающие компании

Владельцы рудников, шахт и приисков — главные поставщики металлов на межгосударственные рынки. Небольшие предприятия чаще всего не могут работать с брокерами напрямую и вынуждены пользоваться услугами посредников.

Есть и крупные золотодобытчики: канадская компания Barrick Gold, занимающая лидирующую позицию в рейтинге, австралийская Newcrest Mining, британская Goldcorp. Это корпорации, работающие с самыми крупными объемами и потому оказывающие огромное влияние на ситуацию в системе.

Промышленные потребители

Основную клиентуру рынка составляют предприятия, перерабатывающие драгоценные металлы и превращающие их в продукцию народного потребления: украшения, предметы роскоши, высокотехнологичные приборы. Это ювелирное и электротехническое производства, аффинажные заводы, подготавливающие металл к последующей переплавке.

Отличительная особенность промышленных покупателей — они нуждаются в продукте определенного качества в зависимости от назначения: к примеру, для производства микросхем подойдет только чистый металл, тогда как ювелир сможет обработать и золотой песок.

Биржи драгметаллов

Участники торговли на биржах оперируют не «живым» металлом, а главным образом фьючерсными контрактами — договорами на продажу актива на специальных условиях. Основная цель таких операций — хеджирование, то есть страхование цен путем открытия срочных сделок для компенсации рисков на другом рынке.

Крупнейшие в мире биржи расположены в Лондоне, Шанхае, Нью-Йорке и Токио.

Центральные банки

Наиболее влиятельные — в США, Великобритании и Германии, но и банки других государств играют важную роль — в частности, Банк России, в хранилищах которого находится большая часть золотого запаса РФ.

Остальные страны, участвующие в международной торговле, тоже хранят значительную часть своих резервов в виде физического золота — слитков. Центральные банки, хранящие эти сокровища (сотни и тысячи тонн золота!) — крупнейшие продавцы на металлическом рынке.

Профессиональные дилеры и посредники

Этот сегмент рынка представлен:

Разница между дилером и брокером в том, что первый осуществляет торговое посредничество от своего имени и за собственный счет, тогда как второй (брокер) — посредник, действующий за счет и по поручению клиента. Брокер не становится собственником активов, не может распоряжаться ими от своего имени и работает за комиссионное вознаграждение.

Доходы дилера формируются за счет разницы между котировками на покупку и продажу (спреда). Котировку дилер (в отличие от брокера) имеет право выставить для клиента самостоятельно.

Инвесторы

Инвесторы — это компании (например, пенсионные фонды) или лица, использующие золото для формирования накоплений. Для них выпускаются специальные слитки и инвестиционные монеты. Есть инвесторы, покупающие металл без поставок — с целью дальнейшего использования в спекулятивных целях.

Некоторые издания отмечают, что к приобретению драгметаллов для сохранения ресурсов более склонны инвесторы из Азии, тогда как европейские и американские все чаще выбирают игру на бирже.

Крупнейшие центры торговли золотом в мире

Первая в списке ведущих площадок — разумеется, легендарный Лондонский межбанковский рынок. Лондон устанавливает цены на золото без малого сто лет — с 1919 года, когда был учрежден Лондонский фиксинг. До 2015 года цена на золото формировалась по методу фиксинга (исключением стали военные и послевоенные годы, когда людям было не до бирж). В 2015 году фиксинг сменился электронным аукционом, но Лондон по-прежнему остается мировым центром торговли золотом.

Лондонский рынок выставляет строгие требования к торгуемому золоту: все оно должно иметь маркировку Good Delivery — «хорошая поставка» — и соответствовать эталону качества.

Другой лидер рынка — Цюрих. Швейцария импортирует до 40 % предложения золота в мире. Особенность швейцарских банков в том, что они имеют представительства в большинстве стран, активно торгующих драгоценными металлами: в США (Нью-Йорк), Австралии (Мельбурн), на Дальнем Востоке (Сингапур, Гонконг, Япония).

На Ближнем Востоке главные свободные внутренние рынки действуют в ОАЭ (Дубай) и Турции. В Европе также можно отметить Париж, Милан и Франкфурт-на Майне, в Азии — Карачи и Дакку, в Африке — Александрию и Каир, а в Южной Америке — Рио-де-Жанейро и Буэнос-Айрес.

Недра России — одни из богатейших на планете, и мы вносим важную лепту как поставщик золота на мировой экономический рынок. Однако внутренний рынок золота в РФ развит слабо — это связано со строгостью налогового законодательства, облагающего покупку слитков высоким НДС (сейчас 18 %), делающим такие инвестиции не слишком выгодными.

Нормативные документы, регламентирующие работу рынка драгоценных металлов в России

Главный закон, регулирующий оборот металлов, — ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» от 26.03.1998 № 41-ФЗ, в котором прописаны условия функционирования рынка, область ответственности его участников и уровень контроля операций государством.

Влияние на рынок драгоценных металлов также имеют законы, регламентирующие товарно-денежные отношения, и ряд Указаний Банка России.

Текущая ситуация на международном рынке

В 2018 году драгметаллы подешевели. Эксперты связывают это с:

• глобальным укреплением доллара;
• смещением интереса к драгоценным металлам от инвестиционного к спекулятивному.

Несколько лет назад предсказывалось повышение курса золота из-за увеличения международной напряженности и торговых противостояний, заставляющих участников рынка задумываться о приобретении защитных активов. Этот прогноз не оправдался.

Факторы, оказывающие влияние на мировой финансовый рынок

На мировую экономику влияют как общемировые тенденции, так и парадоксальные, незначительные на первый взгляд факторы.

К примеру, курс золота сильно зависит от сезонности из-за Индии, где принято играть свадьбы в одно и то же время года.

Это заметно увеличивает спрос на золото, без которого не обходится ни одно индийское бракосочетание.

Политическая ситуация и международная напряженность

Волнения активизируют инвесторов. История знает много случаев стремительного обесценивания денег, а золото всегда было стабильно дорогим, поэтому рассматривается людьми как чрезвычайный запас и не сдает позиций во времена кризисов.

Соотношение спроса и предложения

Как любой другой актив, драгоценный металл подвержен влиянию экономического закона спроса и предложения. Стоимость единицы золота или серебра зависит, таким образом, от совокупности:

• прогнозов и поведения продавцов, покупателей и посредников;
• изменения цен на транспортировку товара;
• благосостояния участников рынка и других факторов.

Сезонность

Кроме индийских свадеб и прочих фестивальных периодов, на курс драгоценных металлов влияет аграрная сезонность. Особенно актуально это для азиатских стран, где не слишком развита сельскохозяйственная банковская система. Фермеры массово вкладывают прибыль от урожая в золото, тем самым существенно увеличивая спрос.

Государственные запасы

Важный фактор — золотовалютные резервы стран — участников торговли. Он, в свою очередь, зависит от других обстоятельств, например от политической и экономической ситуации в государстве.

Объемы добычи

Количество добываемых сокровищ непостоянно: старые рудники истощаются, появляются новые технологии добычи — курс драгметаллов чувствителен к этим явлениям.

Как и прочие факторы, этот тесно связан с другими: природный катаклизм или революция способны неожиданно и надолго заблокировать поставки из месторождений, которые обеспечивали приток металла на рынок.

Откуда берется золото на рынках

Транспорт золота поставлен на поток добывающими компаниями, разрабатывающими месторождения в промышленных масштабах. В основном это рудные месторождения — редкие россыпи способны обеспечить достаточный объем добычи. Вот список стран-лидеров в рейтинге поставщиков золота на мировой рынок:

• Китай;
• Австралия;
• Россия;
• США;
• Канада;
• Перу;
• Индонезия;
• ЮАР;
• Мексика;
• Гана.

Как получить доступ на рынок

Первый, «классический» способ стать инвестором — приобрести металл в банке. Многие российские банки осуществляют сделки с драгметаллами. Вы можете купить слиток, инвестиционные монеты, воспользоваться ОМС — обезличенным металлическим счетом.

Второй способ стал доступен недавно — физические лица получили возможность покупать и продавать драгоценные металлы на Московской бирже. Проще всего делать это через посредника — брокера, который будет представлять ваши интересы. Выбор брокера, как правило, зависит от двух качеств:

В интернете есть площадки, где инвесторы (в том числе начинающие) делятся информацией о доступных брокерах. Если вы хотите начать путь инвестора, стоит изучить тематические форумы — живой опыт бывает полезнее статей, даже написанных профессионалами.

Виды сделок на мировом рынке золота

Вот типичные сделки, производимые с безналичным драгметаллом на торговых площадках:

1. «Спот» — сделка с расчетом на второй рабочий день после дня заключения.
2. «Своп» (обмен) — сделка с одновременной обратной сделкой (например, обмен с доплатой на золото другой пробы или находящееся в другой стране).
3. Депозит — размещение металла.
4. Опцион — право продать (put) или купить (call) указанное количество металла по определенной цене в течение оговоренного срока.
5. Фьючерсный контракт — соглашение о будущей поставке металла.

Существуют также форвардные сделки — операции купли-продажи реального драгметалла с конкретным сроком поставки после второго рабочего дня с момента заключения контракта.

Прогноз рынка драгметаллов

Большинство экспертов считает, что золото сохранит свои позиции в 2019 году, а центральные банки продолжат закупать его для пополнения резервных запасов. С подробным прогнозом можно ознакомиться, посмотрев видео.

Заключение

Иуда мог бы стать инвестором, но отказался от кровавых денег. А мы, к счастью, имеем возможность получить в собственность серебро, никого не предавая. Подписывайтесь на меня и рассказывайте друзьям о том, что узнали что-то новое!

Торговля золотом и серебром на Московской бирже

Рынок драгоценных металлов приобретает всё более биржевой характер. В декабре 2019 г. в ст. 3 «Брокерская деятельность» Федерального Закона «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ в качестве объекта для оказания услуг были добавлены драгоценные металлы. После этого торговля ими на организованном рынке стала доступна брокерским компаниям без получения банковской лицензии для операций с драгоценными металлами.

Фактически брокеры были допущены к спотовым торгам драгметаллами, осуществляемыми на технической платформе валютного рынка Московской биржи. В настоящее время торговля золотом и серебром на Мосбирже стала доступна большинству частных инвесторов через осуществление операций с единого брокерского счёта.

Что такое спотовый рынок драгоценных металлов?

Спотовый рынок драгоценных металлов предполагает торговлю физическим металлом — золотом и серебром. Минимальный объём золота, торгуемый на бирже, составляет 1 грамм, а для серебра — 100 граммов.

В чём отличия от банковских продуктов типа ОМС, инвестиционных монет и слитков?

В ответ на вопрос, зачем покупать золото и серебро на бирже, если можно купить прямо в банке, мы можем сказать, что это удобнее и дешевле. Выделяются несколько классических преимуществ биржевой торговли.

Удобный способ осуществления сделок — не нужно искать офисы банков, которые продают физический металл и открывают обезличенные металлические счета (ОМС), всё под рукой в личном кабинете клиента «Открытие Брокер».

Зачем торговать спотовым золотом и серебром на бирже?

Спотовые контракты на золото и серебро на Московской бирже номинированы в рублях. Инвестиции в золото и серебро позволяют диверсифицировать портфель любого инвестора, добавляют ему стабильности, обычно обеспечиваемую защитными активами.

В частности, золото может улучшить портфель несколькими основными способами:

• генерирует долгосрочную защиту от инфляции;
• эффективно диверсифицирует портфель;
• уменьшает убытки во время рыночного стресса;
• обеспечивает ликвидность без кредитного риска;
• повышает общую эффективность инвестиций.

Мы рекомендуем выделять под драгоценные металлы около 5–15% средств от общего объёма инвестиционного портфеля.

Кто может приобрести золото и серебро на бирже?

К торговле допускаются все клиенты «Открытие Брокер». Иметь для этого статус квалифицированного инвестора не требуется.

Торговлю золотом и серебром могут осуществлять и юридические, и физические лица, являющиеся клиентами брокера. Причём возможность совершать операции с драгоценными металлами предоставляется как резидентам, так и нерезидентам.

Что нужно, чтобы начать торговать?

Во-первых, необходимо желание и интерес к рынку драгоценных металлов.

Во-вторых, нужно определиться, какую часть портфеля выделить под данный класс активов.

Чтобы получить доступ к торгам, клиенту брокера необходимо:

заключить брокерский договор с брокером (если он ещё не заключён);

Почему выгодно приобретать драгоценные металлы на бирже?

Приобретение драгоценных металлов на бирже — относительно недорогой способ осуществлять вложения в золото и серебро. Комиссия биржи составляет для сделок спот для продавца золота — 0,015%, для покупателя золота — 1 руб. при любом объёме сделки. Комиссия «Открытие Брокер» в среднем составляет 0,0036% от суммы сделки, но также может отличаться в зависимости от выбранного вами тарифа. Плата за хранение, управление и НДС при покупке золота/серебра на бирже для наших клиентов отсутствуют.

Более того, драгметаллы на бирже можно купить всегда и почти в любом количестве, так как в биржевых торгах принимает участие широкий круг банков и производителей золота.

Как можно купить золото и серебро на бирже?

Спотовые контракты на золото и серебро торгуются на валютной секции Московской биржи. Контракт на золото имеет тикер GLDRUB_TOM, на серебро — тикер SLVRUB_TOM. Исполнение сделки происходит со сроком «завтра». По тикерам инструменты легко найти в программе QUIK и в личном кабинете «Открытие Брокер».

Время проведения торгов золотом и серебром в основном режиме со сроком исполнения «завтра» (TOM) — c 10:00 до 23:50. Обязательства по сделкам с наступившим сроком исполнения должны быть исполнены (прекращены) до 20:00.

Столь длительное время проведения торговой сессии очень удобно для клиентов, так как покрывает время биржевой торговой сессии драгметаллами как в Европе — Цюрихе и Лондоне, так и в Азии. Это особенно важно для осуществления крупных сделок, потому что позволяет своевременно реагировать на резкие ценовые колебания, которые часто происходят во время азиатских торговых сессий.

В чём отличие от фьючерсных контрактов на драгоценные металлы?

В отличие от фьючерсных контрактов на золото и серебро, спотовые контракты более удобны для долгосрочных инвесторов, потому что не имеют срока исполнения. Вы можете приобрести драгоценный металл на бирже и держать его на счёте сколь угодно длительное время.

Эти контракты не привязаны к международному бенчмарку. Они призваны отражать ситуацию со спросом и предложением на формирующемся внутреннем российском рынке драгметаллов. При этом цены на драгоценные металлы тесно коррелируют с мировыми, так как признанным центром ценообразования для рынка драгоценных металлов является Лондон, где через London Bullion Market Association (LBMA) формируется их спотовая стоимость. На цены этой организации ориентированы все торговые площадки, а в случае резкого отличия цен возникает арбитраж, который вновь приводит рынки в равновесие.

Кроме этого, у торговли спотовыми контрактами отсутствуют традиционные признаки фьючерсов: срочность, необходимость гарантийного обеспечения, процентная ставка форвардной кривой и так далее. Также существует разница в тарифах и сборах со стороны биржи и брокера.

С помощью комбинации торговли спотовыми и фьючерсными контрактами можно осуществлять различные торговые стратегии, например, хеджировать спотовые поставки и прочие.

Как происходит клиринг операций с драгоценными металлами?

На валютном рынке и рынке драгоценных металлов реализован общий клиринг и риск-менеджмент, включая общие принципы регулирования ситуаций, связанных с неисполнением обязательств по сделкам.

Биржа и брокер предоставляют инвесторам возможность использования единого обеспечения в рублях, иностранной валюте (USD, EUR, CNY) и драгоценных металлах при заключении любых сделок с частичным обеспечением на биржевых торгах в разрезе существующих или новых расчётных кодов.

НКО «Национальный Клиринговый Центр» (НКО НКЦ, входит в группу «Московская биржа») осуществляет клиринг и выполняет функции центрального контрагента на рынке драгметаллов. Требования по биржевым сделкам с НКО НКЦ в роли ЦК и внебиржевым сделкам с участием квалифицированного ЦК могут учитываться с коэффициентом риска 5% вместо 20%.

Какие есть налоги?

При торговле драгоценными металлами у частного инвестора возникает налог на доход (НДФЛ) в размере 13%. В отличие от торговли на фондовом рынке, брокер не выступает налоговым агентом для инвестора при операциях с драгоценными металлами, но предоставляет всю необходимую документацию для подачи налоговой декларации формы 3-НДФЛ.

Доход, полученный от владения металлом в период более трёх лет, подлежит имущественному вычету. В соответствии с п. 17.1 ст. 217 НК РФ при нахождении драгоценного металла на банковском счёте более трёх лет доход освобождается от уплаты НДФЛ. Нормы НК РФ по НДФЛ в отношении реализации драгоценных металлов, числящихся на банковских счетах, аналогичны нормам, которые применяются при реализации прочего имущества.

Какие перспективы у драгметаллов?

Рынок драгоценных металлов в России формируется, а значит, будут происходить позитивные для инвесторов перемены. С 1 января 2021 г. торговля физическим золотом и серебром станет доступна на ИИС (индивидуальный инвестиционный счёт). По этому поводу уже внесены изменения в ФЗ «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ.

Кроме того, обсуждается проект изменений в законы «О негосударственных пенсионных фондах» и «Об инвестировании средств для финансирования накопительной пенсии». Это может предоставить возможность размещения пенсионных накоплений негосударственных пенсионных фондов в драгоценные металлы.

Почему важно иметь драгоценные металлы в портфеле?

Кризисный 2020 год особенно ярко подчеркнул необходимость вложений части капитала в золото и серебро. Мировой инвестиционный спрос на паи ETF-фондов, обеспеченных золотом, вырос за III квартал текущего года на 172% к аналогичному периоду 2019 г. Спрос на инвестиционные монеты и слитки в мире за этот период вырос на 62,5%, по данным World Gold Council, или WGC.

Благодаря защитным свойствам драгметаллов инвесторы смогли не только сохранить капитал, но и значительно преумножить. Стоимость золота в долларах с начала января до середины ноября 2020 г. увеличилась на 23,4%, а серебра — на 36,4%. При этом локальные значительные падения цен, например, в марте 2020 г. после объявления локдауна по всему миру, очень быстро были выкуплены.

Но самую большую прибыль драгоценные металлы приносят при инвестировании на длительный период. Например, в начале 70-х годов ХХ века стоимость золота составляла всего 40 долл. за тройскую унцию, а в 2020 г. его стоимость превышала 2000 долл. за тройскую унцию. Кто-то возразит, что не слишком интересно удерживать металл так долго. Но даже в течение последних десяти лет средняя стоимость золота и серебра в долларах США выросла на 81% и 36% соответственно.

Стоимость золота и серебра в рублях (учётные цены ЦБ РФ) с начала текущего года выросла на 51% и 69% соответственно. Таким образом, покупка драгоценных металлов в инвестиционный портфель надёжно защитит его от девальвации валюты.

Аналитика по рынкам золота и серебра как от международных компаний, например, Всемирного золотого совета (WGC), так и от команды «Открытие Брокер» находится в свободном доступе. С нами вы всегда сможете быть в курсе последних событий, происходящих на рынках.

Обновлено 10 марта 2022 г. Уплата НДС по ставке 20% физлицами при покупке драгоценных металлов в слитках была отменена с 1 марта 2022 г., согласно Федеральному закону «О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации» № 47-ФЗ от 09.03.2022 г.

Что ждёт российский и мировой рынок стали?

На протяжении 2021 г. наблюдалось восстановление спроса на сталь более быстрыми темпами, чем предполагалось. Возросшая производственная активность, поддерживаемая отложенным спросом, стала основным фактором роста показателей.

Предлагаем рассмотреть, что ждёт мировой и российский рынок стали по итогам 2021 и 2022 гг.

Мировой и российский рынок стали в 2021 году

Если в первой половине 2021 г. спрос на сталь стабильно рос за счёт низкой базы 2020-го, то начиная с июня показатели начали выравниваться и снижаться.

Производство стали, млн т, %

Мировое производство сырой стали в 64 странах, подотчётных Всемирной ассоциации стали (worldsteel) , за десять месяцев 2021 г. составило 1,6 млрд т, что на 5,9% выше аналогичного периода 2020 г. На 64 страны, которые участвуют в исследовании, приходится около 98% общего объёма мирового производства сырой стали.

Более половины произведённой стали в мире приходится на Китай — 877,1 млн т. Китайская экономика активно восстанавливалась с января до июня 2021 г. Во второй половине года началось замедление активности в секторе использования стали, что привело к значительному сокращению спроса в июле на 13,3%, а в августе — на 18,3%. В основном сокращение было вызвано замедлением динамики строительной отрасли и ограничением производства стали со стороны государства. Активность в секторе недвижимости ослабла из-за жёстких государственных мер по финансированию застройщиков, которые были введены в 2020 г. Инвестиции в инфраструктуру не выросли и в 2021 г. из-за истощения инвестиционного потенциала и ограниченных возможностей финансирования местных органов власти.

Топ-10 стран-производителей стали за январь–октябрь 2021 г., млн т

Вторым производителем стали в мире является Индия — 96,9 млн т. На третьем месте — Япония с 80 млн т. Россия в рейтинге стран-производителей занимает пятое место после США. В нашей стране после умеренного падения в 2020 г. восстановление спроса на сталь поддерживается за счёт оживления сектора машин и оборудования, а также строительной отрасли, чему способствует государственная программа субсидирования ипотеки.

Прежде всего поддержка и стимулирование спроса на сталь в топ-5 стран-производителей осуществляется благодаря программам модернизации производственной, транспортной и энергетической инфраструктуры.

Крупнейшие металлурги России

Экспорт российских сталепроизводителей ориентирован в основном на европейский рынок и США. Китай занимает незначительную долю в российском экспорте стали. Несмотря на снижение спроса, в России цены на металлопрокат держатся на достаточно высоком уровне.

От повышения спроса на сталь в 2021–2022 гг. выиграют в первую очередь крупнейшие отечественные металлурги. Самыми крупными российскими производителями стали являются следующие компании-эмитенты.

ПАО «Северсталь» (CHMF) — вертикально интегрированный горнодобывающий и сталелитейный холдинг. Крупный поставщик стальных труб и металлопроката для различных отраслей промышленности. Доля «Северстали» в объёме выпуска стали в стране составляет около 16%. По итогам 9 месяцев 2021 г. выпуск стали вырос всего на 1%, до 8,62 млн т, по сравнению с аналогичным периодом 2020 г. Это произошло на фоне ввода новых производственных мощностей и модернизации цехов и оборудования. Однако в сравнении с итогами за II квартал 2020 г. производство выросло на 3,7%. Выручка компании увеличилась на 63%, до 8,4 млрд долл., за счёт роста цен на сталь и улучшения структуры продуктового портфеля. Чистая прибыль увеличилась в пять раз — до 3,1 млрд долл. «Северсталь» имеет одну из самых низких долговых нагрузок среди российских компаний. Отношение чистого долга к EBITDA составляет 0,29.

На фоне увеличения спроса на сталь и роста цен в 2021 г. российские металлурги чувствовали себя уверенно. При этом государство утвердило новый налоговый механизм вместо экспортной пошлины — вводится новый акциз и меняется методология расчёта НДПИ (налога на добычу полезных ископаемых). Планируется, что уровень налоговых отчислений будет соразмерен доходности компаний. Данное обстоятельство окажет влияние на финансовые результаты российских металлургов в 2022 г.

Результаты 2021 года и прогноз на 2022

По данным краткосрочного прогноза (SRO) Всемирной ассоциации стали (worldsteel), мировой спрос на сталь в 2021 г. увеличился на 4,5% и составил 1,9 млрд т после роста на 0,1% в 2020 г. В 2022 г. мировой спрос на сталь вырастет ещё больше — на 2,2% — и достигнет 1,9 млрд т.

В Китае по итогам 2021 и 2022 гг. не ожидается роста спроса на стальную продукцию. В группе развитых стран после падения в 2020 г. спроса на сталь на 12,7% по итогам 2021 г. прогнозируется увеличение на 12,2%, а в 2022 г. — на 4,3%, что равняется допандемийному уровню. В развивающихся странах по итогам 2021 г. спрос вырос на 11%, а по итогам 2022 г. может увеличиться ещё на 5%.

По прогнозам worldsteel, в России по итогам 2021–2022 гг. прогнозируется умеренный, но стабильный рост потребления и спроса на стальную продукцию. Поддержку металлургическому сектору оказывает отрасль машиностроения и оборудования, а также госпомощь в сфере жилищного и инфраструктурного строительства.

Ситуация на мировом рынке меди в 2021 году.

Вопросы по темам и предложения по работе «Открытого журнала» направляйте нам через форму обратной связи .

Рынок цветных металлов: ресурсы, классификация, инвестиционные перспективы

Металлургическая промышленность состоит из черной и цветной отраслей. Они составляют единый функционирующий организм, являются базовой отраслью для хозяйств многих стран и отличаются высокой капитало- и материалоемкостью.
Сегодня, как и в древние времена, металл – самый важный и основной материал для человечества. В строительстве, машиностроении, изготовлении и развитии микропроцессорных технологий – не обойтись без применения различных металлических сплавов, разных по своему составу и назначению.
Цветная металлургия относится к тяжёлой промышленности и включает в себя добычу и обогащение руды, производство, обработку и плавку цветных металлов, и их сплавов (цветных, редких или благородных).

Промышленный комплекс, относящийся к цветной металлургии, состоит из горнодобывающих предприятий, обогатительных фабрик, переработчиков цветного лома, металлургических заводов.

Сырьевая база цветной металлургии имеет целый ряд важнейших особенностей:
– цветные металлы отличаются наличием разнообразных компонентов в своем составе. К примеру, некоторые уральские металлы отличаются высоким содержанием меди, железа, серебра, серы (число элементов может превышать число 30);
– цветные металлы отличаются высокой топливо- и энергоемкостью в процессе обработки. Топливоемкость характерна для изготовления – никеля, черновой меди, глинозема, а электроемкостью отличаются – алюминий, магний, титан и кальций.

Именно знание этих особенностей позволяет размещать отрасли цветной металлургии в регионах, обеспеченных электрической энергией.

Функциональные характеристики цветной металлургии

Цветная металлургия имеет наибольшее потребление сырья и материалов среди промышленных производств. Для переработки используется руда с низким содержанием ценных компонентов (от 0,3–0,5 до 2,1%). Исключение составляет обработка бокситов для получения алюминия.
Эта отрасль имеет самые значительные показатели электро- и топливопотребления. Также для обеспечения бесперебойной работы предприятиям цветной металлургии требуется большое число трудовых ресурсов, т. е. эта отрасль -трудоемкая.
Предприятия цветмета в основном занимаются переработкой полиметаллических руд.
Отрасль состоит из добычи рудного сырья, его обогащения, металлургического передела, дальнейшей переработки полученного металла. Прохождение всех перечисленных этапов – считается полным производственным циклом.
Предприятия отрасли цветной металлургии располагаются по географическому принципу в зависимости от месторасположения полезных ископаемых. В этом случае природно-сырьевой фактор является решающим.

Процесс извлечения металлов из руды

Алюминиевая руда

Извлечение металлов из руды требует большого количества энергии и характеризуется значительными выбросами парниковых газов в окружающую среду. Первичное производство включает в себя добычу металлов из руды, а вторичное – получение металла из сбора лома. Для вторичной фазы используется электродуговая печь, потребляющая значительно меньше энергии. Такая технология экономии энергии снижает воздействие на окружающую среду.
Переход на чистую энергетику требует экспоненциально большего количества металлов и других материалов для питания батарей, электромобилей, солнечных панелей и ветряных турбин.

Будет ли достаточно сырья, необходимого для эффективного перехода на «зеленые» технологии? Этим вопросом задаются сегодня все экономически развитые страны.

Наиболее популярные цветные металлы

Алюминий, медь, цинк – важны для обрабатывающей промышленности, устойчивости и экономического роста государств. Они незаменимы для автомобильной, аэрокосмической, машиностроительной и строительной отраслей. Их уникальные тепловые, электрические и изолирующие характеристики, в сочетании с бесконечными возможностями вторичной переработки и малым весом, делают их незаменимыми для достижения целей в области энерго- и ресурсоэффективности.
Эти металлы широко используются из-за их малого веса (алюминий), высокой проводимости (медь), устойчивости к коррозии и немагнитных свойств (цинк). Последние два свойства отличают их от черных металлов, к примеру, от стали.
Ведущую роль в мировой цветной металлургии играет алюминиевая промышленность. Основная часть запасов руды с этим ценным металлом сосредоточена в приэкваториальной зоне.

Однако успешное производство алюминия возможно только в странах, которые располагают крупными источниками недорогой энергии:

• Канада, Норвегия, Россия, Бразилия и США – обладают весомыми гидрологическими ресурсами и мощными ГЭС;
• Нидерланды, ОАЭ, Ирак, Великобритания – богаты природным газом;
• Китай, Индия, Австралия – располагают большими запасами каменного угля;
• В странах с дорогой энергией (Австрия, Венгрия, Франция), где выплавка алюминия считалась традиционным видом промышленности, производство этого цветного металла постепенно исчезает.

По физическим свойствам и назначению цветные металлы подразделяются на:

• легкие (магний, алюминий, титан);
• тяжелые (олово, никель, свинец);
• благородные (золото, серебро, платина);
• рассеянные;
• тугоплавкие;
• редкоземельные;
• радиоактивные.

Промышленными считаются руды, содержащие медь, никель, свинец – около 1%, олова – менее 1%. К примеру, для получения 1 т меди требуется 100 т руды, 1 т олова – 300 т руды.
Размещение предприятий цветной металлургии происходит под влиянием многих природных и экономических факторов, среди которых особую роль играет сырьевой фактор.
Руды тяжелых цветных металлов отличаются от руд легких с низким содержанием металла.
Другая особенность руд тяжелых цветных металлов – их комплексность. В медных, оловянных, свинцово-цинковых рудах присутствуют десятки других металлов и сера. Поэтому большое значение имеет комплексное производство сырья. Так, на Норильском медно-никелевом комбинате, кроме никеля, меди и кобальта, получают еще более десяти видов продукции.
Особый интерес представляет комбинирование предприятий металлургии тяжелых цветных металлов и основной химии, например, при использовании сернистых газов в процессе производства цинка и меди.
Еще более сложные территориальные сочетания разных производств возникают при производстве легких цветных металлов. Так, при комплексной переработке нефелинов (из этого вида сырья получают глинозем, а затем алюминий), поташ и цемент (т. е. осуществляется комбинирование с предприятиями химической промышленности и производством строительных материалов).
Велико значение благородного металла – золота, по запасам которого Россия занимает третье место в мире (и по добыче которого страна спустилась со второго на шестое место). По официальным данным, ЮАР извлекает из своих недр 583 т золота, а Россия – чуть более 100 т. Месторождения этого металла сосредоточены в Сибири и на Дальнем Востоке. Серебро получают при рафинировании тяжелых металлов. Оно используется и при изготовлении ювелирных изделий, и в промышленности. Без серебра, например, нельзя изготовить кино- и фотопленку.

Обзор рынка цветных металлов

• Благодаря росту спроса на ресурсы со стороны быстроразвивающихся стран Азии, увеличились объемы мирового производства и международный трафик как необработанной руды, так и продуктов ее обогащения – концентратов. Также повысилась концентрация стран производящих и потребляющих сырьевые ресурсы.
• С начала XXI в. сырьевая база цветной металлургии пошла по новому вектору развития. Если в 1985-2000 гг. мировое производство сырья для цветной металлургии выросло на 44% (с 35,3 млн т до 50,0 млн т), то в 2000-2019 гг. рост составил 109% (с 50,0 млн т до 104,3 млн т).
• Этот бум был вызван беспрецедентным ростом спроса на минералы и металлы со стороны Китая, Индии, Южной Кореи.
• Из сырьевого комплекса цветной металлургии добывается более 70 металлов. Но в 2019 г. 99% всей мировой добычи пришлось на четыре металла – алюминий, медь, цинк, свинец.
• Доля первичного алюминия составила 62 %, меди – 20%, цинка – 12%, свинца – 5 %. При этом удельный вес производства первичного алюминия и меди имеет тенденцию к постепенному росту на фоне снижения добычи цинка и свинца.
• Развитие новых отраслей промышленности потребовало использования новых материалов. В частности, рост спроса на электромобили вызвал резкое повышение потребности в сырье для аккумуляторов. Повсеместное применение мобильных устройств, ноутбуков потребовало использования высококачественных аккумуляторных батарей. Ключевыми материалами в технологиях создания различных аккумуляторов стали: литий, кобальт, никель, кадмий, графит.
• В микроэлектронике, медтехнике, при производстве электроламп, нашел широкое применение – галлий.
• В период 2000-2018 гг. производство лития возросло на 596%, галлия – на 521%, кобальта – на 265 %.
• В 2019 г. в мировом сырьевом комплексе цветной металлургии лидировали шесть стран: Китай – на него пришлось 43% валовой добычи объема цветных металлов (или 32% в стоимостном выражении), Россия, Австралия, Чили, Перу, Канада.

Отличительные черты цветной металлургии:

– увеличение производства цинка и свинца за счет вторичной переработки;
– глобальная неравномерность и неравенство развития промышленности демонстрируют то, что добыча, первичная обработка, с одной стороны, и конечное производство, использование металла – с другой, осуществляются в различных странах;
– внешнеторговый оборот сырьевых ресурсов цветной металлургии по своему физическому объему сравним с добычей.
Так, в 2019 г. из 370 млн т добытых алюминиевых руд мировой экспорт (в виде руд и концентратов) составил 132,1 млн т, из 20 млн т добытой меди экспортировано в виде медных руд и концентратов – 36,6 млн тонн, из 13 млн т цинка – 11,9 млн т, из 4,5 млн т свинца – 3,5 млн т руд и концентратов.

Влияние пандемии на отрасль

Медь: баланс рынка, 2016-2023

Ситуация на мировом рынке цветных металлов в пандемийный и постпандемийный период оказалась неоднозначной. Megatrends ожидает, что дефицит на мировом рынке меди сохранится вплоть до 2023 года, так как рост спроса на металл продолжит опережать развитие производственных мощностей. Цена меди в период с 2019–го по 2023 год будет фиксироваться в районе 5 900–6 300 долл./т.

Никель: баланс рынка, 2016-2023

С одной стороны, равно как и рынок чёрных металлов, рынок цветных металлов, начиная со второй половины 2019 года, находился в нестабильном состоянии и характеризовался падением цен на основные металлы (никель, медь, цинк, алюминий и др.).

По оценкам Megatrends, на рынке никеля в 2019 году впервые за долгие годы сформируется профицит, который связан прежде всего с увеличением производства металла из российской руды, а также с запуском проектов в Индонезии, Бразилии и восстановлением производства на Филиппинах. В связи с увеличением профицита до 300 тыс. т мы ожидаем, что цены на никель в 2019–2023 годах будут находиться в диапазоне 12 100–13 000 долл./т.

Цинк: баланс рынка, 2016-2023

Дефицит на рынке цинка продлится до 2023 года, что связано с недостаточными инвестициями в добычу и геологоразведку металла в 2009–2017 годах. Однако стоит отметить, что глобальный дефицит уже не будет способствовать росту цен, поскольку их значительный подъем в 2016–2018 годах во многом объясняется спекулятивными, нежели фундаментальными факторами, влияние которых сошло на нет. Реализуемые проекты по добыче цинка в ЮАР (шахта Гамсберг — 250 тыс. т в год) и Иране (рудник Мехдиабад — 400 тыс. т) в будущем позволят сократить дефицит на рынке. В связи с этим мы ожидаем снижения цен на цинк в 2019–2023 годах до 2 200–2 500 долл./т.

Надо отметить, что влияние пандемии имело разновекторный характер на отдельных рынках. Так, спад на рынке алюминия продолжился, поскольку даже восстановление деловой активности в Китае, начавшееся ранее, чем в остальном мире, не оказало положительного воздействия из-за того, что страна является нетто-экспортёром этого металла. Кроме того, в период пандемии сильно сократились продажи и производство автомобилей, а автомобилестроение – один из ключевых потребителей этого металла. Избыток предложения алюминия повлиял на то, что цены на него продолжали падать.

Алюминий: баланс рынка, 2016-2023

Примечание: рост цен на алюминий в 2018 году позволил большому количеству производителей, в том числе в Китае, на который приходится половина мировых мощностей, увеличить объем производства металла. Суммарное мировое производство алюминия в 2018 году достигло 64,4 млн т, что привело к избытку предложения, который сохранится до 2021 года. Однако в 2022–2023 годах ситуация изменится на противоположную на фоне быстрого роста мирового потребления металла. По мнению Megatrnds, среди потенциальных рисков для рынка – возможность новых санкций против UC Rusal, что может значительно повлиять на уровень мирового предложения алюминия.

Противоположный «пандемический» вектор наблюдался на рынке золота ввиду его инвестиционной привлекательности. В период повышенной экономической неопределённости золото пользовалось повышенным спросом, составляя более стабильную альтернативу другим инвестиционным активам. Нестабильность финансовых рынков из-за негативных изменений в глобальной экономике привела к трудностям на валютных и фондовых рынках, и поэтому даже со стороны центральных банков спрос на физическое золото рос.

Золото: баланс рынка, 2012-2020

Проблемы, стоящие перед сектором

Важными вопросами, влияющими на конкурентоспособность цветной металлургии, являются изменение климата, защита окружающей среды, стоимость энергии, доступ к сырью, исследования, инновации и торговля.

• Энергия: производство цветных металлов очень энергоемкое, а высокие цены на энергоносители препятствуют инвестированию в первичное производство. Недостаток производства частично компенсируется увеличением использования вторичного сырья и ростом импорта.
  Партнерство: доступ к сырью – зависит от высокого спроса и политических мер в отдельных странах. Так, вопрос о сырье в ЕС рассматривается в специальном акте, принятом в ноябре 2008 года, об европейском инновационном партнерстве.
• Господдержка: торговые меры, применяемые отдельными странами, часто пользуются государственной поддержкой.
• Низкая гибкость: отрасль отличается высокой капиталоемкостью и низкой гибкостью. Основными факторами инвестиционных решений, принимаемых производителями металла, являются доступ к сырью и энергии по конкурентоспособным ценам, а также близость к конечным потребителям.
• Стимулы: размещение производства – близость и размер перерабатывающих отраслей остается самым большим стимулом для сохранения отрасли. В то же время перенос производства в страны с более низкими ценами на энергоносители и небольшими социальными и экологическими издержками бросает вызов статус-кво во всем мире.
• Инновации: будущее сектора цветных металлов будет зависеть от инноваций, повышения качества продукции, поиска нишевых рынков и новых продуктов для удовлетворения спроса, к примеру, использования антисептических свойств меди или новых передовых сплавов для проводов.
• Цена: цикличность цен на сырьевые товары, определяемая мировым спросом и предложением, также влияет на сектор цветных металлов. Большинство цветных металлов торгуются на мировом рынке, и их цены устанавливаются Лондонской биржей металлов (LME). Этот ценовой механизм ограничивает способность производителей и переработчиков цветных металлов перекладывать расходы на клиентов.

В заключение подчеркнем, что, в отличие от многих других отраслей, цветная металлургия, как и черная, была в предкризисном состоянии, начиная со второй половины 2019 года, что выражалось в падении цен на основные металлы. Вследствие этого влияние пандемии, хотя и было существенным, не оказало драматически негативного воздействия на отрасль и, более того, способствовало её оживлению в период восстановления мировой деловой активности после прохождения пиков пандемии. С одной стороны, основные показатели рынков чёрных и цветных металлов – производство, потребление и цены, демонстрируют устойчивый рост, начиная со второй половины 2020 года. С другой стороны, воздействие пандемии на организацию бизнес-процессов и операций привело к значительным изменениям в системах управления компаний, занятых в отраслях металлургии, что в долгосрочном периоде приведёт к росту их эффективности, адаптации к реалиям современного мира, которым до этого препятствовала традиционная консервативность отрасли. Таким образом, в целом, можно говорить об оживляющем воздействии пандемии на глобальные рынки цветной металлургии.
Мы планируем продолжить публиковать материалы по отрасли цветной металлургии и ее инвестиционной привлекательности в следующих постах. Поэтому, если вы хотите заработать на отрасли, вам остается только следить за нашими новостями на сайте или в телеграм-канале и быть готовым к диверсификации портфеля. Если же вы хотите первыми получать нашу аналитику, то вам надо всего лишь подписаться на новостную рассылку.

Читайте также:

  
• Теплопроводность металла и кирпича
  
• Почему молния бьет в металл
  
• Стеллаж металлический срок службы
  
• Вычислить эквивалент металла в оксиде
  
• Шкаф металлический двухстворчатый для уборочного инвентаря