Компании добывающие драгоценные металлы в россии
Обновлено: 25.06.2024
Россия занимает второе место в мире по распределению запасов золота. Богатства у нас действительно огромные: сейчас все запасы оцениваются примерно в 12,5 тысяч тонн. За 2018 год российские компании извлекли 314 т золота, и темпы добычи постоянно растут.
Кто сегодня стоит на вершине пьедестала?
«Полюс»
«Полюс» прочно закрепился на втором месте по мировым запасам золота – как никак, 68 млн унций. Кроме того, он входит в топ-10 глобальных золотодобывающих компаний. В 2018 году предприятие увеличило производство золота до 2,436 млн унций.
Месторождения «Полюса» расположены в Красноярском крае, Якутии, Иркутской и Магаданской области. Главный действующий актив — богатейший рудник Олимпиада, там извлекают свыше 50% золота от общей добычи предприятия.
На трёх обогатительных фабриках перерабатывается до 12,2 млн т руды в год. В I квартале добыча на месторождении увеличилась на 17% — до 248,3 тысяч унций. В 25 км от Олимпиады находится ещё один «самородок» — Благодатное месторождение с мощностью 8,1 млн т руды в год.
В будущем «Полюс» будет развивать ряд перспективных проектов. Самый известный – месторождение Сухой Лог с выявленными ресурсами в 63 млн унций золота.
Сейчас цена одной акции «Полюса» стоит почти ₽5000, но, по прогнозам аналитиков из «ВТБ Капитал», к 2020 году их стоимость вырастет примерно на 30%.
О том, как вложиться в золото, читайте в нашем материале.
«Полиметалл»
Золотодобывающая компания «Полиметалл» ведёт добычу в Свердловской и Магаданской областях, в Хабаровском крае, Карелии, а также в Якутии и на Чукотке. В 2018 году общая мощность предприятия составила 1,5 млн унций золота. В I квартале 2019 года производство золота увеличилось на 41% – до 302 тысяч унций.
В России у предприятия 7 главных активов, самый крупный – Амурский ГМК (Дальний Восток). Этот хаб считается первым комплексом выщелачивания золотых концентратов в России. В 2018 году на его предприятиях было произведено 322 тысячи унций.
Кроме того, «Полиметалл» ведёт золотодобычу на двух казахстанских месторождениях – Кызыл и Варваринское.
Ближайшие планы на будущее – строительство карьера и ГОФ на одном из самых крупных в России месторождений Нежданинское. Его ресурсы оцениваются в 12,4 унций золотого эквивалента.
Акции «Полиметалла» торгуются на Московской и Лондонской фондовых биржах, а также на бирже Международного Финансового Центра Астаны.
Сейчас акции предприятия колеблются на уровне ₽650, аналитики прогнозируют рост на около 20% к 2020 году.
«Южуралзолото»
«Южуралзолото» ведёт добычу в Челябинской области, Хакасии и Красноярском крае. По данным «Союза золотопромышленников», в 2018 году «ЮГК» добыла 15,11 т золота.
Один их крупнейших активов – Светлинское месторождение с потенциальными ресурсами в 204 т золота. Также в «копилке» «БГК» — месторождение Курасан.
Там действует два карьера – Южный и Западный. Общие запасы оцениваются в 50 т. В 2017 году «Южуралзолото» добыло там 200 км технологического золота.
В ближайшие три года «Южуралзолото» намерено вложить 150 млн долларов в строительство золотоизвлекательной фабрики на Курасанском месторождении. Сейчас там извлекается лишь половина запасов золота, с помощью ЗИФ предприятие будет получать до 90% драгметалла.
«ЮГК» планировала разместить акции на Лондонской бирже в 2008 году, тогда же отменила свои планы и на биржу так и не вышла.
Какие работники нужны в топовых золотодобывающих компаниях России? Обзор требований к специалистам и обещанного вознаграждения читайте в нашем материале «Востребованные специальности. Золотодобывающие компании России«
«Петропавловск»
ГК «Петропавловск» добывает золото в Амурской области и на Дальнем Востоке. В 2018 году золотодобывающая компания добыла 13,1 т драгметалла, производство золота в концентрате составило 52,1 тысячи унций. Больше всего было получено на ГГМК «Албын» — 151 тысяча унций золота.
Главный актив предприятия – ГГМК «Пионер», в 2015 году там получили почти половину общего объёма золотодобычи предприятия.
На территории рудника до сих пор продолжается геологоразведка — у этого месторождения очень высокий потенциал к приросту запасов.
Ещё одно крупное месторождение золотодобывающей компании «Петропавловск» — Покровский АГК. Это самый большой автоклавный комплекс в сфере металлургии золота в России. Там перерабатывается до 500 тысяч т флотационного концентрата в год.
Комплекс продолжают активно разрабатывать, в перспективе там можно добывать до 4 млн унций золота. За счёт Покровского «Петропавловск» намерен в 2019 году нарастить производство драгметалла до 450-500 унций.
В 2002 году «Петропавловск» стал первой золотодобывающей компанией, которая провела на Лондонской бирже IPO (первичное размещение акций) и выручила 1,3 млрд долларов. Сейчас акции предприятия оцениваются в ₽8,212.
«Высочайший» (GV GOLD)
У ПАО «Высочайший» (GV GOLD) 6 действующих золотоизвлекательных фабрик с общей мощностью до 8 млн т руды в год. «Высочайший» развивает три основных бизнес-единицы: Иркутскую, Алданскую и Тарынскую.
В 2018 году предприятие добыло рекордные 304 тысячи унций золота, преодолев верхнюю границу собственного прогноза по производству. «Высочайший» второй год подряд практически удваивает объёмы добычи по сравнению с 2016 годом.
Среди ключевых проектов – золотодобыча на месторождениях Высочайший, Угахан, Тарын и Алдан. Флагман GV GOLD – месторождение Голец Высочайший с ресурсами, оценёнными в 5 млн т руды в год.
Высочайший включает в себя 2 карьера – Западный и Восточный. Рядом стоит ГОК с 3 извлекательными фабриками общей мощностью около 4,5 млн т руды в год. В 2018 году комбинат произвёл 137 тысяч унций золота.
В Алданском районе действует самое большое россыпное месторождение золота в России. Это месторождение GV GOLD Большой Куранах с геологическими запасами в 1,97 млн унций золота.
Пока что ПАО «Высочайший» не размещает акции на биржах. Руководство предприятия планировало провести IPO в Москве в 2018 году, но потом решило перенести это событие ещё на год-два, ссылаясь на неблагоприятную ситуацию на рынке.
Добыча золота в России — каково актуальное состояние отрасли?
Все предприятия, занимающиеся добычей полезных ископаемых, так или иначе пострадали от санкций. Не стали исключением и золотопромышленники: у них возникли сложности со сбытом металла как на внешних рынках, так и на внутреннем.
Причём под удар попали прежде всего небольшие компании, занимающиеся россыпной добычей, отметили участники Международного горно-геологического форума «Мингео 2022».
Золото не может найти покупателя
Последние годы добытое в стране золото в основном уходило на экспорт. Связано это было с политикой Центробанка.
«Золота вывозится из страны столько, сколько не купит Центробанк и сколько не будет направлено на производство ювелирных изделий внутри страны. Банк России с 2019 года до последнего времени не покупал, поэтому мы очень много экспортировали», — пояснил генеральный директор ОАО «Красцветмет», руководитель Комитета по драгоценным металлам и камням Михаил Дягилев.
Таким образом, за рубеж, прежде всего в Англию, ушло почти 700 тонн золота, отметил председатель Союза старателей Виктор Таракановский. Но если раньше было не важно кому продавать, то теперь многие традиционные каналы экспорта перестали работать.
И пусть сами золотопромышленные компании не попали в санкционные списки, однако ограничения существенно осложнили жизнь тем, кто занимается добычей и производством драгоценного металла.
«Все аффинажные заводы в стране лишены статуса Good Delivery. Золото без этого статуса на рынке обращалось и обращается, но с некоторым дисконтом. Поэтому сегодня российское золото так или иначе продаётся, но с определённой скидкой, и объём этих сделок, по ощущениям, незначительный.
В связи с этим крупнейшие заводы обращались к регулятору за разрешением вызова сплава доре, потому что на многих рынках он пользуется большим спросом, чем металлы российского происхождения. Но пока оно не предоставлено», — рассказал Михаил Дягилев.
С тем, чтобы вывозить золото в другие страны для переплавки, чтобы продать их потом под «чужим» именем, тоже возникают сложности. Потенциальные страны-посредники опасаются сами оказаться под санкциями.
Государство подталкивает недропользователей к экспорту золота
В этих условиях взоры золотопромышленников обратились к государству. Центробанк, действительно, вернулся на рынок, но на определённых условиях. Если раньше он покупал металл по цене, которая установилась на лондонской бирже, то сейчас она сначала была фиксированной.
Затем перешли на договорную, но она всё равно в среднем на 15% оказалась ниже рыночной. Государство может закупать золото через Гохран, однако и здесь, по словам Виктора Таракановского, не всё так просто.
«В трёхлетнем бюджете запланирован закуп всего 8 тонн золота, а куда девать ещё 350 тонн, неизвестно. И на каких условиях закупает Гохран? Партия золота должна быть не менее 2 тонн и предоставлена без предоплаты, в самое короткое время. У нас 43 предприятия в России добывают больше тонны золота, больше 2 тонн — всего 12 предприятий.
Это в течение года, а если сразу, то останется всего 2 предприятия, которые могут предоставить Гохрану партию в 2 тонны. Оставшиеся 550 предприятий добывают всего 16%, их средняя добыча составляет порядка 100 килограммов. А они куда будут сбывать золото?», — задался вопросом Виктор Таракановский.
Правда, государство предлагает ещё один канал сбыта продукции, отменив НДС на физическое золото для продажи частным лицам. Это решение было принято нынешней весной, когда рубль был слабым и власти стремились предоставить населению какой-то финансовый инструмент в качестве альтернативы иностранной валюте.
«Рынок, конечно, существовал и при наличии НДС: физическим лицам продавалось от 3 до 5 тонн в год. После отмены НДС был всплеск интереса, сейчас этот ажиотаж уже спал. Пока нет точной статистической информации, но есть ощущение, что тонн 20 за этот год люди купят.
И это не предел, по оценкам Всемирного Совета по золоту, физические лица в России могли бы потреблять 50 тонн в год. Если приводить в пример другие страны, то в Германии физические лица в прошлом году купили 160 тонн», — рассуждает Михаил Дягилев.
Тем не менее даже в самом оптимистичном сценарии население не может сравниться с государством в своей покупательной способности в части золота, считает Виктор Таракановский. А значит проблема реализации добытого металла всё ещё не решена.
По мнению Михаила Дягилева, такая позиция Центробанка призвана стимулировать бизнес находить новые каналы для экспорта. И по ощущениям директора «Красцветмета», таковые постепенно находятся. Речь идёт прежде всего о рынках Азии и Ближнего Востока. Виктор Таракановский не согласился с этой позицией.
«Центробанк дал официальный ответ, что не будет закупать весь объём золота. Кто тогда купит? Ни Китай, ни Индия, ни ОАЭ, ни Турция золото не покупают, а американцы следят за этим. Но и те страны, куда можно вывозить, теперь тоже применяют дисконт в 10%. А Минфин и Центробанк говорят: «Экспортируйте». Если ничего не менять, добыча золота в России снизится на 100–150 тонн, а без работы останутся десятки тысяч людей», — заявил председатель Виктор Таракановский.
Чтобы не допустить этого, Союз старателей предлагает обеспечить государственные гарантии реализации добытого золота в соответствии с ФЗ «О драгметаллах». Для этого предлагается увеличить финансирование на закупки произведённого золота в государственные резервы через Гохран и Фонд национального благосостояния в объёме до 300 тонн драгметалла и предусмотреть для этой цели дополнительную рублёвую эмиссию.
При этом Виктор Таракановский считает, что бояться инфляции не стоит, ведь дополнительная денежная масса будет подкреплена золотым запасом. Кроме этого предлагается начать выдавать золотые кредиты под 4% годовых, возвращать которые можно будет металлом.
Центробанк должен продолжить закупки золота, но без применения дисконта. И, наконец, Виктор Таракановский считает, что пора пересмотреть сложившееся ценообразование на основные виды ресурсов, учитывая, что многие из них подорожали в несколько раз.
Сейчас на вопрос, стоит наращивать госзакупки или стремиться восстановить объёмы экспорта, сложно дать однозначный ответ. Впрочем, российские власти склоняются ко второму варианту, а значит, и недропользователям нужно адаптироваться к новым условиям. А удастся ли российским компаниям восстановить объёмы экспорта за счёт новых рынков, пока неясно.
Россыпное золото: есть ли перспективы у «малышей»?
Помимо сложностей со сбытом, российские золотопромышленники столкнулись с падением цены на драгоценный металл.
«Недавно доллар стоил 120 рублей, сейчас (на момент выступления) — 58, соответственно, цена золота упала в 2 раза. И вместо 7000 приближается к 3 500 рублей за грамм. Отнимите отсюда 15% Центробанка и дисконт, который дополнительно устанавливают коммерческие банки, и вы получите, что цена золота составляет уже менее 3 000 рублей», — подсчитал Виктор Таракановский.
Михаил Дягилев охарактеризовал сложившуюся ситуацию как сложную, но не критическую. И связано это в первую очередь с большим запасом прочности у крупных недропользователей. А вот для мелких компаний настали по-настоящему трудные времена. При этом «малышей» с небольшими объёмами в России большинство. И как правило, это компании, занимающиеся россыпным золотом.
«Предприятий, которые и одного килограмма за год не добывают, у нас 11. Ещё 55 добывают от 1 до 5 килограммов, 61 — от 5 до 10 килограммов. Итого 127 компаний, которые вместе взятые добывают около тонны металла. При этом 43 предприятия, занимающиеся преимущественно рудным золотом, добывают 330 тонн, это 84% общей добычи РФ», — перечисляет Виктор Таракановский.
Помимо неблагоприятной экономической конъюнктуры, у россыпников есть и другие проблемы. Во-первых, содержание драгоценного металла в водоёмах снизилось с 50 граммов на «куб» в 1964 году до 30 миллиграмм на «куб» в наши дни, отмечает Виктор Таракановский.
Во-вторых, против россыпной золотодобычи активно выступают экоактивисты. Следует признать, что некоторые недобросовестные недропользователи дают для этого основания.
«После ведения заявительного принципа произошла настоящая волна интереса к россыпным объектам. К сожалению, есть и те, кто загоняет технику без природоохранных мероприятий, экспертизы запасов. В результате краевые власти стали крайне негативно относиться к россыпной золотодобыче.
Кончилось это тем, что природоохранная прокуратура по двум основным районам золотодобычи вынесла около 30 представлений на возможное досрочное прекращение лицензии», — рассказал заместитель начальника департамента по недропользованию по Центрально-Сибирскому округу Иван Курбатов.
В-третьих, сложности создают различные юридические коллизии. Так, сегодня статус ОЗУ (особо охраняемые участки леса) не является препятствием для выделения участка недр. Однако недропользователям предстоит согласовать работы уже с лесничими, а здесь возникают сложности.
«Получается, что одни государственные органы дали право пользования участком недр, а с другой стороны, мы понимаем, что у недропользователей будут большие проблемы с тем, чтобы на территории ОЗУ оформить себе перевод лесов в земли промышленного значения.
Со стороны государства было бы честнее сразу вывести из оборота территории такого плана, чтобы не вводить в заблуждение недропользователя. А если мы заинтересованы в добыче, тогда нужны документы, которые бы защитили недропользователя. Сейчас у него уходят два года на согласования, иногда вообще ничего не получается, после чего забирают лицензию», — посетовал Иван Курбатов.
Таким образом, с большой долей вероятности текущий кризис повлечет за собой «вымывание» с рынка мелких игроков, занимающихся россыпной добычей. Меры, предлагаемые Союзом старателей, могли бы если не предотвратить, то существенно смягчить это удар. Однако заинтересовано ли в этом государство — большой вопрос.
Особенно если учесть, что основные объёмы обеспечивают компании, добывающие рудное золото. А крупные недропользователи с большой долей вероятности смогут «устоять на ногах» и без масштабной государственной поддержки.
Главные события в горнодобывающей отрасли в новых условиях — на отдельной странице.
Крупнейшие золотодобывающие компании России. Рейтинг-2021
Первые строчки рейтинга крупнейших золотодобывающих компаний России не меняются уже долгое время, чего нельзя сказать о запасах, объёмах добычи и «эволюции» перспективных проектов.
В 2021 году расстановка сил следующая: абсолютным рекордсменом по «золотому резерву» и производству традиционно является ПАО «Полюс». В топ-7 в хронологическом порядке также входят Polymetal, Nordgold, Kinross Gold, «Южуралзолото», ГК «Петропавловск» и ПАО «Высочайший» (GV Gold).
Рассмотрим подробнее успехи российских производителей золота за последнее время.
ПАО «Полюс» уже много лет является крупнейшей золотодобывающей компании России. В этом году холдинг вырвался на первую строчку «хит-парада» по объёмам запасов (ранее занимал второе место).
«Сухой Лог» — самый перспективный сырьевой актив холдинга. На ещё пока неосвоенное месторождение делается самая большая ставка: по предварительным расчётам, оператор проекта ООО «СЛ Золото» будет выпускать 2,3 млн унций золота в год, объёмы переработки ожидаются на уровне 33,2 млн т золотоносной руды. Запуск «Сухого Лога» в эксплуатацию и получение первого драгметалла намечены на 2027 год.
За первое полугодие 2021 года предприятия «Полюса» в сумме получили 1 263 тысячи унций золота. Результат января-сентября — 2,033 млн унций. Самые высокие объёмы производства традиционно зафиксированы на месторождении Олимпиада (793,9 тысячи унций).
Polymetal
Второе место в рейтинге крупнейших золотодобывающих компаний сегодня по-прежнему отводят Polymetal. К моменту 1 января 2021 года доказанные рудные запасы компании составляют 68,6 млн т золота, вероятные запасы – 162,4 млн т. Объёмы выявленных минеральных ресурсов оцениваются на уровне 47,7 млн т, оцененных – 14,8 млн т, предполагаемых — 82,9 млн т.
В первом полугодии 2021 года сырьевые активы принесли Polymetal 714 тысяч унций в золотом эквиваленте. За III квартала предприятия компании произвели 1,151 млн унций.
Больше всего драгметалла получено на месторождении «Кызыл» (274 тыс. унций), также высокие результаты наблюдаются на месторождениях Албазино (190 тыс. унц.), Варваринское (157 тыс. унц.), Омолон (157 тыс. унц.) и Дукат (142 тыс. унц.).
В середине октября «Полиметалл» запустил в эксплуатацию крупный актив — обогатительную фабрику на базе Нежданинского месторождения. Первый золотосеребряный концентрат на новом производственном объекте 16 числа. В компании сообщили, что предприятие открылось на 2 недели раньше запланированного срока.
Уже в этом году здесь рассчитывают выпустить до 30 тысяч унций в золотом эквиваленте. Согласно проекту, в 2022-2024 годах обогатительная фабрика будет выдавать в среднем по 180 тысяч унций.
Nordgold
Nordgold замыкает тройку лидеров в отечественной золотодобывающей промышленности. По данным на конец 2017 года, доказанные и вероятные запасы всех месторождений компании составляют 15,2 млн унций золота. Из них на территории России в запасах числится 6,7 млн унций. Суммарный объём минеральных ресурсов оценивается в 33,6 млн унций (в России – 15,2 млн унций).
Объём производства аффинированного золота по итогам первого полугодия 2021 года достиг 493,1 тысячи унций. Отчёт за III квартала Nordgold ещё не предоставила (на момент публикации).
Флагманский проект Nordgold на сегодняшний день – формирование крупного золотодобывающего кластера в Якутии на базе месторождений «Гросс» и «Токко». По планам, к 2025 году на него будет приходиться больше половины от общего объёма золотодобычи компании.
В текущем году в Nordgold провели переоценку запасов участков кластера «Гросс»: показатель увеличился с 6,6 до 7,5 млн унций, а оценка минеральных ресурсов показала увеличение с 15,8 до 18,1 млн унций.
Недавно, в сентябре золотодобытчики завершили первый этап увеличения добычи и переработки руды на руднике «Гросс». Производительность месторождения выросла с 16 до 18 млн т в год. На втором этапе Nordgold планирует достичь объёмов добычи на уровне 26 млн т в год.
Уже к концу года компания должна закончить работу над технико-экономическим обоснованием проекта, затем на очереди — формирование ТЭО для разработки участка «Токко».
Kinross Gold
Ещё одна крупная золотодобывающая компания Kinross Gold тоже недавно провела переоценку своих запасов и ресурсов. По состоянию на начало 2021 года общий объём запасов полезных ископаемых увеличился до 30 млн унций золота. Оценочные, измеренные и указанные ресурсы золота всех подразделений канадского холдинга составили 32,4 млн унций.
За первое полугодие Kinross Gold произвела 1,1 млн золотых унций, в общем производственном показателе учтены результаты единственного действующего месторождения в России – «Купол». Чукотская «золотая жила» дала канадской корпорации в январе-июне 244,1 тысячи унций золотого эквивалента.
Напомним, что «Двойной» (второй участок, разрабатываемый Kinross Gold в РФ) был планово закрыт ещё в прошлом году. Невзирая на это, после отработки месторождения осталось достаточно руды для загрузки ЗИФ: фабрика будет получать сырьё с «Двойного» в течение следующих трёх лет.
В начале 2020 года Kinross Gold приобрела перспективный лицензионный участок Чульбаткан (Хабаровский край). Предполагаемые ресурсы золота месторождения оцениваются в 122 тонны. Однако цифры могут вырасти в ходе разработки Чульбаткана и освоения близлежащих перспективных участков, на которые компания уже получила соответствующие лицензии.
Как и предыдущие золотодобытчики, в АО «Южуралзолото» обновили оценку своего «золотого резерва». По состоянию на конец 2020 года, общие ресурсы по JORC оцениваются в 1496,3 т золота. Самая большая доля ресурсов Группы компаний приходится на Светлинский кластер – 477,4 т.
В отчёте «ЮГК» указывает, что в показатель не вошли ресурсы месторождений Советское и Кочкарское. По внутренним оценкам компании, в пределах данных участков может в совокупности залегать около 185 т драгметалла.
По данным Союза золотопромышленников, объёмы добычи «ЮГК» в январе-июне 2021 года составили 5,62 т золота.
В конце прошлого года руководство компании одобрило проект освоения Высокого месторождения (Северо-Енисейский район Красноярского края). Подтверждённые запасы участка составляют около 50 т золота, а годовые объёмы добычи могут достигнуть 11 т. Уже концу 2022 года в «ЮГК» обещают ввести в эксплуатацию I очередь ГОКа на базе Высокого мощностью 5 т драгметалла.
Параллельно в том же районе компания планирует начать освоение другого лицензионного участка – месторождения Золотое с запасами в 7 т драгметалла. Оператором проекта выступает подразделение «ЮГК» ООО «Соврудник». Ожидается, что предприятие будет добывать 900 тысяч т золотоносной руды в год. Она будет отправляться на переработку на действующую ЗИФ «Советская».
В перспективе – развитие ещё одного крупного проекта по началу отработки участка Безымянный (опять же, расположен в Северо-Енисейском районе). ООО «Соврудник» приобрело лицензионный участок в августе 2020 года, его общие прогнозные ресурсы оцениваются в более 49 т золота.
ГК «Петропавловск»
На конец 2020 года минеральные ресурсы (включая запасы) Группы компаний «Петропавловск» (Petropavlovsk PLC) составили 19,50 млн унций золота. Общие рудные запасы месторождений холдинга достигают 7,16 млн унций золота.
Объемы производства драгметалла в 1-ом полугодии 2021 года составили 195 тысяч унций, из них из собственного сырья – 158,3 тысячи унций. Предприятие «Пионер» дало 46 тысяч унций, «Маломыр» – 70,1 тысячи унций, «Албын» – 42,3 тысячи унций. На «Покровском АГК» в указанный отчётный период получили 36,7 тысячи т концентратов.
Всего в первом полугодии 2021 года Покровский АГК переработал 123 тысяч т флотационного концентрата, в том числе 76 тысяч т концентрата из золота ГГМК «Маломыр» со средним содержанием 28,5 г/т, а также 38 тысяч т концентрата сторонних производителей со средним содержанием 30,7 г/т.
В конце мая 2021 года ГК «Петропавловск» достроила и запустила в эксплуатацию новый флотационный комбинат на руднике «Пионер» (базируется в 30 км от Покровского АГК). В период с мая по июнь предприятие отгрузило на переработку автоклавно-гидрометаллургическому комплексу 8 тысяч тонн концентрата со средним содержанием 21,9 г/т. Всего за полгода было извлечено 5,5 тысячи унций золота (коэффициент извлечения 95%).
Во втором полугодии комбинат «Пионер» вышел на проектную мощность, дав новую жизнь месторождению. Как отмечал глава ГК «Петропавловск» Денис Александров в интервью «Ведомостям», это очень важное событие в целом для холдинга: участок «Пионер» подошёл к стадии, когда неупорные окисленные руды заканчиваются, а флотационный передел отсутствовал.
ПАО «Высочайший» (GV Gold)
В топ-7 золотодобывающих компаний России входит ПАО «Высочайший» (GV Gold). Холдинг представил обновлённую оценку запасов и ресурсов в соответствии с кодексом JORC весной 2021 года.
По состоянию на начало года запасы по категории P&P составили 5,3 млн унций золота, ресурсы по категории M, I&I — 10,8 млн унций. В сравнении с предыдущей оценкой от 2017 года, запасы GV Gold по категории P&P увеличились на 19%, ресурсы по категории M, I&I — на 55%.
По сведениям Союза золотопромышленников, в первом полугодии ПАО «Высочайший» произвёл 3,21 т золота.
В начале октября GV Gold в ходе торгов приобрела два лицензионных участка: «Светловский» и «Западная Жарчиха». Оба месторождения территориально расположены в районе действующего ГОКа компании «Светловский» в Бодайбинском районе Иркутской области.
Прогнозные ресурсы «Светловского» оцениваются в 16 т россыпного золота, участка «Западная Жарчиха» – в 5,5 т при среднем содержании 3,5 г/т. Практически сразу после получения лицензий на право пользования участками GV Gold объявила о начале проектирования горнодобывающего предприятия на базе Светловского месторождения.
Драгоценные металлы России
Принципиальное отличие драгоценных металлов от неблагородных заключается в их химической устойчивости. Именно за счёт неё имеется возможность достаточно продолжительного хранения без потери массы, внешнего вида и целого набора физических данных.
Такие металлы не подвержены:
- коррозии;
- окислению;
- взаимодействию с соляной кислотой.
Кроме того, они редко встречаются, что делает их поиск, добычу и переработку весьма трудоёмким и дорогостоящим процессом. Но именно эти проблемы и целый набор уникальных свойств превращают драгоценные минералы в некий эквивалент финансовой стабильности, формирующейся за счёт создания валютных резервов, размещённых в хранилищах Центральных банков целого ряда государств мира.
В списке драгоценных металлов России (Федеральный закон от 26.03.1998 № 41-ФЗ (ред. от 11.06.2021) «О драгоценных металлах и драгоценных камнях») присутствуют:
- Золото. Металл, отличающийся мягкостью и великолепным жёлтым цветом. Это один из важнейших инструментов мировой финансовой системы. Природный химический элемент, добычу которого в России осуществляют свыше 500 предприятий. Крупнейшим из них выступает ПАО «Полюс Золото» – компания, имеющая самые большие в мире золотые запасы (104 млн унций). В 2020 году произвела 2766 тыс. унций этого благородного металла. По сведениям Всемирного совета по золоту (WGC), его общемировая добыча в 2020 году составила 122,7 млн унций (3478,1 т).
- Серебро. Ковкий металл, обладающий серебристо-белым цветом, находящий благодаря своим свойствам широкое применение в электротехнике и медицине. Почти половину этого драгоценного металла на российский рынок поставляет ОАО «МНПО «Полиметалл» (в мировом рейтинге оно удерживает 9-ое место. 2020 год для мировых производителей серебра ознаменовался значительным спадом производства, который возник вследствие пандемии коронавируса. Было выпущено лишь 784,4 млн унций (24,399 тыс. т) металла.
- Платина. Блестящий серебристо-белого цвета металл, выполняющий наряду с золотом и серебром монетарную функцию. Лидирующие позиции по её добыче в мире прочно удерживает российская горно-металлургическая компания ПАО «ГМК «Норильский никель». Производительность в 2020 году составила 695 тыс. унций. Общемировое производство платины за тот же период составило 4,944 млн унций (↓18%).
- Рутений. Очень редко встречающийся металл, имеет серебристо-белый цвета, используется в металлургии, химии и электротехнике. Мировой рынок рутения составляет порядка 30 т, из которых на долю России приходится 1 т. Основным его поставщиком, как и остальных металлов платиновой группы, выступает «Норникель».
- Родий. Драгоценный металл, извлекаемый из платины. Находит применение в качестве катализатора, конструкционного материала, средства для изготовления ряда электротехнических изделий. Общее мировое производство в 2020 году составило 25 т, что на 5 т ниже, чем в 2019 году.
- Палладий. Один из металлов платиновой группы, побочно получаемый в процессе производства меди, никеля и серебра. В 2020 году 2820 унций добыто предприятием «Норникель». Общее мировое производство в том же году составило 210 тыс. кг (Геологическая служба США). Используется в химии, водородных технологиях, медицине.
- Осмий. Голубовато-серый благородный металл, извлекаемый из платинового сырья. Находит применение в электронике, химии, медицинских изделиях и военном деле. Самый дорогой металл, спрос на один из изотопов которого (осмий-187) не превышает нескольких сотен килограммов. Несмотря на то что наиболее крупные запасы его сосредоточены в Турции (127 тыс. т) и Болгарии, производством заняты только США, Россия и Казахстан. Причём лишь последний из них осуществляет поставки осмия на мировой рынок.
- Иридий. Драгоценный металл, встречающийся на Земле крайне редко. Получают его попутно в процессе выпуска цветных металлов. Общемировое производство этого продукта рафинирования палладия и платины не превышает 250 тыс. унций ежегодно (данные компании Heraeus Group).
Пробирование
Одним из первых всемирно знаменитых фактов, приведших впоследствии к открытию закона Архимеда, стал случай выяснения подлинности содержания золота в королевской короне. Для того чтобы определиться с расходом драгоценных металлов, входящих в состав сплавов, была введена «проба». Фактически – специальное клеймо, показывающее долю нахождения драгметалла в материале.
Сами по себе золото, серебро, платина и ряд металлов платиновой группы не пригодны по своим физическим свойствам для производства ювелирных предметов и украшений. Поэтому для придания необходимой прочности в них приходится добавлять лигатуру – медь, цинк, используемое в роли добавки серебро, никель и ряд других металлов. Это наделяет полученные сплавы определёнными заранее заданными свойствами и придаёт им своеобразную окраску.
Клеймо (проба) устанавливается на изготовленные из таких сплавов изделия, подчас имеющие вставки из камней практически любого уровня ценности, за исключением:
- государственных наград;
- прошедших эмиссию памятных монет;
- самородков драгметаллов, входящих в состав украшений (на них выдаётся специальный сертификат);
- сусального золота и серебра;
- мелких насечек на разнообразных предметах, выполненных посредством использования золота и серебра.
В Российской Федерации выполнение функций государственного регулирования в данной сфере возложено на Государственную Инспекцию Пробного Надзора. Действуя на основании строго регламентируемых указаний, данное учреждение проводит проверку готового изделия на наличие в нём драгоценных металлов. После чего на него наносится Государственное пробирное клеймо с цифрами, демонстрирующими пробу, лазерным или электроискровым способом.
В состав клейма входят:
- знак удостоверения в виде женской головы в кокошнике;
- именник, содержащий в себе набор букв (до 2001 года ещё и цифр), отражающих год выпуска, место клеймения, шифр завода-изготовителя.
В соответствии с действующим на текущий момент времени ГОСТ Р 53197-2008 на территории России установлены следующие виды проб:
- 375, 500, 585, 750, 958, 999 и 999,9 – для изделий, сделанных из золота;
- 800, 830, 875, 925, 960, 999 – из серебра;
- 850, 900, 950, 990 – из платины;
- 500, 850, 900, 950, 990 – из палладия.
Маркировка
С целью защиты покупателей от поддельной фальсифицированной продукции с 2021 года на территории нашего государства введена обязательная маркировка ювелирных изделий (за исключением серебряных, не превышающих своим весом 3-х грамм). Процесс осуществляется под непосредственным контролем Гознака с помощью ГИИС ДМДК (Государственной интегрированной информационной Системы в сфере контроля за оборотом драгоценных металлов и драгоценных камней).
Заключается она в нанесении на товар, а также прилагаемую к нему бирку GR-кода, выполняемого с помощью нано-технологий. Обязательный этап маркировки должен вступить в силу с 1 марта 2022 года. Предполагается, что это позволит отследить всю цепочку прохождения: от добывающих компаний до розничной сети, исключив при этом нежелательных участников процесса. По словам специалистов, это даст возможность покупателям приобретать дорогостоящие ювелирные изделия, гарантированно соответствующие параметрам, указанным в паспортах.
Обзор акций золотодобывающих компаний России
Традиционно золото считается защитным активом. Каждый политический и экономический кризис ярко демонстрирует убежденность участников рынка в надежности золота как средства вложения денег. Большинство инвесторов с ростом напряженности и усилением общих неблагоприятных тенденций в мире устремляется в связанный с золотом сегмент: открывает металлические счета, покупает фьючерсы на золото, акции и облигации золотодобывающих компаний, специализированные ETF, ПИФы и даже инвестиционные монеты. Котировки «золотых» инструментов отвечают мощным ростом и приносят своим обладателям хорошую прибыль. Вслед за ростом цен на драгоценный металл одними из первых растут и цены на акции золотодобывающих компаний, прибыль которых напрямую зависит от цен на товарных рынках.
Схожая ситуация сложилась в 2022 году с обострением украинского кризиса, началом российской спецоперации и санкционным противостоянием между Россией и Западом. В начале марта цены на золото протестировали ключевой уровень 2 тысячи долларов за унцию. За ним поднялись и другие смежные активы, в том числе ценные бумаги золотодобытчиков.
Однако российские золотодобывающие компании оказались в весьма непростой ситуации и фактически стали персонами нон грата на этом празднике золотоносных бенефициаров. Виной тому — санкции, ограничение торгов на отечественных биржах, нарушение логистических цепочек и еще целый вал проблем, обрушившихся на русские компании подобно снежной лавине. Несмотря на устойчивое положение на рынке, доминирующие позиции в отрасли, превосходные финансовые показатели, многие национальные золотодобытчики столкнулись с трудностями, а их акции показали смешанную или негативную динамику. У инвесторов возникает резонный вопрос о перспективах вложений в эти компании. Сегодня мы разберемся, какой потенциал имеют акции золотодобывающих компаний России, стоит ли в них инвестировать в текущей ситуации.
«Полюс» (тикер: PLZL) — крупнейшая в России компания по объему золотодобычи. Имеет самую низкую себестоимость продукции в мире, является международным лидером по объему сырьевой базы и занимает 4 место по добыче.
У «Полюса» огромный потенциал роста производства за счет освоения месторождения Сухой Лог. Компания активно модернизирует добычу и приобретает новые рудники. Так, в 2021 году она стала первой в мире золотодобывающей организацией, полностью перешедшей на возобновляемые источники электроэнергии. Декарбонизация сделала ее более привлекательной для фондов, ориентированных на эмитентов с устойчивым развитием. А в июне 2022 года «Плюс» сообщил о приобретении месторождения Чульбаткан в Хабаровском крае, которое обладает высоким запасом золотой руды.
Финансовые показатели за 2021 год вышли в пределах рыночных ожиданий. На внешних рынках со стороны бизнеса риски минимальны. Большую часть продукции майнер реализует на российском пространстве, поэтому проблем со сбытом не предвидится. Под санкции компания пока не попала, поэтому препятствия для экспорта вероятны разве что со стороны нарушенной логистики и возможного ограничения Евросоюзом покупок российского золота. Санкционному воздействию подвергся основной владелец «Полюса» Саид Керимов, однако он заблаговременно снизил свою долю в бизнесе ниже контрольной и вышел из совета директоров, что вывело компанию из-под удара. Сейчас неопределенность сохраняется в связи с передачей контроля новому держателю.
Акции PLZL за последнее время показывали переменную динамику. Попытки возобновить рост не увенчались серьезным успехом. Давление на котировки оказывало укрепление рубля, неблагоприятное для экспортеров, рассчитывающихся в долларах. Кроме того, само золото уже не показывает сильного роста: сентимент подавленный из-за ожидания сокращения баланса ФРС США и снижения ликвидности. Прорывной сценарий роста стоимости драгметалла выше 2 тысяч долларов пока откладывается на неопределенный срок.
В краткосрочной перспективе для «Полюса» не предвидится мощных импульсов к росту. Его акции скорректировались к минимумам с конца февраля на ожиданиях ограничения экспорта Евросоюзом. В то же время катастрофичных проблем у компании нет, и вряд ли они появятся даже под санкциями, положение стабильное, потенциал большой. На среднесрочном горизонте прогноз умеренно положительный. В данный момент «Полюс» могут рассматривать к покупке долгосрочные инвесторы, психологически готовые к возможным просадкам в ближайшие месяцы. Эмитент стабильно выплачивает дивиденды (дивдоходность 6,7%), поэтому при долговременном удержании можно заработать на них. А если состоится взлет золота выше 2 тысяч долларов за унцию, то лидером роста среди русских майнеров станет именно «Полюс». Также купить можно рублевые облигации Полюс Б1Р1, проблем с выплатами по ним не предвидится.
«Полиметалл» (тикер: POLY) — горнорудная добывающая корпорация. Занимает второе место в России по производству золота и входит в число крупнейших в мире по добыче драгоценных металлов. Обладает активами в РФ и Казахстане. В собственности находится 10 месторождений золота и серебра, имеется высококлассный портфель проектов геологоразведки, в частности, по платиновой металлогруппе.
Финансовое положение «Полиметалла» устойчивое, действующие контракты и проекты развития сохраняются, однако майнер понизил производственные планы на 2023-2026 годы из-за роста затрат на добычу, логистику и вынужденного перехода к неоптимальным источникам поставок. Кроме того, эмитент перенес выплату дивидендов за 2021 год на август 2022 года из-за затруднений в банковском секторе.
В среднесрочной перспективе у аналитиков умеренно положительный взгляд на «Полиметалл». Пока на фоне сдержанной динамики драгметаллов и укрепления рубля драйверов для переоценки падающих акций POLY недостаточно. Вероятен небольшой отскок от уровней поддержки из-за технической перепроданности, но точка начала устойчивого бычьего тренда пока под большим вопросом. Рекомендация: наблюдать в расчете на покупку в будущем. Шансы на возврат стоимости акций к 1000 рублям за штуку на долгом горизонте есть, при условии хороших операционных показателей, но момент для входа в позицию сейчас неподходящий.
«Селигдар»
«Селигдар» (тикер: SELG) занимает четвертую позицию в списке лучших золотодобывающих компаний России и пятую — среди крупнейших в мире по запасам олова. Хотя добытчик уступает в масштабах лидерам российского рынка, он уверенно держится на плаву даже на фоне всех геополитических пертурбаций.
С 2016 года майнер активно наращивает производство. Добыча золота к 2021 году возросла вдвое, олова — в 5 раз. Вслед за производством стабильно увеличивается и выручка. Рентабельность бизнеса также показывает постепенный рост. Запасы золота оцениваются на уровне 310 тонн. К 2024 году компания планирует довести уровень золотодобычи до 10 тонн за счет запуска золотоизвлекательной фабрики на месторождении Хвойное в Якутии. Также «Селигдар» инвестировал в геологоразведку на золоторудном месторождении Кючус и ожидает начала добычи в 2028 году.
В условиях антироссийских санкций у «Селигдара» отсутствуют сколь-нибудь значимые проблемы. У эмитента хорошие показатели, нет трудностей со сбытом: золото он реализует коммерческим банкам России, в основном — «ВТБ», а олово продает внутри страны и в Азии.
Котировки акций росли с начала июня на ожиданиях грядущей выплаты дивидендов. Собрание акционеров утвердило дивиденды в размере 4,5 рубля на акцию (дивдоходность 9,7%). После отсечки 17 июня образовался дивидендный гэп, который аналитики считают благоприятным моментом для покупки акций. Еще до гэпа наблюдался сильный восходящий тренд и увеличение объемов торгов. Если эмитент представит положительные операционные результаты за первые полгода 2022 года, акции получат дополнительный импульс к возобновлению роста. В двухлетней перспективе при удачной реализации текущих проектов и достижении запланированных показателей производства стоимость бумаг компании может составить порядка 100 рублей за штуку.
Читайте также: