Курс металлов прогноз 2022

Обновлено: 04.10.2024

Аналитик Род Блейк подводит итоги 2021 года, отмечая неутешительную динамику всех основных драгоценных металлов, а также неблагородных металлов. Эксперт размышляет над тем, что можно ожидать инвесторам в 2022 году.

Итоги динамики цен на драгоценные металлы в прошлом году довольно неутешительны: золото, например, снизилось на $76 долларов, или 4%, по сравнению с максимумами на конец 2021 года, и составило $1.822 доллара. Инвесторы в серебро и платину расстроились еще сильнее, поскольку серебро потеряло 12,5%, упав до $23 долларов, а платина — 10% до $962 долларов. Тем временем, палладий снизился почти на 18% до $1.928.

И какими бы скучными или разочаровывающими ни были эти цифры, они выглядят еще хуже по сравнению с неблагородными металлами, такими как медь, которая выросла более чем на 25,5% до $4,42, никель — рост на 26% до $9,47 доллара и цинк, который поднялся на 31,5% до $1,63.

И даже они меркнут по сравнению с нефтяным сектором, где цены на сырую нефть подскочили почти на 59% до $75,21 доллара, а на природный газ — на 47,5% до $3,76.

Затем, чтобы действительно почувствовать себя плохо, сравните драгоценные металлы в 2021 году с минеральным литием для аккумуляторов электромобилей, стоимость которого выросла на 142% до $77 долларов, или его более стабильным составным карбонатом лития, который поднялся на 393% до $16,67.

В начале января 2021 года я увидел, что цена золота на уровне около $1.900 долларов формирует потенциально очень бычий паттерн «Флаг или вымпел» в преддверии своего обычного новогоднего ралли. К сожалению, это ралли было недолгим и фактически провалилось, поскольку вскоре после этого золото достигло пика на уровне $1.955, а затем в начале марта упало до годового минимума в $1.700.

За этим последовало еще одно ралли в июне, когда цена на драгметалл снова выросла до $1.900 долларов. Но это ралли не смогло преодолеть предыдущий максимум в $1.955 долларов, и металл снова быстро опустился до $1.750.

Скажу заранее, что мой взгляд на драгоценные металлы в 2021 году был не совсем таким, как я ожидал в отношении его роста. Особенно для золота, которое, как я думал, ждет очень хороший год. В июле я писал, что золото, похоже, сформировало базу выше $1.700 долларов, и эта база вместе с традиционным ралли второй половины года может подтолкнуть золото к новым максимумам.

К сожалению, ралли во второй половине превратилось скорее в восстановление, и золото завершило год на вышеупомянутой отметке в $1.822 доллара. По какой-то причине два самых сильных сезона для золота не наступили в 2021 году.

Между тем серебро держалось на уровне $26–$28 долларов в первой половине года, но в конечном итоге упало вместе с золотом. Платина/палладий последовали их примеру, но падение их цен было ускорено сокращением продаж новых автомобилей, вызванным нехваткой чипов, и увеличением спроса на новые каталитические нейтрализаторы.

Короче говоря, 2021 год был очень разочаровывающим для драгоценных металлов и особенно золота. И не только потому, что золото потеряло номинальные 4%. Нет, рынок золота был настолько разочаровывающим, потому что в начале года казалось, что золото ждет значительный рост с условиями, при которых оно может побить рекордный максимум 2020 года в $2.075 долларов.

Рекордно низкие процентные ставки и рынки, наводненные государственными деньгами, вызванными Covid, были двумя наиболее очевидными факторами, и только они могли способствовать росту спроса на золото и, впоследствии, его цены. Но этого не произошло.

Оглядываясь назад, кажется, что гигантские рынки NASDAQ и S&P 500, которые постоянно устанавливали новые рекорды, не отпускали своих победителей и привлекали огромное количество этих новых денег, которые в противном случае могли бы мигрировать в золото. Любые спады на этих рынках быстро привлекали больше инвесторов, которые «покупали на падении» и снова поднимали эти рынки.

Любой опытный наблюдатель за рынками знает, что покупка порождает больше покупок, и на этих рынках их было в избытке. Теперь добавьте к этому деньги, которые пошли на новые криптовалютные рынки. Акции криптовалют также выросли до новых максимумов в 2021 году. Поскольку эти рынки достигают более высоких максимумов, не так уж сложно представить, что инвесторы игнорируют драгоценные металлы, которые не только не смогли достичь новых максимумов, но даже не смогли удержаться на прежних максимумах.

Теперь, на фоне прошлого года, что я думаю о драгоценных металлах в 2022 году?

Время — прекрасный инструмент для инвестиций. Время дает человеку возможность отойти от непосредственных действий или эмоций, и давайте взглянем на более широкую и иногда более ясную картину. И хотя 2021 год был разочаровывающим, он все же был интересным, и в целом, возможно, он дал некоторое представление о предстоящем годе.

Взгляните на годовой график золота. От максимума в начале года в $1.955 долларов и последующего минимума в $1.700 золото сформировало клиновидную модель нисходящих максимумов и, что более важно, восходящих минимумов.

На момент написания статьи верхнее сопротивление опустилось примерно до $1.825 долларов, а восходящий минимум поднялся примерно до $1.800 долларов. Если эта модель сохранится, то восходящие минимумы должны встретиться с нисходящим сопротивлением где-то в ближайшем будущем. Оттуда золото либо прорвется вверх, чтобы протестировать максимумы 2021 года, либо снова потерпит неудачу и упадет до новых минимумов.

Недавние денежные события предполагают, что золото должно падать. Федеральная резервная система США (ФРС) заявила, что в 2022 году произойдет повышение процентных ставок и сокращение денежной массы. Это объявление должно было нанести ущерб золоту, но золото держится на уровне $1.800 долларов или около него.

Говорят, что сырьевой товар (или акция), который не падает ниже перед лицом негативных событий, хочет расти. Имея это в виду, я ожидаю, что золото достигнет и пробьет верхнее сопротивление где-то в первом квартале. И модель расширенного базирования предполагает, что измеренное движение выше этого сопротивления может иметь некоторую силу, так что максимум 2021 года в $1.955 долларов может быть протестирован еще раз позже в этом году.

Серебро обычно следует за золотом, но если оно начнет опережать золото, мы будем знать, что начался настоящий бычий рынок драгоценных металлов. Платина/палладий также должны последовать за золотом, но и получат выгоду от увеличения спроса, поскольку автомобильная промышленность снова готовится к возобновлению поставок всех этих важных чипов.

Основываясь на прошлогоднем разочаровании, если золото сможет подорожать до $1.955 долларов США, серебро восстановится до $28 долларов, а платина/палладий вернутся к $1.300 и $3.000 соответственно, то 2022 год будет считаться хорошим годом для драгоценных металлов.

Приведенный выше прогноз на 2022 год основан на исторических и текущих рыночных условиях и подкреплен графиками. Но есть и нематериальные активы, которые растут и падают и могут влиять на рынки в течение года. Три из них — это вышеупомянутые NASDAQ, S&P 500 и криптовалюты.

Мне эти рынки кажутся очень растянутыми и поддерживаются нынешним мышлением «покупай на падениях». Если это изменится, и эти рынки потеряют часть своей прибыли, а деньги поступят на рынки драгоценных металлов, то, возможно, может начаться подъем выше максимумов 2021 года. Основываясь на моих прошлых прогнозах по золоту и другим драгметаллам, я не буду заглядывать так далеко, но буду тайно наблюдать и ждать, что это произойдет.

Вырастут ли цены на драгоценные металлы в 2022 году?

Перед покупкой физического золота и драгоценных металлов у инвесторов обычно возникают такие вопросы, как: что движет ценой на золото? Будет ли золото расти или падать в 2022 году? Сейчас хорошее время для покупки золота? И это вполне оправдано, поскольку, как и в случае с любым другим активом, они хотят рассмотреть все аспекты перед инвестированием. Ники Шилс подготовила обширный прогноз цен на драгоценные металлы на 2022 год.

Как и любой другой актив, драгоценные металлы зависят от определенных движущих сил, которые направляют их цену вверх или вниз.

Например, цена на золото определяется множеством экономических и политических факторов, включая движение доллара США, инфляцию, настроения инвесторов и геополитику.

С другой стороны, цены на серебро, платину и палладий будут в большей степени зависеть от промышленного спроса. Благодаря своим уникальным качествам эти металлы особенно ценны в промышленном секторе.

Можно выделить шесть основных драйверов роста цен на драгоценные металлы в 2022 году:

Растущая инфляция;
Проблемы с цепочкой поставок;
Склонность к риску инвесторов;
Геополитика;
Инициативы относительно изменения климата;
Прогноз доллара США.

Инфляционные риски растут и недооцениваются, учитывая позицию ФРС, которая упорно полагается на то, что они «временные».
На рынках есть инфляция, потому что ФРС нацелена (а значит, фактически и хотела) инфляцию. При этом ФРС, скорее всего, выберет неправильный способ решения проблемы с инфляцией.
Экспансионистская глобальная фискальная политика, потенциальные социальные волнения, неприемлемая траектория долга США, продолжение протекционистской торговой политики, рост транспортных расходов и увеличение риска цепочки поставок — все это указывает на структурную и более жесткую инфляцию.
Представление о «временной» инфляции подвергалось сомнениям со стороны центральных банков стран с развитой экономикой, особенно в связи с тем, что ФРС на июньском заседании FOMC дала «ястребиный зеленый свет», чтобы начать сокращение покупок облигаций в этом году.

Подводя итог, можно сказать, что все признаки указывают на то, что опасения по поводу инфляции усиливаются. Несмотря на мантру ФРС о «временной инфляции», похоже, что потребительские цены продолжат расти и в 2022 году.

Полностью зависит от распространения COVID.
Государственная политика и вспышки в регионах с низкой вакцинацией вызывают узкие места и перебои в поставках, несинхронизированные циклы COVID с непредсказуемыми тенденциями спроса, неуклонный V-образный спрос (резкое снижение спроса с последующим быстрым и сильным отскоком) на товары в США.

В последнее время глобальная цепочка поставок оказалась напряженной в результате пандемии COVID, что заставило многих инвесторов в физическое золото беспокоиться о возможных последствиях для мировой экономики. И похоже, что весь этот хаос может усугубиться, если коронавирусные риски сохранятся.

Хаос, который может способствовать дальнейшему росту цен, замедляя восстановление мировой экономики.

Инвесторы могут испугаться не самой инфляции, а того, что ФРС не сможет ее контролировать, и тогда мы увидим, как цены на золото и серебро резко взлетят.

Другими словами, отношение инвесторов к риску будет расти вместе с растущими опасениями по поводу Covid и инфляции.

Поскольку все больше инвесторов думают, что инфляция не исчезнет, настроения инвесторов потенциально могут подтолкнуть цену на золото выше.

Частота геополитических событий (Иран / Ближний Восток / Северная Корея) растет после хаотичного вывода войск США из Афганистана.
США рассчитывали не вмешиваться в потенциальные будущие геополитические столкновения (Россия / Украина, Китай / Тайвань и т. д.), что привело к необходимости более тактического хеджирования побочных рисков.
Угроза социальных волнений также возрастает, особенно в странах со средним уровнем дохода, учитывая диспропорции в вакцинации и неправильную реакцию на волны COVID.

Геополитическая неопределенность и растущая напряженность могут в конечном итоге повлиять на цену золота и даже подтолкнуть ее вверх, поскольку многие инвесторы предпочитают покупать золото в неопределенные времена.

И похоже, что текущая нестабильность в некоторых регионах может заставить некоторых инвесторов в золото хеджировать свои портфели безопасными активами, такими как физическое золото.

Наблюдаются большие транзитные риски, связанные с декарбонизацией мира. Они возникают, если правительства проводят более жесткую политику в области климата, вынуждая экономику реструктурировать и отводить капитал от «грязных» к «более чистым» секторам.
Но приверженность ESG [экологическая, социальная и управленческая], энергетический сдвиг и т. д. — это общий толчок затрат, который подкрепляет структурную более высокую инфляцию.

Структурная инфляция — это тип инфляции, который возникает в результате изменений в структуре спроса и предложения.

Обязательство некоторых стран перейти на более чистые источники энергии может привести к росту инфляции, поскольку цены на некоторые источники энергии (например, углерод) вырастут.

Но, с другой стороны, этот переход к зеленой энергии может принести пользу драгоценным металлам, таким как серебро, которое обладает уникальными качествами, жизненно важными для производства солнечных элементов, используемых для производства электроэнергии.

Учитывая его статус резервной валюты и историческую устойчивость к типичным «макроэкономическим неопределенностям», доллар все еще достаточно дешев. Технически он имеет довольно справедливую цену.

Доллар США обычно выступает в качестве одного из ключевых драйверов цены на золото: грубо говоря, если доллар падает, цена на золото обычно растет. Но пока похоже, что влияние доллара США на золото остается ограниченным.

Итак, подводя итоги, можно выявить три ключевых фактора роста цен на драгоценные металлы, которые, вероятно, сохранятся в 2022 году: более высокая инфляция, напряженные цепочки поставок и растущая склонность к риску инвесторов.

И хотя остальные три фактора сейчас не так активны, инвесторам в золото и серебро все равно следует внимательно следить за ними. Если бы они сыграли ключевую роль в следующем году, они, вероятно, в конечном итоге также повлияли бы на цены драгметаллов.

Прогноз цен на драгоценные металлы на 2022 год

В связи с усилением опасений по поводу инфляции в последние месяцы драгоценные металлы, особенно золото, достаточно хорошо отражают настроения инвесторов.

Поскольку инвесторы изначально поддерживали нарратив ФРС о «временной инфляции», цена на золото в последние несколько месяцев оставалась практически неизменной.

Но по мере того, как опасения усиливались и инфляция достигла нового 30-летнего максимума в октябре, цены на золото, серебро и платину резко выросли в ответ на рост потребительских цен и ухудшение настроений инвесторов.

Прогноз цены золота

Средняя цена: $1.850 долларов

Минимум: $1.400 долларов

Максимум: $2.200 долларов

Для бычьего сценария необходимы:

Усиливающийся нарратив о стагфляции;
Сохраняющиеся риски и опасения относительно инфляции;
Неспособность ФРС контролировать инфляцию и замедление роста;
Новые торговые и геополитические риски.

Прогноз цены серебра

Средняя цена: $28 долларов

Минимум (вероятность 30%): $15 долларов

Максимум (вероятность 70%): $35 долларов

Лучшая динамика по золоту;
Инфляционные и рефляционные риски;
Факторы реального промышленного спроса усиливаются в среднесрочной перспективе;
Проблемы с дефицитом и накоплением запасов из-за постоянных рисков цепочки поставок.

Прогноз цены платины

Средняя цена: $1.200 долларов

Минимум (вероятность 40%): $800 долларов

Максимум (вероятность 60%): $1.400 долларов

Прежняя нехватка чипов порождает отложенный спрос;
Увеличение спроса на автомобили большой грузоподъемности;
Перспективы спроса на водород улучшаются за счет ускорения спроса со стороны инвесторов.

Прогноз цены палладия

Средняя цена: $1.800 долларов

Минимум (вероятность 40%): $1.500 долларов

Максимум (вероятность 60%): $3.000 долларов

Прежняя нехватка чипов порождает отложенный спрос;
Ускорение спроса на автомобили и пополнение запасов на спадах;
Более строгие нормы выбросов, компенсирующие снижение производства (нехватка чипов).

Заключение

Все четыре драгоценных металла могут иметь хорошие шансы проявить себя в 2022 году.

Скорее всего, золото могло бы значительно вырасти и вернуться к роли актива-убежища из-за постоянно растущих опасений относительно инфляции, настроений инвесторов относительно рисков, а также геополитических рисков. Цена серебра, со своей стороны, может выиграть от продолжающегося перехода на более чистую энергию, поскольку серебро является жизненно важным элементом в технологиях зеленой энергии.

Платина и палладий, как редкие металлы, используемые производителями автомобилей для сокращения вредных выбросов транспортных средств, вероятно, выиграют от восстановления спроса на автомобили и ужесточения правил выбросов, среди других факторов.

В любом случае, учитывая последние два года, было бы интересно посмотреть, как развернется ситуация в 2022 году. Но в то же время, учитывая все еще неясную глобальную экономическую ситуацию и сохраняющиеся опасения относительно инфляции, инвесторам, вероятно, стоит подумать о защите своего богатства с помощью активов безопасности.

Прогноз цены золота на 2022–2030 годы

Безусловно, сейчас самый распространенный вопрос на рынках драгоценных металлов: «Куда движется цена на золото?» Мы слышим его от журналистов, от инвесторов и аналитиков. Эверетт Миллман отмечает, что за последнее десятилетие его карьеры ему буквально сотни раз задавали этот вопрос. Поэтому эксперт решил собрать мысли на эту тему в одном месте.

Конечно, я не претендую на роль ясновидящего. Но я привожу свои исследования и рассуждения, подтверждающие мои прогнозы цены на золото.

Вот краткие выводы, к которым я пришел:

Целевая цена золота на 2022 год: $1.850 долларов;
Целевая цена золота на 2023 год: $2.100 долларов;
Целевая цена золота на 2030 год: $3.000 долларов.

История цены золота может и не повторится, но будет рифмоваться

Одна из наиболее важных движущих сил на рынке золота заключается в том, что он цикличен, то есть имеет тенденцию следовать циклам. Это верно для большинства сырьевых товаров и, по сути, для экономики в целом.

Это позволяет нам сделать несколько важных предположений о том, что будет с ценой на золото в ближайшие годы. С конца 1990-х до первого десятилетия XXI века золото находилось на затяжном бычьем рынке. Цены выросли примерно с $300 долларов за тройскую унцию до $1.900 долларов за унцию после мирового финансового кризиса в 2011 году.

Затем последовал медвежий рынок, который длился более семи лет. В ходе этой последующей медвежьей фазы цена на золото потеряла примерно 35% в долларах США.

Начиная с 2019 года направление тренда изменилось с медвежьего на бычье. В настоящее время мы наблюдаем откат (иногда называемый коррекцией) в рамках более широкой фазы бычьего рынка. Исходя из циклического характера рынков, восходящее движение цены на золото, вероятно, сохранится еще несколько лет.

Эта долгосрочная тенденция, возможно, еще более ясно видна на 20-летнем ценовом графике.

Прогноз цены золота на 2022 год

2022 год принес много волатильности трейдерам на рынке золота. Несмотря на рост до $2.000 долларов за унцию в начале года, золото также испытало ряд распродаж в течение лета.

Летние месяцы часто сезонно слабы для цены на золото. Некоторые инвесторы называют это «летней депрессией». Действительно, зимние месяцы с декабря по февраль, как правило, являются самым сильным временем для золота в большинстве лет, а летом верно обратное. Золото торговалось по цене $1.680 за унцию впервые за несколько лет.

Помимо обычной сезонности, цена на золото также страдала из-за серьезного изменения политики Федеральной резервной системы, центрального банка Соединенных Штатов. Одна из самых сильных корреляций золота связана с реальной процентной ставкой: то есть номинальной процентной ставкой, установленной ФРС, за вычетом уровня инфляции.

Когда реальные ставки высоки, владение золотом менее привлекательно (по сравнению с доходными активами, такими как облигации). Высокая инфляция около 10% подтолкнула реальные ставки к отрицательной территории в этом году, что в целом стало благоприятной средой для золота как актива.

ФРС, похоже, полна решимости продолжать повышать процентные ставки для борьбы с инфляцией. В результате цена на золото столкнется с некоторым понижательным давлением. Тем не менее, потребуется гораздо более высокая ставка по федеральным фондам, чтобы вывести реальные процентные ставки из отрицательной области.

Если и до тех пор, пока это не произойдет, я ожидаю, что золото будет твердо держаться в диапазоне $1.700–$1.800 долларов. К концу года есть большая вероятность, что цена будет выше, чем сегодня. Моя целевая цена на золото на конец года составляет $1.850 долларов за тройскую унцию.

Прогноз цены золота на 2023 год

Макроэкономическая ситуация на следующий год не дает ясности в отношении того, как высоко может подняться золото. Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы (FOMC) прогнозирует, что где-то в 2023 году процентные ставки станут нейтральными по отношению к инфляции. Это означает нормализацию процентных ставок ближе к уровню 2%.

На данный момент рынки ожидают, что ФРС (и другие центральные банки по всему миру) развернутся в сторону более мягкой денежно-кредитной политики. Такой сдвиг даст больше топлива для роста цены на золото.

Помимо этого ожидаемого «разворота», есть и другие неизбежные реалии, которые должны предвещать более высокую цену на золото. К 2023 году мировая экономика вполне может оказаться в разгаре рецессии. Золото обычно показывает хорошие результаты на фоне замедления экономической активности.

Более того, геополитическая напряженность, скорее всего, будет даже выше, чем сегодня, учитывая события в Украине и на Тайване. Помимо политики процентных ставок, эскалация геополитической напряженности является одним из наиболее устойчивых факторов, побуждающих инвесторов и крупные учреждения покупать золото в качестве убежища.

Я ожидаю, что эти два фактора подтолкнут цену на золото выше недавних максимумов, и моя целевая цена на золото на конец 2023 года составляет $2.100 долларов за тройскую унцию.

Прогноз цены золота на 2030 год

Золото сияет ярче всего в долгосрочной перспективе. Это основная причина, по которой инвесторы и учреждения держат золото в первую очередь. Самое большое преимущество золота — долгосрочное сохранение богатства.

К началу следующего десятилетия почти наверняка начнется новая бычья фаза рынка золота. Опять же, очень маловероятно, что путь золота к более высоким ценам будет проходить по упорядоченной прямой линии. Практически ни один класс активов не работает таким образом.

Довольно сложно прогнозировать экономические условия на ближайшие годы. Ландшафт инвестиций, несомненно, будет совсем другим в 2030-х годах, чем в наше текущее десятилетие. Хотя многим ученым и финансовым консультантам нравится думать об экономике как о точной науке, на самом деле правильнее называть ее методом наблюдения и описания человеческого поведения и социальных тенденций в экономике. В конце концов, вся экономическая деятельность включает в себя социальные взаимодействия.

Давайте вернемся к идее цикличности рынка золота и будущих моделей, рифмующихся с прошлой историей. По всей вероятности, золото будет следовать знакомой траектории, которая напоминает его последние два основных цикла: крупная распродажа на своих исторических максимумах, за которой следует 5-7-летний период стагнации. После этого еще одно ралли к новым максимумам является последним этапом модели.

Естественно, прогнозируя на восемь лет вперед, невозможно сказать, какие именно факторы повлияют на цену золота, и нельзя с большой уверенностью сказать, когда именно они подействуют. Тем не менее, если посмотреть общую картину, я уверен, что к 2030 году мы должны увидеть рост золота до $3.000 долларов за тройскую унцию, поскольку инфляция постепенно съедает покупательную способность всех фиатных валют (да, даже доллара США).

Методология прогнозирования цены на золото

Я использую сочетание технического анализа и наблюдения за фундаментальными факторами рынка, чтобы делать свои прогнозы относительно цены на золото. В отличие от строгих технических специалистов по графикам, при оценке рынка золота я также рассматриваю более широкий диапазон, например, денежную динамику и макроэкономические основы.

Например, я слежу за колебаниями денежной массы США (показатель, который правительство называет М2), чтобы понять, куда может двигаться золото. Весной 2020 года федеральное правительство быстро увеличило денежную массу за счет стимулирующих выплат на триллионы долларов в начале пандемии COVID-19. Изменения в денежной массе, как правило, влияют на экономику примерно через 18 месяцев. Именно поэтому в этом году мы наблюдаем такую инфляцию.

Основные факторы, влияющие на цену золота

Я считаю, что двумя факторами, которые окажут наибольшее влияние на цену золота, в конечном итоге будут денежно-кредитная политика и геополитика.

Во-первых, центральные банки по всему миру повышают процентные ставки. Федеральная резервная система взяла на себя инициативу в этом отношении, но почти все ее коллеги последовали ее примеру. При прочих равных условия роста процентных ставок неблагоприятны для золота. Тем не менее, этот агрессивный цикл повышения процентной ставки действительно открывает возможность резкого изменения политики в случае экономического спада. Золото следует по-прежнему использовать в качестве безопасного убежища, если существует значительная неопределенность в отношении будущих уровней процентных ставок.

Геополитика — еще один очевидный индикатор для участников рынка золота. Напряженность между Западом (прежде всего Северной Америкой и Европой) и Востоком (прежде всего Россией и Китаем) в последнее время обострилась, особенно с началом пандемии в 2020 году. Эти события могут оказать существенное влияние на обсуждаемые экономические тенденции и более широкие товарные циклы.

Возможно, наиболее тревожной является продолжающаяся торговая война между Соединенными Штатами и Китаем, а также другими странами. Вводя ответные тарифы на экспорт друг друга, Пекин и Вашингтон напрасно взвинчивают цены на ключевые ресурсы. Хотя в шуме средств массовой информации эти моменты затерялись, торговая война незаметно стала огромным фактором повышенной инфляции, которую мир испытал со стороны предложения.

В краткосрочной перспективе негативное влияние этой торговой напряженности вызвало лишь скромную реакцию цены на золото. Тем не менее, чем дольше спор остается неразрешенным, тем больше он угрожает разрушить нынешнюю структуру мировой финансовой системы. Такой сейсмический сдвиг в глобальном порядке, конечно, не произойдет в одночасье. Но существует довольно четкая связь между стабильностью неолиберального финансового порядка (или его отсутствием) и спросом на золото как форму сохранения богатства.

Когда подорожает металл в 2022 году?

Рост цен на металл за пятилетие (2016-2021 годы) составил 105 % по данным Лондонской биржи металлов. Резкий рост показал 2021 год, который словно «опомнился» от пандемии и продемонстрировал миру потребность в сырье для строительства, массового промышленного производства. К увеличению расценок привели разные события, включая строительный «бум», восстановление мировой экономики после локдауна. Листовой прокат и арматура получили наибольший спрос. Их стоимость в 2021 году выросла в полтора-два раза. Цветной металлолом тоже активно дорожал. Медь выросла в цене на 80 %, а латунь — на 60 %. Дефицит металла после пандемии к весне 2021 года, смещение сроков поставки сырья из-за действующих ограничительных мер, нестабильность в финансово-кредитной сфере и льготная ипотека послужили причинами удорожания металла. Прогнозы о стабилизации рыночных условий и снижении цен к январю-февралю 2022 года не сбылись. Мировая экономика пошатнулась из-за ввода санкций ЕС и США после начала спецоперации на Украине.

Скачок цен на металлы в начале 2022 года

Колебания валютного курса, экономическая изоляция России, жесткие санкции против крупных металлургических компаний («Северсталь», «НЛМК», «Евраз», «ММК», «Русал», «Норникель») в первом квартале 2022 года привели к росту цен на 15-25 %. Его спровоцировало и удорожание нефти до рекордных 120 долларов за баррель. Скачок цен за первый квартал 2022 года наблюдался и на рынке арматуры. Сводный индекс вырос на 10 %, что привело к обновлению исторического максимума. Скачок котировок был дополнительно спровоцирован удорожанием легирующих компонентов и железной руды, электроэнергии и транспортных услуг.

На графике наглядно продемонстрирован рост цены на арматуру А500С в первом квартале 2022 года:

Повышение стоимости коснулось и черных, и цветных металлов. К примеру, цена меди в марте 2022 года превысила исторический максимум и достигла 10 000 долларов, а никеля — 100 000 долларов за тонну. Алюминий, палладий и цинк подорожали на 25% к марту 2022 года. Напомним главные причины резкого скачка цен на металлы в начале 2022-го:

изменение курса нацвалюты;
растущий спрос и неопределенность на рынке;
разрушение многочисленных логистических цепочек;
удорожание энергоносителей;
проблемы с доступом к импортному оборудованию и его комплектующим из-за санкций.

Резкое снижение цен на металлы во второй половине 2022 года

Государство определило основные направления для снижения цен на металлы после его взрывного роста. Заместитель главы Минпромторга на мартовском совещании фактически потребовал сократить стоимость. Виктор Евтухов отметил, что цены на основные виды металлопродукции «не устраивают» потребителей и их необходимо «скорректировать». После этого с собственниками металлургических компаний встретился и начальник ведомства. Денис Мантуров призвал к установлению «прозрачных» котировок, чтобы избежать острой потребности в их принудительном регулировании. Политика сдерживания помогла опустить цены в среднем на 10-12 %.

К другим мерам относится снижение уровня реализации валютной выручки для металлургов-экспортеров на 30 %. Новый 50-процентный лимит в силе с 24 мая 2022 года. Вместе с падением экспортных объемов (потери гигантов в металлургии достигают пяти миллионов тонн), укреплением рубля к резкому падению привели и проблемы с переориентацией на Восток. Китай и сам богат производственными мощностями, но может закупать сталь с большим дисконтом. Это не выгодно российским металлургам. Для повышения конкурентоспособности, увеличения объемов продажи цены пришлось резко снизить — на 40 % в среднем. Немаловажным фактором проблемного положения металлургических «гигантов» стало и увеличение экспортных пошлин на чермет — на 190 евро за тонну.

Пример резкого падения цены на оцинкованный лист с начала марта 2022 года на графике:

Динамика цен: что происходит сейчас

1. Отрицательная динамика цен на листовой металл (г/к)

2. Отрицательная динамика цен на арматуру А500

3. Динамика цен на трубы (о/ц, электросварные)

4. Динамика цен на профнастил

Когда цены вырастут: предпосылки и основные факторы

Перестройка экономики, смена ориентиров на восточные страны (поставки до четырех миллионов тонн в год). Зыбкая надежда на Китай, Индию и развивающиеся страны может оправдаться, но без спешки. Сейчас азиатам нужен дисконт (не менее 25 %), но потребность в сырье для последующей перепродажи может возрасти. Но предприниматели не верят в быстрый рост цен до конца 2022 года. Представители ООО «Талвтормет» отмечают, что закупочную цену на килограмм чермета пришлось снизить с тридцати двух до восемнадцати рублей. Перестройка экономики потребует немалого времени, которого нет у металлургов, находящихся под санкциями.
ВВП перестанет снижаться в среднесрочной перспективе. Министерство экономического развития подготовило благоприятный прогноз, согласно которому спад ВВП в 2022 году составит всего 7,5 % вместо ожидаемых 9,2 %. В 2023 году рост будет нулевым, а к 2024 года — достигнет 1,8% (источник: РБК).
Субсидирование экспорта металлов. Об этом заявил заместитель главы Минпромторга Виктор Евтухов на ПМЭФ-2022. Субсидирование станет обязательной мерой, поскольку внутренний спрос на сталь ниже предложения, а экспортные цены не являются эффективными при нынешнем «крепком» рублей. Еще в мае «Русская сталь» (ассоциация, объединяющая «Северсталь», «НЛМК», «Евраз») предупредила российское правительство о том, что отрасль терпит убытки, а производственные мощности приходится сокращать. Снижение налогов и ослабление рубля стали приоритетными требованиями металлургов. Но пока в планах только экспортные субсидии, о чем и сообщил Виктор Евтухов.

Прогнозы и мнения

К росту цен на металлы, по мнению главы корпорации «Исток» Олега Масленникова, уже в августе 2022 года может привести укрепление американской валюты и ослабление рубля. Эксперт полагает, что есть вероятность «отложенного» спроса на металлоизделия. К концу 2022 года может потребоваться восстановление огромных территорий — строительство многоэтажных домов. Тогда спрос на внутреннем рынке резко взлетит, что приведет к повышению цен. Правда, Масленников не называет четких сроков. По мнению руководителя «Истока», «отложенный» спрос может не сработать. Есть и другие мнения по поводу повышения цен на металлы:

эксперты «МетОптТорга»ждут повышения расценок к концу 2022 года — в среднем на 15-20 % на цветмет и чермет;
аналитики ООО «Актитрейд» прогнозируют увеличение стоимости сырья из-за грядущего энергетического кризиса на Западе, дефицита. Может последовать рост цен на металлы к началу 2023 года;
председатель правления крупного машиностроительного кластера Сергей Майоров ждет закрытия заводов из-за простоя, постепенного выхода компаний с рынка. Росту цен, по его мнению, может помочь только ускорение внедрения металла в строительство зданий и переориентация экспорта на азиатские рынки;
основатель корпорации DS Consulting Денис Саляхутдинов прогнозирует рост стоимости золота к концу 2022 года. Цена тройской унции повысится на 37 % до 2 500 долларов.

Полагаю, что ослабление рубля до 70-80 единиц за доллар, рост спроса на сталь на внутреннем рынке, правительственные меры, дефицит сырья смогут повысить расценки на металлы к началу 2023 года на 5-10 %. Интенсивность подорожания металлоизделий зависит и от того, насколько быстро их начнут использовать для строительства зданий. Чем скорее это произойдет, тем раньше металлурги смогут поднять цены на востребованный товар.

В Центробанке заявляют, что курс должен остаться «плавающим». Глава ЦБ Эльвира Набиуллина в начале июня подчеркнула, что никто не намерен специально «ослаблять рубль». Поэтому рассчитывать на скорейшее укрепление доллара не приходится. Для реального роста расценок на цветные и черные металлы должно сойтись несколько факторов. Это ослабление рубля, стимуляция внутреннего спроса за счет строительства домов на металлокаркасах, дефицит энергоресурсов.

Динамика цен на металл в сентябре-октябре 2022 года

Колебания цен на черные и цветные металлы на мировых рынках и в России обусловлены широким перечнем причин, начиная от сложной геополитической обстановки и заканчивая санкционной политикой Запада против РФ. Объемы экспорта цветных и черных металлов из России в начале 2022 года превысили 6 млрд долларов. Но уже к сентябрю-октябрю металлургам пришлось глобально пересматривать ценовую политику из-за внешнего давления санкций и отсутствия возможностей для реализации продукции в тех же масштабах.

Динамика цен на металл в сентябре 2022 года

Отрицательную динамику к 19 сентября 2022-го демонстрируют алюминий (2 257 долларов), медь (7 790), свинец (1 880), цинк (3 122 $ за тонну), а положительную — сталь (356 $ за тонну) и никель (23 475 долларов). Железная руда (как основной компонент стали) к середине сентября подорожала на 2 %. Никель поднялся в цене на 17 %. Остальные металлы подешевели в среднем на 12-15 %. Подробная актуальная информация на графиках (источник).

График динамики цен LME на сталь сентябрь-октябрь 2022

График динамики цен LME на алюминий сентябрь-октябрь 2022

График динамики цен LME на цинк сентябрь-октябрь 2022

График динамики цен LME на медь сентябрь-октябрь 2022

График динамики цен LME на никель сентябрь-октябрь 2022

График динамики цен LME на олово сентябрь-октябрь 2022

График динамики цен LME на свинец сентябрь-октябрь 2022

Причины снижения/роста цен на металл в сентябре 2022 года

Спрос на черные металлы в связи с их использованием в строительной отрасли, промышленном производстве во второй половине сентября заметно снизился. Отсюда и удешевление стали. На внутреннем рынке по-прежнему наблюдается ее переизбыток. Нет новых сфер для вывода чермета. Чтобы переключиться на азиатские рынки, металлургам нужен доллар по цене 70-80 рублей. Но нынешний курс не внушает оптимизма. Американская национальная валюта слишком медленно дорожает (июль — 58,1 руб., август-сентябрь — 60,03 руб.). К другим причинам снижения «металлических» цен относятся:

умеренная инвестиционная активность — нет прежних интенсивных вложений в промышленность и строительство из-за сложной экономической обстановки во всем мире, сохранения опасной геополитической обстановки. Компании не спешат с открытием новых филиалов, запуском производств;
снижение спроса на металлы из-за окончания строительного сезона — во второй половине сентября закупки материалов приостанавливаются;
правительственные ограничения для металлургов — актуальны с мая 2022 года. Власти РФ регулируют наценку, чтобы исключить риск резкого роста цен на внутреннем рынке.

Но никель к сентябрю-октябрю вырос в цене в отличие от других металлов. Это обусловлено продолжающимися поставками в ЕС и США в обход логистических трудностей. Санкции не коснулись никеля и алюминия напрямую, хотя и обсуждались еще в четвертом пакете. Сейчас цены на электроэнергию в Европе и Америке катастрофически растут (в шесть-семь раз), что вынуждает их создавать металлические «запасы» на будущее. К сентябрю объемы экспорта никеля и алюминия выросли на 65 % в сравнении с началом 2022 года.

Цены крупнейших российских металлургов

Ведущий производитель алюминия в РФ Rusal в сентябре удерживает цены на уровне 140 рублей за килограмм. «Норникель» в сентябре реализует никель за 1 399 рублей за килограмм. Рост цен по отношению к предыдущему месяцу составляет 15-18 %. Приведем примеры расценок для других производителей России:

«Уральская горно-металлургическая компания» — 467 руб. за один килограмм меди, 116 рублей за 1 кг свинца.
«Челябинский цинковый завод» — 193 руб. за килограмм цинка.
«НЛМК» — 22 руб. за 1 кг стали (железная руда).

Прогнозы по металлам на сентябрь-октябрь 2022

Алюминий и никель, которые продолжали дорожать и в сентябре, ждет незначительное падение — на 5-7 %. Краткосрочный прогноз на октябрь — пессимистичный. Глобальные закупки никеля и алюминия могут прекратиться из-за вспышки коронавирусной инфекции в Китае, назревания рецессии на фоне глобальной инфляции, ужесточения монетарной политики ФРС в США. Переключиться на азиатские рынки за месяц вряд ли удастся, поэтому металлы продолжат дешеветь. Но аналитики обещают, что рынок обойдется без резких скачков вниз в сентябре-октябре.

Читайте также: